????很難想象,，在房屋銷量銳減,、未售出房屋大量積壓的情況下，還有人看好泥足深陷的美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng),。雖然房?jī)r(jià)最近幾個(gè)月略有回升,，但負(fù)責(zé)標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯-席勒房?jī)r(jià)指數(shù)（Standard & Poor's Case-Shiller Index）的專家上個(gè)月還剛剛警示稱，美國(guó)房屋市場(chǎng)仍然疲弱,。凱斯-席勒指數(shù)是反映房屋市場(chǎng)健康狀況的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo),。有些分析人士則認(rèn)為房?jī)r(jià)可能還將下跌15%至20%。

????但是,，最近關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的言論開始有了不同的聲音,。那些與主流背道而馳的觀點(diǎn),，似乎開始得到一些認(rèn)可,，即使其程度和范圍還很有限。

????瑞士瑞信銀行（Credit Suisse）稱,，最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了,，擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇再一次打擊的想法實(shí)屬反應(yīng)過(guò)度。該投行提出了幾點(diǎn)可能有助于房?jī)r(jià)走出困境的要素,，包括美國(guó)政府擔(dān)保了70%左右的房屋抵押貸款,，這在很大程度上將防止房?jī)r(jià)再次出現(xiàn)2007年和2008年那樣令人恐懼的暴跌。《華爾街日?qǐng)?bào)》（The Wall Street Journal）的布雷特?阿倫斯上周早些時(shí)候還在他的專欄中列舉了買房的10大理由,，從處于歷史低位的貸款利率,，到各種稅收減免，再到抵御通貨膨脹等方方面面的優(yōu)點(diǎn),。阿倫斯此文旨在駁斥《時(shí)代》雜志（Time Magazine）本月初的一篇封面報(bào)道,，該報(bào)道對(duì)贊成置業(yè)的觀點(diǎn)表示質(zhì)疑。

????所有這些看法都值得注意,，而來(lái)自麻省理工學(xué)院房地產(chǎn)中心（Massachusetts Institute of Technology's Center for Real Estate）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾?惠頓更是語(yǔ)出驚人,。他認(rèn)為美國(guó)房屋市場(chǎng)正在蓄勢(shì)，準(zhǔn)備強(qiáng)勁復(fù)蘇,，并將房屋建筑業(yè)稱為“一個(gè)沉睡中的巨人,，很快就會(huì)蘇醒”。

????惠頓認(rèn)為,，大部分多余的空置房屋將在2013年以前售出或被使用,，再不然就是以別的方式被市場(chǎng)消化。不過(guò)從2011年起,，需求應(yīng)該能恢復(fù)到衰退之前的水平,。他指出，不僅如此,，房屋建筑業(yè)的復(fù)蘇或?qū)⒋蠓岣呖傮wGDP水平,，可能比前幾次經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇幅度還要大，僅次于二戰(zhàn)后的大規(guī)模重建,。

不是簡(jiǎn)單的復(fù)蘇,，是“強(qiáng)勁”復(fù)蘇

????惠頓在談及2009年為麻省理工學(xué)院房地產(chǎn)中心寫的一篇論文時(shí)表示：“房屋建筑量不但會(huì)上升，而且將在一段時(shí)間內(nèi)維持高位,，這是前幾次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中沒(méi)有看到的,。這種情況不會(huì)只持續(xù)短短一到兩年時(shí)間?！?/p>

????那么在如今這種狀況下——失業(yè)人數(shù)高企,，大量房屋空置，而且究竟有多少房屋可能喪失贖回權(quán)還是未知數(shù)——惠頓竟然唱多房市,，他的葫蘆里究竟賣的什么藥,？

????惠頓論點(diǎn)的關(guān)鍵在于目前在建房屋的數(shù)量。這個(gè)數(shù)字一直徘徊在歷史低位,，其水平之低令惠頓堅(jiān)信,，需求實(shí)際超過(guò)了在建房屋數(shù)量。因此,，房屋市場(chǎng)投資很可能會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模的復(fù)蘇,。

????以下便是惠頓關(guān)于住宅需求與住宅建設(shè)失衡的一番論述,。

????他估算2009年美國(guó)住宅需求為110萬(wàn)套左右，這個(gè)數(shù)字為當(dāng)時(shí)在建房屋數(shù)量的兩倍還多,。以這個(gè)水平計(jì)算,，多余的空置房屋終究會(huì)被消化掉?；蓊D指出,，“在建房屋數(shù)量需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能趕上需求?！蓖瑫r(shí)他還表示,，如此一來(lái)，房屋價(jià)格就會(huì)上升,。雖然房屋止贖情況不會(huì)很快結(jié)束,，但需求會(huì)回歸到一個(gè)較正常的水平，從而解決空置房屋問(wèn)題,，促使更多新屋開工建設(shè),。

????惠頓表示,，興建住宅在未來(lái)幾年或?qū)⒋蠓韧苿?dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。住宅投資占GDP比重相對(duì)較小，平均水平為3%到4%,。然而,，由于目前在建房屋數(shù)量很少，住宅建設(shè)5年間平均每年為GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)0.7%也不是不可能——這個(gè)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前幾次經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇情況,。

????不過(guò),，大部分專家對(duì)美國(guó)房市的發(fā)展軌道都持悲觀態(tài)度，因此有人或許認(rèn)為惠頓的論調(diào)過(guò)于樂(lè)觀了,。他可能錯(cuò)了,，也可能說(shuō)對(duì)了一半。然而,，多頭的意見與空頭一樣值得關(guān)注,。

????譯者：陳寶