????在一個(gè)目前市場(chǎng)規(guī)模小得可憐但又充滿了無限希望的行業(yè),，幾家野心勃勃的小公司競(jìng)相爭(zhēng)奪公開市場(chǎng)。聽起來,，這好像是上世紀(jì)90年代,，生物技術(shù)行業(yè)大張聲勢(shì)地進(jìn)行首次公開募股的重演，但這一回,，主角換成了清潔技術(shù)公司,，它們也在還沒賺到一毛錢時(shí)，就開始申請(qǐng)利用公共資金了,。

????10多年前,，一些尚無營收的初創(chuàng)公司,，打著能很快推出暢銷新藥的旗號(hào),，向投資者公開募股，掀起了生物技術(shù)公司募股的熱潮,。2001年,，該行業(yè)同整個(gè)高科技市場(chǎng)一道壽終正寢。其中,，一些幸運(yùn)兒被大公司收至麾下,，絕大多數(shù)都難逃倒閉的厄運(yùn),。10年后，盡管不計(jì)其數(shù)的稚弱的生物技術(shù)公司,，仍然為取得公開募股的資格而奮力爭(zhēng)取美國食品與藥物管理局（FDA）的批準(zhǔn),，但整個(gè)制藥領(lǐng)域仍然是少數(shù)幾家超級(jí)制藥巨頭的天下。

????這回,，不過是舊瓶裝新酒——不同的行業(yè),，同樣的模式：用今天募集到的資金，去支撐明天的業(yè)務(wù)模式,。這回的主角是早期的綠色技術(shù)公司,，他們需要有人資助他們針對(duì)目前幾乎還不存在的市場(chǎng)進(jìn)行的研發(fā)。當(dāng)然,，他們的誘餌從暢銷藥品變成了暢銷燃料,。

????最新加入到這個(gè)陣營中的、迄今分毫未賺的公司是PetroAlgae,。該公司于上周遞交了籌資2億美元的首次公開募股申請(qǐng),。該公司的主要方向是研發(fā)海藻種植技術(shù)，很多人認(rèn)為海藻將是可再生能源的重要來源,。過去3年內(nèi),，該公司不但一分未賺，還虧損了6,600萬美元,。

????根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》（New York Times）VentureBeat欄目的報(bào)道,，分析師們普遍認(rèn)為，PetroAlgae有些操之過急了,。其他海藻研制公司也紛紛提心吊膽,，認(rèn)為PetroAlgae欲以目前尚未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)進(jìn)入市場(chǎng)，這么做有欠成熟,，一旦它以失敗告終,，整個(gè)行業(yè)都要跟著遭殃。

隨大流

????PetroAlgae與其他一些綠色技術(shù)公司一道,，倉促上陣,，涌向公開市場(chǎng)，但大都無功而返,。電動(dòng)車公司特斯拉（Tesla）于7月上市,。該公司今年第二季度虧損3,850萬美元，相比去年同期虧損1,090萬美元的記錄,，虧空進(jìn)一步拉大,。電動(dòng)車的銷售額也從2,690萬美元下降到2,400萬美元。在上市的次日,，其股票價(jià)值猛竄到30.42美元,，但現(xiàn)在的交易價(jià)只有18.32美元,。

????一家名為Codexis的公司于今年4月上市，該公司生產(chǎn)生物燃料中使用的酶,。今年第二季度,，Codexis的營業(yè)額為2,450萬美元，比去年同期增長(zhǎng)了28%,，但其虧損卻從去年的290萬美元,，增加到390萬美元。其股價(jià)也下跌了近50%,。

????2009年末,，前程遠(yuǎn)大的鋰電池廠商A123系統(tǒng)公司（A123 Systems）進(jìn)行首次公開募股。但為這家公司慷慨解囊的投資者們,，如今卻一點(diǎn)回報(bào)的影子也沒見著,。上周，該公司第二季度虧損超出預(yù)期,，高達(dá)3,420萬美元,，去年同期虧損為2,190萬美元。盡管該公司確實(shí)有營業(yè)額產(chǎn)生,，但營業(yè)額卻日漸縮小,，產(chǎn)品銷售額從去年的1,650萬美元，下降到了今年的1,550萬美元,。股票交易價(jià)也從每股28.20美元的高價(jià)落到了每股7.48美元,。

????當(dāng)年，生物技術(shù)公司不得不把自己的命運(yùn)交到FDA手中,，它們必須經(jīng)過FDA批準(zhǔn),，才能進(jìn)行首次公開募股。清潔技術(shù)公司不需要這樣做,，但是,，他們得屈從于另一強(qiáng)大勢(shì)力——石油巨頭。那些研制出成功藥品的生物技術(shù)公司,，可以指望有朝一日被制藥巨頭收購,，從而并入后者的生產(chǎn)線。而對(duì)清潔技術(shù)公司而言,，他們的未來則押在生產(chǎn)出比石油價(jià)格低,、效率高的產(chǎn)品上。

????當(dāng)然,，在這一市場(chǎng),，石油巨頭也可以扮演制藥巨頭的角色。大型石油公司由于飽受各方壓力,，要增加對(duì)可再生能源的投資,，他們最終很可能會(huì)大舉收購清潔技術(shù)公司。但是,，眼下公開市場(chǎng)對(duì)清潔技術(shù)行業(yè)的首次公開募股熱情欠佳,，所以，該行業(yè)得先熬過這一關(guān)才行,。

????譯者：紅權(quán)