| ????一度驕傲,、強大的蘇格蘭皇家銀行現(xiàn)在被國有化了,。這種事在美國也會發(fā)生嗎,？
????作者：Peter Gumbel
????4月初在愛丁堡一家會議中心舉行年度股東大會時,，蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）作好了最糟糕的打算,。他們安排了一些身不合體套裝的大塊頭處理安全事務(wù),，并在出入口安裝了金屬探測器,，董事會也做好了面對麻煩的準(zhǔn)備,。他們有成千上萬個謹(jǐn)慎的理由：蘇格蘭皇家銀行是僅次於國際巨頭匯豐銀行（HSBC）的英國第二大銀行,，是英國的 AIG，曾接受英國政府的巨額救援,。救援蘇格蘭皇家銀行的方案讓專家和政客都感到憤怒,，并引發(fā)了激烈的群眾抗議。會議召開前兩天,，抗議者用金屬腳手架材料砸毀了該銀行位於倫敦金融城的主要分行,。而在幾個星期之前，前首席執(zhí)行官弗雷德．古德溫（Fred Goodwin）爵士——通常被稱為“粉碎機弗雷德”（Fred the Shred）——位於愛丁堡的住處和黑色梅賽德斯汽車也遭到破壞,。
????年度會議上的安保措施最后證明是沒有必要的,。會上確實不時爆發(fā)出憤怒的聲討——一位年長的股東怒吼道，前董事們“應(yīng)該進監(jiān)獄”——這贏來了眾人的掌聲響應(yīng),。但總體而言,，會議的氣氛壓抑得令人可怕，既像是在為陷入困境的金融機構(gòu)守靈,，又像是陷入痛苦的人們組成的自助團體,，這些人一度曾對它滿懷信心,。一位股東朗誦了一首詩，悼念“蘇格蘭皇家銀行這艘好船如何在古德溫沙灘上擱淺”,。另一位股東悲嘆道：“在公眾眼中,，我們（股東）成了嘲笑和奚落的對象?！庇Y深高管漢普頓（Philip Hampton）1 月份接任蘇格蘭皇家銀行的董事會主席職位,，他在會上激昂的訴求很能代表與會人員的心情。鑒於當(dāng)前需要處理的艱難工作,，漢普頓說,，現(xiàn)在是“停止公開鞭笞”的時候了。
????但是,，該銀行馬上還將面臨一輪新的鞭笞,，這次是來自女王陛下的政府。政府的代表是一位名叫蒂姆．賽克斯（Tim Sykes）的公務(wù)人員,，曾任銀行分析師,。整個會議期間，他一直默默無聞地坐在人群之中,。沒有人介紹他,，他緘口不言，甚至很少有人認(rèn)出他,。但是會議進入決議程序時,，賽克斯開始施展他的影響力。政府對董事會提議的所有決議案均給予支持,，但有一個例外,，即高管薪酬方案。該方案以超過 90% 的反對票被否決,。去年 10 月董事會批準(zhǔn)了古德溫每年高達 100 萬美元的養(yǎng)老金計劃,，政府表示不認(rèn)可這個方案。此舉很大程度上只是一種象征性的姿態(tài),，因為在重重壓力之下,，除兩位董事留任外，其余所有董事均已被更換,，而且該銀行也已經(jīng)在英國財政部公務(wù)人員的積極參與下重編了整個薪酬方案,。但這仍然是一次力量對比的展示，它讓人們清楚地看到目前在蘇格蘭皇家銀行真正說話算數(shù)的人是誰,。
????美國身陷困境最深的一些銀行將會迎來何種命運,？蘇格蘭皇家銀行可能是很好的征兆。2 月份,，蘇格蘭皇家銀行報告虧損 350 億美元——其中包括 240 億美元減計——為英國公司歷史上的規(guī)模之最,。英國政府已不情愿地將其國有化,，新的資本結(jié)構(gòu)方案定型后，政府最終將持有 70% 左右的股權(quán),。英國首相戈登．布朗已兩次向該行注入資金,，此外，2 月份他還答應(yīng)對其 4,800 億美元的巨額資產(chǎn)提供預(yù)防進一步貶值的擔(dān)保,。股東的權(quán)益并未變得一文不值,，但公司股價較 20 個月前峰值時已經(jīng)下跌了 96%。
