????球迷們已經(jīng)習(xí)慣了世界杯舞臺(tái)上的假摔表演,，一位球員剛剛被對(duì)手碰到,，就立刻栽倒在草坪上滿地打滾，做出痛不欲生狀,，希望能盡量延緩他們通常無(wú)可避免的失球,。

????現(xiàn)在，美國(guó)銀行業(yè)巨頭們?cè)诮鹑诟母锏臅r(shí)候也喜歡來(lái)這一套——瞧瞧我們的資產(chǎn)負(fù)債表,，誰(shuí)能比我慘哪,！其實(shí)這很大程度上也是在做秀，對(duì)此,，美國(guó)民眾大多怨聲載道,，但美國(guó)國(guó)會(huì)那幫“裁判”對(duì)此卻很是買賬。

????在最后關(guān)頭,，金融改革變得更像金融“耽擱”,。多德-弗蘭克法案可能有2000多頁(yè)，大部分內(nèi)容講的是要把主要決策責(zé)任踢給美國(guó)證交會(huì)（SEC）,，委托相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一些不必要的研究,，以及為未來(lái)的監(jiān)管者布置更多的作業(yè)。

????就像投資銀行Keefe Bruyette & Woods（KBW）分析師羅伯特?李（Robert Lee）本周在一篇文章中所寫的那樣,，我們很難了解金融改革的實(shí)際范圍,，因?yàn)樵诟母锏膱?zhí)行過(guò)程中，拖延現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮,。

????問(wèn)題是,，銀行只有一個(gè)真正的杠桿點(diǎn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度仍然依賴于債務(wù)，而銀行仍然是可以提供信用貸款的主要機(jī)構(gòu),。因此銀行在過(guò)去的兩年里得以成功地為自己辯護(hù)——它們聲稱從信用卡改革到多德-弗蘭克法案在內(nèi)的任何改革,，都會(huì)阻止銀行發(fā)放貸款。

????現(xiàn)在看來(lái),，這個(gè)觀點(diǎn)簡(jiǎn)直有些可笑,。就像CNN Money網(wǎng)站的大衛(wèi)?埃利斯（David Ellis）指出的，雖然美國(guó)政府推出了問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP）和定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具（TALF）,，美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）也出面收購(gòu)問(wèn)題資產(chǎn),，而且美國(guó)政府還實(shí)行了其它一些舉措，希望讓銀行的日子更好過(guò)些,，但銀行借貸規(guī)模卻一點(diǎn)也沒(méi)有提高,。北美信托銀行（Northern Trust）最近指出，自2008年以來(lái),，已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)了信用緊縮,，而在此之前的58年里,，沒(méi)有任何一個(gè)季度出現(xiàn)信用緊縮的情況。

????如果銀行不對(duì)外放貸,，最大的可能就是因?yàn)樗麄冞€在擔(dān)心金融危機(jī),，而他們卻擺出一副被金融監(jiān)管放倒在地的模樣。其實(shí)正是監(jiān)管者救了銀行,，美國(guó)財(cái)政部（Treasury）和美聯(lián)儲(chǔ)幾乎傾囊而出,，不遺余力地救市，才使銀行免遭滅頂之災(zāi),。

????在美國(guó),，多德-弗蘭克法案（現(xiàn)在還不知道它最后能不能被通過(guò)）將許多最重要的決定推到了以后，也就是說(shuō)留下了政策制定的漏洞,，允許銀行將主要改革推遲到2022年完成,。KBW的羅伯特?李指出，以沃克爾法則（The Volcker Rule）為例,，該法則規(guī)定銀行需與私募股本和對(duì)沖基金分離,，但這一原則可能需要六年多才能生效。難怪花旗集團(tuán)（Citi）在金融改革成形前大舉進(jìn)行私募股權(quán)投資,。（不過(guò)在一些銀行看來(lái),，就連六年都太快了。）

