????作者：Colin Barr

????繼“舊車換現(xiàn)金”（cash for clunkers）之后,，美國政府再度慷慨解囊,。

????自從3年前下注房價失手以來,，位于邁阿密的住房建筑商Lennar一直虧損嚴(yán)重,，然而，上周四,，該公司公布了2007年以來首次季度盈利,，這多虧了美國國會施以援手,。

????在截至去年11月的第4財季中,，Lennar賺得3600萬美元。在周四上午發(fā)布的新聞稿中,，Lennar首席執(zhí)行官斯圖亞特?米勒（Stuart Miller）指出,，新房訂購數(shù)罕見地出現(xiàn)增長,，同時，給客戶的贈品花費減少,。Lennar的股價上漲了8%,，達(dá)到09年10月份以來的最高值。

????但是不用急著向米勒道喜,，因為所有利潤均直接來自納稅人的口袋。

????Lennar于當(dāng)天承認(rèn),，其重新贏利的真正原因在于獲得了3.53億美元的稅務(wù)收益，這筆收益來自美國國會在09年11月的慷慨贈予,。

????此外，在接下來幾個月里,，很多半死不活的住房建筑商及其他連續(xù)虧損的機(jī)構(gòu)將提出類似要求,，這場現(xiàn)金爭奪戰(zhàn)將花費美國政府500多億美元。

????上面說到的國會“贈予”是一項法規(guī),，根據(jù)該法規(guī)，失業(yè)救濟(jì)的發(fā)放期將延長20周,，而針對購房者的稅收抵免政策將延續(xù)至今年年中。

????住房建筑商好幾個月的游說沒有白費,，上述法規(guī)還規(guī)定，公司有權(quán)將2008和2009兩年的虧損折算到2007年之前的任意5年內(nèi),，用于抵消之前的利潤。先前，虧損只能用于抵消之前2年內(nèi)的利潤,。

????對Lennar而言，這個改變是件好事,，自房市泡沫破滅以來，該公司已經(jīng)累積大量虧損,。在過去3年里，Lennar總計虧損34億美元,，足以抵消2003年以來的總利潤。

????不過,，現(xiàn)在Lennar能自由使用過去兩年內(nèi)虧損的15億美元，以抵消之前的收益,。今年，該公司有望獲得3.2億美元退稅,。

????米勒表示,，有了這筆錢,，Lennar將能夠“繼續(xù)充分利用購買低價土地的機(jī)會，這將提升我們公司在2010年及以后的業(yè)績,。”

????眼下美國預(yù)算赤字增大,，納稅人還要來為Lennar的土地投機(jī)活動買單，這實在有些奇怪,，特別是考慮到該公司近來在該領(lǐng)域戰(zhàn)果不佳。Lennar在繁榮時期大量買入土地,，在2007和2008年的土地銷售中,，該公司虧損了18億美元。

????同樣值得注意的是,，在可預(yù)見的未來,，那些獲得聯(lián)邦補貼購入的土地，很少會被用來建造住房。

????開工率在低位徘徊是因為建造商正在關(guān)注房屋止贖率的上升,。加利福尼亞州的房地產(chǎn)研究員馬克?漢森（Mark Hanson）表示，止贖率正處于歷史高位,，不過由于美國政府和銀行大力修訂抵押貸款條款,，止贖率大大低于違約率。漢森表示,，除非止贖率降至零,，否則建筑商將不愿在自己購買的廉價土地上建造新房。

????漢森說道：“目前,，市場上充斥著大量止贖房屋,，它們將能夠滿足市場在較長時期內(nèi)的需求?！?/p>

????不論上述退稅效果如何,，Lennar將不會成為最后一家申請退稅的房屋建筑商。Toll Brothers于上月表示,，由于現(xiàn)在它能用過去兩年的虧損抵消2007年的收入,，申報2009年稅款時，它預(yù)計將獲得1.62億美元的所得稅退稅,。一名華爾街分析師于上月上調(diào)了KB Home的股票評級,，稱預(yù)計該公司將獲得一大筆退稅。

????這些錢都將由納稅人來掏,，在過去兩年里，美國政府進(jìn)行了大量援助,，而這些援助往往是由納稅人買單,。

????7月份，約翰?格雷厄姆（John R. Graham）與金斯厄卜?基姆（Hyunseob Kim）為美國國家經(jīng)濟(jì)研究局（National Bureau of Economic Research）撰寫了一篇論文,，在該論文中,，格雷厄姆與基姆預(yù)計所謂的稅損退算（tax-loss carryback）將花費美國政府530億美元，而該政策的受益者則“集中在房屋建筑,、汽車以及金融行業(yè)”。

????Somehow, that has a familiar ring to it.

????不知為何,，這句話聽來頗有些耳熟。

????譯者：熊靜