????1985年,，當(dāng)時世界上五大經(jīng)濟體的財政部長齊聚紐約市的廣場飯店，簽署了著名的《廣場協(xié)議》（Plaza Accord）,，協(xié)議旨在使美元對日元和德國馬克實現(xiàn)有序的貶值,。總體上講,，這個協(xié)議取得了成功,，它使不同國家的意見趨于一致，解決了美元應(yīng)貶值到什么水平的問題,。美國,、日本、西德,、法國和英國基本同意在必要的時候?qū)ω泿攀袌鲞M行調(diào)節(jié),，幫助美國縮減貿(mào)易赤字,，使美國從始于上世紀(jì)80年代早期的經(jīng)濟衰退中恢復(fù)過來,。

????這個協(xié)議的效果幾乎好得有些過頭了。大約兩年后,，美元相對日元和德國馬克大幅貶值54%,，因此各大經(jīng)濟體之間又達成了另一項協(xié)議，稱作《1987年盧浮宮協(xié)議》（1987 Louvre Accord）,，在它的幫助下,，美元得以升值并穩(wěn)定下來。

????隨著當(dāng)前圍繞著貨幣估值問題的爭論日益加劇,，對于世界各國領(lǐng)導(dǎo)人來說,，當(dāng)年那種行動迅速的國際合作，現(xiàn)在只能是可望而不可及了,。

????日元和澳幣的升值已經(jīng)引起了強烈的擔(dān)憂,，甚至有可能會阻礙經(jīng)濟的恢復(fù)——本幣升值將導(dǎo)致出口競爭力降低。盡管上周二美元相對歐元稍有升值,，不過從總體上來說，最近幾周內(nèi)美元一直在貶值,。尤其自從有美聯(lián)儲（Federal Reserve）成員暗示美國可能通過加印新鈔來促進經(jīng)濟增長后,，美元的貶值趨勢更為明顯。不過長期以來,，由于中國政府采取固定匯率政策,，一直不愿使人民幣升值，美國政策制定者的挫敗感越來越強,。

????某種形式的國際合作無疑是必要的,，不過它不太可能達到《廣場協(xié)議》的效果。兩周前,，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的年會證實了關(guān)于各國貨幣處境的話題有多么敏感,。這次會議并沒有產(chǎn)生什么實質(zhì)性的成果。下個月,，20國集團將在韓國首爾召開會議,，屆時美國總統(tǒng)奧巴馬和G20的領(lǐng)導(dǎo)人可能會討論人民幣升值等議題。

????隨著貨幣壓力的增加,，三個因素阻礙了拯救美元的國際合作。

全球金融危機高峰期已過

????在金融海嘯最狂暴的時期里,，各國政策制定者們很容易就能協(xié)調(diào)各項方案,，抵消全球信貸緊縮造成的沖擊。隨著雷曼兄弟（Lehman Brothers）等世界最大的銀行破產(chǎn),，各國政府和央行紛紛擴大財政支出,，削減利率,，確保國民經(jīng)濟不至于出現(xiàn)全盤崩潰。眼下,，全球性的政策合作并不是不存在，不過達成合作的難度卻增加了,。因為危機已經(jīng)緩解,，因此各國央行更加關(guān)注本國的經(jīng)濟恢復(fù)。

????德國馬歇爾基金會（German Marshall Fund）的政策方案高級總監(jiān)托馬斯?克萊因?布羅克霍夫指出：“我們現(xiàn)在進入了一個非常復(fù)雜的階段,，在這個階段中,，你將看到更多的摩擦和對抗?！钡聡R歇爾基金會是一家位于美國華盛頓的智庫機構(gòu),，旨在促進北美和歐洲之間的合作,。

????在中國的帶動下，亞洲經(jīng)濟已經(jīng)開始復(fù)蘇,。與此同時,，以德國為火車頭的歐洲經(jīng)濟也已經(jīng)開始恢復(fù)。不過美國仍然在苦苦掙扎,，試圖從大蕭條（Great Depression）以來最漫長的經(jīng)濟衰退中恢復(fù)過來,。由于美國的失業(yè)率一直徘徊在令人不安的9.6%的高位上,，因此美國國會不斷向中國政府施壓，逼迫人民幣升值,。根據(jù)彼得森國際經(jīng)濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的估算,，如果在未來兩三年里，人民幣的匯率上升20%到25%,，中國的貿(mào)易順差將減少3500億到5000億美元,，而美國的貿(mào)易赤字將減少500億到1200億美元。此外,，這將在未來幾年里為美國創(chuàng)造約50萬個工作崗位,，這些工作將主要集中在制造業(yè),。

????由于許多世界領(lǐng)袖的興趣都集中在本國的經(jīng)濟恢復(fù)上，因此不難看出,，為什么當(dāng)前更加難以開出統(tǒng)一的政策處方,。要想達成任何實實在在的國際合作,，首先就要使當(dāng)前關(guān)于貨幣問題的爭論上升到全球危機的模式上。

新興經(jīng)濟體不容小視

????美國財政部負責(zé)國際事務(wù)的前助理部長,、彼得森研究所的艾德溫?杜魯門表示,，《廣場協(xié)議》處理的僅僅是單一的貨幣問題，與當(dāng)前各國領(lǐng)導(dǎo)人所面臨的貨幣壓力相比,，《廣場協(xié)議》需要解決的問題遠沒有現(xiàn)在這么復(fù)雜,。

????雖然當(dāng)前的爭論很大程度上圍繞著逼迫人民幣大幅升值的問題，不過人民幣并不是唯一被人們認為低估了的貨幣,。有些人主張許多東亞貨幣，如港幣,、新加坡元和新臺幣也都需要升值,，這使問題變得更加復(fù)雜，更加難以達成任何形式的統(tǒng)一協(xié)定,。