????上周三一早,，摩根士丹利（Morgan Stanley）的股價(jià)出現(xiàn)下挫,。事情的起因在于一則報(bào)道，該報(bào)道指出,，摩根士丹利正面臨美國(guó)政府調(diào)查,，直指其在次貸相關(guān)債務(wù)方面的交易。而就在上月,，美國(guó)證券交易委員會(huì)（Securities and Exchange Commission）剛剛對(duì)高盛（Goldman Sachs）一項(xiàng)類似交易提出了指控,，即所謂的債務(wù)抵押債券（collateralized debt obligation）,。自這一指控后,，投資者們普遍進(jìn)入了觀望狀態(tài),。人們紛紛猜測(cè),，在這個(gè)金融泡沫滋生、投機(jī)詐騙橫行的時(shí)代,，誰會(huì)是下一家接受聯(lián)邦調(diào)查的銀行,。

????周四上午，針對(duì)摩根士丹利債務(wù)違約的保險(xiǎn)成本突然上漲,，這樣看來,，摩根士丹利很可能就是下一家接受處罰的銀行。據(jù)信貸數(shù)據(jù)提供商CMA的數(shù)據(jù),，在周四的早盤交易中,，摩根債券的年保險(xiǎn)費(fèi)率上漲了8%，即每份價(jià)值1000萬美元的五年期債券,，其保費(fèi)年費(fèi)上升至206,000美元,。

????不過，摩根士丹利發(fā)表聲明,，稱美國(guó)司法部（Justice Department）并未與其聯(lián)系。這一表態(tài)似乎贏得了人心,。該交易日尾盤中,，摩根士丹利的股價(jià)僅下挫了2%，同時(shí),，與周二交易日收盤時(shí)相比,，其信用違約互換（credit default swap）的價(jià)差略有收窄。這一狀況表明,，市場(chǎng)認(rèn)為摩根士丹利董事長(zhǎng)麥晉桁（John Mack）及該公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)不大,。

????確實(shí)，現(xiàn)在股票交易價(jià)已接近賬面價(jià)值,，同時(shí)所有人都預(yù)期美國(guó)政府將對(duì)問題交易開展進(jìn)一步調(diào)查,，因此，僅僅一則有關(guān)調(diào)查已經(jīng)開展的報(bào)道,，很難打擊投資者的熱情,。周三，花旗集團(tuán)（Citi Group）分析師基斯?霍羅威茲（Keith Horowitz）在評(píng)論中寫道：“我們認(rèn)為,，從股價(jià)的當(dāng)前水平來看,，下跌空間比較有限?！彼麑⒛Ω康だ墓善痹u(píng)為“持有”,。

????就目前情況看，這一看法還能站得住腳,。但是,，考慮到目前市場(chǎng)對(duì)銀行存在強(qiáng)烈反感情緒,，加之華爾街在泡沫時(shí)期屢屢挑戰(zhàn)極限,，對(duì)那些大型投行而言，更恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)恐怕應(yīng)該是——“坐穩(wěn)了,，刺激的還在后頭”,。

????譯者：周鑫