????據(jù)路透社（Reuters）報(bào)道，由于市場對(duì)美國政府債券的需求非常強(qiáng)勁,，美國政府于本周二拍賣的400億美元2年期國庫券,，以史上最低收益率一舉售空。同一天,，美國10年期國庫券收益率降至3.19%,，創(chuàng)下兩周來的最低值。

????美國國庫券吸引了大量投資者,，其部分原因在于,，正如美國房市一樣，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景時(shí)好時(shí)壞,，搖擺不定?，F(xiàn)在，越來越多的預(yù)測顯示,，房價(jià)將陷入雙谷衰退（double dip）,。而如果房價(jià)再次跌入低谷，會(huì)有更多人因無錢還貸導(dǎo)致房產(chǎn)被銀行沒收,，同時(shí),，美國貸款銀行遭受的損失也會(huì)隨之加重。

????但是,，美國國庫券受追捧,，更重要的原因在于，投資者擔(dān)心,，那些囊中羞澀的歐洲國家很可能無法兌現(xiàn)其財(cái)政承諾,。根據(jù)信用市場分析公司（CMA）的數(shù)據(jù)，在本周二,，衍生品交易員普遍認(rèn)為,，在未來5年內(nèi),，希臘政府多半會(huì)拖欠債務(wù)。

????CMA同時(shí)還表示,，本周二,，西班牙政府債券違約的年度保險(xiǎn)成本猛增了14%，即每1, 000萬美元債券的年度保險(xiǎn)成本達(dá)到了25萬美元,。這已經(jīng)接近上個(gè)月希臘危機(jī)期間,，西班牙債務(wù)信用違約互換的價(jià)格。

????有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,，盡管西班牙的國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)脆弱不堪,，但葡萄牙的經(jīng)濟(jì)存在更大風(fēng)險(xiǎn)。威斯康星大學(xué)教授馬克?科普羅維奇（Mark Copelovitch）指出,，由于法國和德國的銀行與西班牙經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切,，待到緊要關(guān)頭，態(tài)度強(qiáng)硬的歐洲決策者們很可能還是會(huì)做出讓步,，對(duì)西班牙政府伸出援手,。

????他還表示，由于英國的銀行與愛爾蘭經(jīng)濟(jì)也有千絲萬縷的聯(lián)系,，因此,，風(fēng)雨飄搖的愛爾蘭最終也會(huì)得到援助?？破樟_維奇寫道,，認(rèn)清這些利害關(guān)系之后，就不難發(fā)現(xiàn),，那些厲行節(jié)儉的國家,，未必不會(huì)出手搭救那些肆意揮霍的國家。

????科普羅維奇補(bǔ)充道,，潛在援助者將做出何種反應(yīng),，與其說取決于借款國的行為，不如說取決于“救援國自身的金融利益,，及其商業(yè)銀行對(duì)潛在金融危機(jī)的承受能力?！?/p>

????當(dāng)然,，決策者們不會(huì)承認(rèn)這一點(diǎn)。因此,，在接下來的幾個(gè)月里,，他們?nèi)詴?huì)拒絕伸出援手，而歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望會(huì)幻化成泡影,，同時(shí)投資者的神經(jīng)會(huì)繃得更緊,。屆時(shí)，美國國庫券的收益率將進(jìn)一步降低。

????譯者：紅權(quán)