????這一切給蘇格蘭皇家銀行帶來了致命的打擊,。在古德溫坐掌大位的九年間,，該行從一家地區(qū)性蘇格蘭銀行迅速成長為一家全球性金融巨頭——按市值計，是全球第五大銀行,。去年 10 月，稀頂?shù)那般y行家兼房地產(chǎn)開發(fā)商史蒂芬．赫斯特（Stephen Hester）接替古德溫?fù)?dān)任首席執(zhí)行官,。目前,，董事長漢普頓和首席執(zhí)行官赫斯特都已經(jīng)進入了嚴(yán)肅的自救模式。赫斯特已經(jīng)指定價值 3,500 億美元的資產(chǎn)為“非核心”業(yè)務(wù),，占公司總資產(chǎn)的四分之一左右,。在可能被削減的業(yè)務(wù)之中，許多都是古德溫過去幾年間費力地在亞洲,、美國和歐洲籌建起來的業(yè)務(wù),，特別是投資銀行業(yè)務(wù)。有意購買這些資產(chǎn)的人寥寥無幾,，并且熱情都不高,。裁員規(guī)模也非常之大，迄今為止已宣布裁掉全行約 17 萬員工中的約 1.5 萬人,。漢普頓和赫斯特說,，他們預(yù)計銀行重新實現(xiàn)獨立經(jīng)營需要三至五年的時間，但他們并不排除需要更長時間的可能,?！拔覀兯?wù)摰牟皇菓?zhàn)略問題，而完全是如何存活的問題,?！币晃唤咏K格蘭皇家銀行的銀行家說。
????政府一直沒有袖手旁觀,。雙方都堅稱,，他們之間的關(guān)系是一種保持適當(dāng)距離的“公平”關(guān)系，政府無意干涉銀行的日常事務(wù),。但是,，三家相互獨立的政府機構(gòu)卻在對蘇格蘭皇家銀行指手畫腳,，事后評判董事會的薪酬計劃，仔細(xì)審查受納稅人擔(dān)保的有毒資產(chǎn),，以及確保該銀行沒有停止向英國客戶發(fā)放貸款的業(yè)務(wù),。赫斯特對《財富》記者說，自己要花費 10% 到 20% 的時間與政府官員打交道,。這沒什么可抱怨的,，這就是生存的代價。
????蘇格蘭皇家銀行并不是唯一一家遭受如此命運的銀行,，英國四大銀行之一的Lloyds-HBOS,，以及抵押貸款放貸機構(gòu)諾森羅克銀行（Northern Rock），也都處於政府的接管之中,。最初,，英國首相布朗跟美國總統(tǒng)奧巴馬一樣，不愿意將瀕臨破產(chǎn)的銀行國有化,，但最終別無選擇?，F(xiàn)在他宣稱，國家控制加上英國新出臺的有毒資產(chǎn)整頓計劃,，才是迅速恢復(fù)正常狀態(tài)的最佳希望,。
????但是，要想恢復(fù)正常,，蘇格蘭皇家銀行的高管們必須首先處理一些沉重的附帶損害,。古德溫和其他銀行家積極采用杠桿，以及英國曾經(jīng)吹噓用來吸引世界各地業(yè)務(wù)的“輕松風(fēng)格”的監(jiān)管體制,，都已經(jīng)成了歷史,。3 月份，英國新任金融服務(wù)管理局主席阿代爾．特納（Adair Turner）發(fā)布了一份詳盡的報告,，列舉了需要改革的一些方面,。簡言之，就是所有的方面,?！跋惹暗谋O(jiān)管思路主要建立在一些理論假定之上，（危機）引發(fā)人們開始思考有關(guān)這些假定的許多重要問題,?！碧丶{寫道。報告確定的新理念是：“更深入和更系統(tǒng),?！蹦壳斑€不清楚這在實踐中意味什么。但幾位頂級的英國銀行家指出,，它至少意味被國有化的金融機構(gòu)將暫停甚至終止它們雄心勃勃的國際計劃,，并將戛然叫停所有銀行——無論是英國的還是外資的——的投資銀行業(yè)務(wù)和自營交易業(yè)務(wù),。特納的重要建議之一是，銀行應(yīng)該降低杠桿率,，并大幅提高用於保證其交易活動——包括高風(fēng)險的金融衍生品合約——的備用資金比例,。這種觀點在英國已得到廣泛的支持，并已經(jīng)開始影響歐洲范圍內(nèi)有關(guān)銀行業(yè)前景的更大范圍的討論,。
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