????球迷們已經(jīng)習(xí)慣了世界杯舞臺上的假摔表演,，一位球員剛剛被對手碰到,，就立刻栽倒在草坪上滿地打滾,，做出痛不欲生狀，希望能盡量延緩他們通常無可避免的失球,。

????現(xiàn)在,，美國銀行業(yè)巨頭們在金融改革的時候也喜歡來這一套——瞧瞧我們的資產(chǎn)負(fù)債表，誰能比我慘哪,！其實(shí)這很大程度上也是在做秀,，對此，美國民眾大多怨聲載道,，但美國國會那幫“裁判”對此卻很是買賬,。

????在最后關(guān)頭，金融改革變得更像金融“耽擱”。多德-弗蘭克法案可能有2000多頁,，大部分內(nèi)容講的是要把主要決策責(zé)任踢給美國證交會（SEC）,，委托相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一些不必要的研究，以及為未來的監(jiān)管者布置更多的作業(yè),。

????就像投資銀行Keefe Bruyette & Woods（KBW）分析師羅伯特?李（Robert Lee）本周在一篇文章中所寫的那樣,，我們很難了解金融改革的實(shí)際范圍，因?yàn)樵诟母锏膱?zhí)行過程中,，拖延現(xiàn)象屢見不鮮,。

????問題是，銀行只有一個真正的杠桿點(diǎn)：美國經(jīng)濟(jì)在很大程度仍然依賴于債務(wù),，而銀行仍然是可以提供信用貸款的主要機(jī)構(gòu),。因此銀行在過去的兩年里得以成功地為自己辯護(hù)——它們聲稱從信用卡改革到多德-弗蘭克法案在內(nèi)的任何改革，都會阻止銀行發(fā)放貸款,。

????現(xiàn)在看來,，這個觀點(diǎn)簡直有些可笑。就像CNN Money網(wǎng)站的大衛(wèi)?埃利斯（David Ellis）指出的,，雖然美國政府推出了問題資產(chǎn)救助計劃（TARP）和定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具（TALF）,，美聯(lián)儲（Federal Reserve）也出面收購問題資產(chǎn)，而且美國政府還實(shí)行了其它一些舉措,，希望讓銀行的日子更好過些,，但銀行借貸規(guī)模卻一點(diǎn)也沒有提高。北美信托銀行（Northern Trust）最近指出,，自2008年以來,，已經(jīng)連續(xù)五個季度出現(xiàn)了信用緊縮，而在此之前的58年里,，沒有任何一個季度出現(xiàn)信用緊縮的情況,。

????如果銀行不對外放貸，最大的可能就是因?yàn)樗麄冞€在擔(dān)心金融危機(jī),，而他們卻擺出一副被金融監(jiān)管放倒在地的模樣,。其實(shí)正是監(jiān)管者救了銀行，美國財政部（Treasury）和美聯(lián)儲幾乎傾囊而出,，不遺余力地救市,，才使銀行免遭滅頂之災(zāi)。

????在美國,，多德-弗蘭克法案（現(xiàn)在還不知道它最后能不能被通過）將許多最重要的決定推到了以后,，也就是說留下了政策制定的漏洞，允許銀行將主要改革推遲到2022年完成,。KBW的羅伯特?李指出,，以沃克爾法則（The Volcker Rule）為例,，該法則規(guī)定銀行需與私募股本和對沖基金分離，但這一原則可能需要六年多才能生效,。難怪花旗集團(tuán)（Citi）在金融改革成形前大舉進(jìn)行私募股權(quán)投資,。（不過在一些銀行看來，就連六年都太快了,。）

????我們再來看看多德-弗蘭克法案的林肯修正案（Lincoln amendment）,，它要求銀行建立新的附屬機(jī)構(gòu)來進(jìn)行股票衍生工具、商品期貨和信用違約掉期等金融衍生工具的場外交易,。（不過,，銀行仍可進(jìn)行其它掉期交易，包括利率和外匯交易,。）銀行最多有兩年的時間執(zhí)行這項改革措施——這相當(dāng)于是將改革的施行推到了另一個選舉年中,。

????拖延策略的另一個受害者，是受到“信托責(zé)任”擴(kuò)展影響的股票經(jīng)紀(jì)人和保險代理人,。美國國會表示,，美國證交會必須進(jìn)行為期六個月的研究，然后提出解決方案,，屆時將對解決方案進(jìn)行公開辯論,。

????柯林斯修正案（Collins amendment）中也有一項拖泥帶水的改革舉措，它旨在防止大銀行利用所謂的信托優(yōu)先證券提高他們的資本水平,。各銀行有整整五年時間來履行這一原則——咱們2015年見,。

????這都還好。但我們有必要問上一句：如果美國對于眼下的問題根本拿不出有效的解決辦法,，那么通過一項金融改革法案有什么意義呢,？難道只是用2000多頁紙來說明美國對此束手無策？如果美國國會不能在危機(jī)爆發(fā)后的兩年里,，拿出切實(shí)可行的金融改革方法——考慮到國會的游說者們所花的巨額資金——國會憑什么認(rèn)為它稍后就會找到解決辦法,？難道他們會得到神的啟示嗎？

????同樣的情況正在全球范圍內(nèi)上演,，20國集團(tuán)（G20）剛剛對即將宣布的巴塞爾協(xié)議III（Basel III）進(jìn)行“瘦身”。巴塞爾協(xié)議III是一系列重要的,、嚴(yán)格的國際銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則,，該協(xié)議定于2012年生效，不過就像美國的監(jiān)管規(guī)則一樣,，它說不定也要拖上個十年八年的,。

????巴塞爾協(xié)議III是對銀行業(yè)最重要的改革，因?yàn)橹挥兴攀怯袣Φ娜虮O(jiān)管規(guī)則,。這些嚴(yán)格的規(guī)則已經(jīng)激起了銀行家的憤怒,。巴塞爾協(xié)議III強(qiáng)迫銀行持有高質(zhì)量的資產(chǎn),，而且要求銀行通過混合證券來為自己融資。一直以來,，銀行業(yè)都在采用短期融資維持生計,，相比之下，混合證券的優(yōu)點(diǎn)是,，由于其到期周期更長,，因此它不像短期融資那樣，易受銀行擠兌的沖擊,。巴塞爾協(xié)議III預(yù)計將于2012年生效,，不過最近的G20多倫多峰會卻使它的前景變得更加撲朔迷離。巴塞爾III的改革某天可能真會發(fā)生,，不過屆時它的力度很可能大打折扣,。

????這些改革措施設(shè)計的初衷，是要使銀行變得足夠強(qiáng)大,，從而結(jié)束當(dāng)前的金融危機(jī),。這樣看來，顯然我們現(xiàn)在就需要這些措施,，而不該再三拖延,。

????譯者：樸成奎