????國際貨幣基金組織（IMF）周三發(fā)布了一份報告。該報告稱,，投資商和評論家們認為,，富有國家的主權債務違約似乎“不可避免”，因此,，希臘,、西班牙、愛爾蘭以及葡萄牙等國的主權債務息差不斷飛漲,。

????國際貨幣基金組織官員在一份名為《當今發(fā)達經(jīng)濟中的違約現(xiàn)象：不必要,、不受歡迎、不可能》的報告中總結(jié)道：回顧一下歷史,，就會發(fā)現(xiàn),，債券市場往往對壓力信號反應過度——現(xiàn)在的情形可能就是如此,。

????“過去幾十年主權債券息差的數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)情況下,，市場都拉錯了警報,。”在國際貨幣基金組織財政事務負責人卡羅?科塔萊利的率領下,，該機構(gòu)的一組研究人員如此寫道,。“我們認為,，當前債務重組的風險被嚴重地夸大了,。”

????不僅如此,，科塔萊利及國際貨幣基金組織還進一步表示,，那些認為主權違約不可避免的投資商忽視了兩個重要事實：擁有龐大赤字開支的政府所面臨的財政挑戰(zhàn)的本質(zhì)，以及當前借貸成本普遍較低的事實,。

????國際貨幣基金組織認為,，過去35年來，那些出現(xiàn)了主權債務違約的國家之所以違約,，是因為他們無力承擔注重風險的債券市場所要求的高額利息,。因此，那些國家通過違約行為,，可以迅速地改善本國的財政狀況,。

????相形之下,，國際貨幣基金組織研究的10個發(fā)達經(jīng)濟的政府——法國,、希臘、愛爾蘭,、意大利,、日本、荷蘭,、葡萄牙,、西班牙、英國以及美國,，面臨著截然不同的挑戰(zhàn),。

????這些國家的預算往往都屬于所謂的基本赤字范疇，也就是說政府開支超出了收入,，而且由于醫(yī)療衛(wèi)生成本不斷升高,，同時人口呈下降趨勢，在可預見的未來,，這種情形仍將持續(xù),。

????這些政府的當務之急,，是借助債券市場，彌補上述持續(xù)存在的赤字——雖說赤字有可能縮小,。此外,，鑒于全球經(jīng)濟的不確定性，現(xiàn)在這些政府能夠以接近歷史最低值的利率,，獲得用于此目的的資金,。

????國際貨幣基金組織稱，鑒于前述因素,，這些政府有強烈的動機,，通過實行增加稅收、減少開支,、控制應得權益等措施,，來解決本國的財政問題，而不會采取債務違約手段,。

????“在當今的發(fā)達經(jīng)濟體中,，主要問題是基本赤字，而非利息費用,?！眹H貨幣基金組織表示：“這些國家政府需要做出的調(diào)整，不大會受到債務重組的影響,，即使大幅削債,，作用也不大?！?/p>

????當然,，這并不等于說這些國家的財政問題不緊迫。國際貨幣基金組織表示,，如今,，平均基本赤字總額已占到了國內(nèi)生產(chǎn)總值的7.4%。即使不考慮幾乎所有發(fā)達國家都已經(jīng)在勒緊褲腰帶過日子這一事實,，這個數(shù)字本身已經(jīng)相當高了,。

????國際貨幣基金組織強調(diào)說，這并不等于說這個問題就無法解決,。該組織表示,，過去30年里出現(xiàn)了40個這樣的例子，其中三分之一發(fā)生在發(fā)達經(jīng)濟體,，這些國家的結(jié)構(gòu)性基本預算余額至少提高了7個百分點,。

????“以史為鏡，可以鑒今,。類似的重大財政調(diào)整無疑艱巨無比,，但并非不可能,，”國際貨幣基金組織表示。

????譯者：紅權