????我們?cè)賮?lái)看看多德-弗蘭克法案的林肯修正案（Lincoln amendment）,，它要求銀行建立新的附屬機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行股票衍生工具,、商品期貨和信用違約掉期等金融衍生工具的場(chǎng)外交易。（不過(guò),，銀行仍可進(jìn)行其它掉期交易,，包括利率和外匯交易。）銀行最多有兩年的時(shí)間執(zhí)行這項(xiàng)改革措施——這相當(dāng)于是將改革的施行推到了另一個(gè)選舉年中,。

????拖延策略的另一個(gè)受害者,，是受到“信托責(zé)任”擴(kuò)展影響的股票經(jīng)紀(jì)人和保險(xiǎn)代理人。美國(guó)國(guó)會(huì)表示,，美國(guó)證交會(huì)必須進(jìn)行為期六個(gè)月的研究,，然后提出解決方案，屆時(shí)將對(duì)解決方案進(jìn)行公開辯論,。

????柯林斯修正案（Collins amendment）中也有一項(xiàng)拖泥帶水的改革舉措,，它旨在防止大銀行利用所謂的信托優(yōu)先證券提高他們的資本水平。各銀行有整整五年時(shí)間來(lái)履行這一原則——咱們2015年見(jiàn),。

????這都還好,。但我們有必要問(wèn)上一句：如果美國(guó)對(duì)于眼下的問(wèn)題根本拿不出有效的解決辦法，那么通過(guò)一項(xiàng)金融改革法案有什么意義呢,？難道只是用2000多頁(yè)紙來(lái)說(shuō)明美國(guó)對(duì)此束手無(wú)策,？如果美國(guó)國(guó)會(huì)不能在危機(jī)爆發(fā)后的兩年里,，拿出切實(shí)可行的金融改革方法——考慮到國(guó)會(huì)的游說(shuō)者們所花的巨額資金——國(guó)會(huì)憑什么認(rèn)為它稍后就會(huì)找到解決辦法,？難道他們會(huì)得到神的啟示嗎,？

????同樣的情況正在全球范圍內(nèi)上演，20國(guó)集團(tuán)（G20）剛剛對(duì)即將宣布的巴塞爾協(xié)議III（Basel III）進(jìn)行“瘦身”,。巴塞爾協(xié)議III是一系列重要的,、嚴(yán)格的國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，該協(xié)議定于2012年生效,，不過(guò)就像美國(guó)的監(jiān)管規(guī)則一樣,，它說(shuō)不定也要拖上個(gè)十年八年的。

????巴塞爾協(xié)議III是對(duì)銀行業(yè)最重要的改革,，因?yàn)橹挥兴攀怯袣Φ娜虮O(jiān)管規(guī)則,。這些嚴(yán)格的規(guī)則已經(jīng)激起了銀行家的憤怒。巴塞爾協(xié)議III強(qiáng)迫銀行持有高質(zhì)量的資產(chǎn),，而且要求銀行通過(guò)混合證券來(lái)為自己融資,。一直以來(lái)，銀行業(yè)都在采用短期融資維持生計(jì),，相比之下,，混合證券的優(yōu)點(diǎn)是，由于其到期周期更長(zhǎng),，因此它不像短期融資那樣,，易受銀行擠兌的沖擊。巴塞爾協(xié)議III預(yù)計(jì)將于2012年生效,，不過(guò)最近的G20多倫多峰會(huì)卻使它的前景變得更加撲朔迷離,。巴塞爾III的改革某天可能真會(huì)發(fā)生，不過(guò)屆時(shí)它的力度很可能大打折扣,。

????這些改革措施設(shè)計(jì)的初衷,，是要使銀行變得足夠強(qiáng)大，從而結(jié)束當(dāng)前的金融危機(jī),。這樣看來(lái),，顯然我們現(xiàn)在就需要這些措施，而不該再三拖延,。

????譯者：樸成奎