????據(jù)我所知,，盡管蘋果公司（Apple）的基本面異常出色，它的股價(jià)一直隨大盤的走勢波動,。每當(dāng)大盤下跌,，蘋果股票的跌幅會超過市場的下跌程度。而當(dāng)市場回升時(shí),，投資者又開始看好蘋果的優(yōu)秀業(yè)績,，其股價(jià)動向更能反映其股票價(jià)值。

????例如,，2007年8月，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJIA）向下調(diào)整了10.7%,，同期蘋果的股票遭受重創(chuàng),，下跌了33%,，幾乎是市場跌幅的三倍。要知道,，當(dāng)時(shí)iPhone已經(jīng)風(fēng)靡全球,，而Macintosh電腦也被搶購一空。我們找不到任何基本面的因素,，支持如此強(qiáng)勁的下跌趨勢,。

????類似的情形在同年10月重演。短短四天時(shí)間,，道指下跌了8%,，而蘋果則下跌了21.9%。2008年1月,，隨著市場逐漸步入熊途,，道指在兩個(gè)半月內(nèi)遭遇了13.5%的跌幅，而同期蘋果的股價(jià)卻被腰斬,，從203美元/股跌至115美元/股,。悖論再次出現(xiàn)了：當(dāng)時(shí)蘋果公司的業(yè)績表現(xiàn)，幾乎強(qiáng)于美國股市上的其他任何一只股票,。

????金融危機(jī)時(shí)代的蘋果公司,，保持著收入與利潤的巨大增長，接連幾個(gè)季度刷新了業(yè)績記錄,。有充分的證據(jù)表明,，蘋果公司是大盤科技股中最被低估的一只，而且具有相當(dāng)?shù)陌踩呺H,。金融危機(jī)期間,，金融行業(yè)指數(shù)基金Financial Select Spiders縮水了70%，而同期蘋果股票下跌了60%,，這充分說明了市場對于蘋果公司的非理性程度,。雖然蘋果擁有巨額的現(xiàn)金儲備，而且沒有負(fù)債,，但市場卻把它當(dāng)做金融股來看待,。

????上周二，蘋果的股票下跌4.5%,，而當(dāng)天道指下跌了2.7%,。歷史是否會重演？抑或蘋果廣為人知的出色業(yè)績,，使它能夠更好的抵御宏觀市場的波動,？問題來的正是時(shí)候，因?yàn)槟壳叭藗冴P(guān)注的焦點(diǎn),，就是長達(dá)8個(gè)月的巨大頭肩頂形態(tài),，正在金融市場上形成,。

????很多技術(shù)分析師相信，市場已經(jīng)做好大幅下跌的準(zhǔn)備,，新一輪衰退的可能性正在上升,，并會帶領(lǐng)市場二次探底。雖然我認(rèn)為這種可能性還不大,，但有證據(jù)表明,，標(biāo)普指數(shù)（S&P）很有可能跌至950，同時(shí)道指將會跌至8800,。如果以上猜想成真,，那么蘋果的投資者將面對怎樣的走勢？

????有人認(rèn)為,，蘋果的股價(jià)可能會在未來幾周出現(xiàn)下滑,。與此同時(shí)，蘋果在2010年5月-6月的市場調(diào)整中,，一直表現(xiàn)良好,。期間大盤下跌了13%，而蘋果卻在調(diào)整中期,，創(chuàng)下了279美元/股的歷史新高,。

????過去，大盤下跌12-13%左右,，通常會帶動蘋果股價(jià)大幅跳水,。但這次情況卻有所不同。市場對蘋果的波及效應(yīng)沒有及時(shí)體現(xiàn),，雖說其股價(jià)已經(jīng)從熊市低點(diǎn)78美元/股,，直線拉升到了279美元/股，留下了大幅下跌的空間,。

????話說回來,，當(dāng)蘋果跌幅超過大盤的時(shí)候，對整體市場而言是一個(gè)不好的信號,，對蘋果的投資者而言尤其如此,。蘋果在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中擔(dān)任了領(lǐng)導(dǎo)者的角色。當(dāng)市場開始對領(lǐng)導(dǎo)者失去信心,，所有的下跌就順理成章了,。有人認(rèn)為，2010的蘋果將比以往任何時(shí)候都要堅(jiān)挺,。然而,，近期蘋果股票的弱勢表現(xiàn)，似乎證明它將又一次步入過去的軌道。

????譯者：朱彥昆