????不出意外,，十八屆三中全會(huì)公報(bào)的措辭較為含糊,，而更多的具體措施有待于一周內(nèi)公布的《決定》全文,。我們認(rèn)為公報(bào)傳遞出的要點(diǎn)有：（1）最高決策層希望“全面深化改革”，改革領(lǐng)域涵蓋了經(jīng)濟(jì),、行政和司法等,，目標(biāo)是建立一個(gè)現(xiàn)代國(guó)家治理體系；（2）國(guó)企改革并非重點(diǎn),；（3）經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)放在了財(cái)政,、要素價(jià)格和市場(chǎng)體系上，也包括社會(huì)保障和行政體制改革,；（4）通過減少政府在配置資源,、行政審批中的作用，并規(guī)范和透明預(yù)算,，腐敗有望得到遏制,；（5）“到2020年取得決定性成果”的提法意味著改革具體措施的出臺(tái)及落實(shí)可能會(huì)是一個(gè)較慢的過程。最后,，正如我們?cè)诖饲皥?bào)告中強(qiáng)調(diào)的,，改革的規(guī)劃設(shè)計(jì)是一回事，實(shí)質(zhì)性進(jìn)展則是另一回事,，而后者才更重要,。

有何新意？

????實(shí)際上,，三中全會(huì)討論了全面深化各方面改革，包括經(jīng)濟(jì)體制改革,、政府治理和行政體制改革,、司法體制改革、國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)等,。的確,，在當(dāng)前階段，經(jīng)濟(jì)體制改革需要其他領(lǐng)域改革的配套支持,。領(lǐng)導(dǎo)層的改革目標(biāo)是到2020年建立系統(tǒng)完備,、科學(xué)規(guī)范、運(yùn)行有效的制度體系,，推進(jìn)“國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”,。

????三中全會(huì)決定成立“中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，負(fù)責(zé)改革的總體設(shè)計(jì),、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和推進(jìn)落實(shí),。這一小組可能由習(xí)總書記親自領(lǐng)導(dǎo)，有助于突破一些可能來自地方政府和部委的改革阻力,。這意味著,，雖然三中全會(huì)公報(bào)以及即將公布的會(huì)議決定的表述可能與此前的重要文件類似,，不過未來幾年可能會(huì)比此前取得更多的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

????市場(chǎng)在資源配置中起“決定性作用”,。相比過去20年來使用的“基礎(chǔ)性作用”,，這一定位提升了市場(chǎng)機(jī)制的重要性。這表明未來可能會(huì)有更多的要素價(jià)格改革得以推進(jìn),，包括利率市場(chǎng)化,。

????到2020年取得決定性成果。這意味著領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為全面深化改革是一個(gè)長(zhǎng)期且艱巨的過程,，我們并不應(yīng)指望改革在短期內(nèi)就會(huì)取得突破性進(jìn)展,。

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重點(diǎn)改革

????財(cái)政改革：公報(bào)強(qiáng)調(diào)了財(cái)政改革的重要性，提出要“完善立法,、改革稅制,、透明預(yù)算、明確事權(quán),、提高效率”并“建立事權(quán)和支出責(zé)任相適應(yīng)的制度”,。

????我們預(yù)計(jì)現(xiàn)行的《預(yù)算法》將會(huì)較快修訂，屆時(shí)將要求各級(jí)政府規(guī)范預(yù)算,、披露長(zhǎng)期支出需求和融資缺口,，允許地方政府直接發(fā)債。我們也預(yù)計(jì)營(yíng)改增,、資源稅和消費(fèi)稅等稅收改革會(huì)繼續(xù)推進(jìn),。不過，考慮到情況的復(fù)雜性和艱巨性,，財(cái)稅改革可能推進(jìn)緩慢,。

????城鎮(zhèn)化相關(guān)改革：公報(bào)沒有明確提及戶籍改革，而且對(duì)土地改革的提法也鮮有新意,?！敖⒊青l(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)”的措辭在5年前的十七屆三中全會(huì)上就已提出。不過值得注意的是,，公報(bào)提出要促進(jìn)“城鄉(xiāng)發(fā)展一體化”,、“賦予農(nóng)民更多財(cái)產(chǎn)權(quán)利”、“推進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換和公共資源均衡配置”,。

????我們預(yù)計(jì)政府可能會(huì)通過在多地試點(diǎn)而非全國(guó)鋪開的方式來推進(jìn)戶籍和土地改革,。推進(jìn)農(nóng)村土地確權(quán)頒證工作能夠保障農(nóng)民的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，允許其通過抵押,、轉(zhuǎn)讓等形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán),。此外，我們預(yù)計(jì)政府會(huì)加快社會(huì)事業(yè)改革,，如養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn),，并將更多資源投向農(nóng)村和小城鎮(zhèn)的教育和基礎(chǔ)設(shè)施等,。

????行政體制改革。這顯然是一個(gè)關(guān)鍵的改革領(lǐng)域,，公報(bào)中有多處相關(guān)表述,，包括“轉(zhuǎn)變政府職能”、“清除市場(chǎng)壁壘”,、“依法治國(guó)”,、“用制度管權(quán)管事管人”、“建設(shè)法治政府和服務(wù)型政府”等,。

????我們預(yù)計(jì),，政府將進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)、減少審批和各種行政規(guī)章,。這應(yīng)當(dāng)有助于推動(dòng)服務(wù)業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展,。

????金融領(lǐng)域改革。公報(bào)中對(duì)金融領(lǐng)域改革用詞頗少,，僅提及要“完善金融市場(chǎng)體系”,，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)此感到失望。不過,，這一簡(jiǎn)單表述可能意味著推進(jìn)包括債券市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)建設(shè),。盡管如此，我們認(rèn)為金融領(lǐng)域改革將還會(huì)包括利率市場(chǎng)化（“完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的機(jī)制”）和資本賬戶開放（“促進(jìn)國(guó)際國(guó)內(nèi)要素有序自由流動(dòng),、資源高效配置,、市場(chǎng)深度融合”）等。

最大的失望

????國(guó)企改革,。正如我們預(yù)期的,、且與近期市場(chǎng)的熱情相反，國(guó)企改革看上去并沒有被三中全會(huì)視為一個(gè)首要任務(wù),。公報(bào)延續(xù)了過去10多年來的相同表述，重申堅(jiān)持公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根基和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用,，這會(huì)令市場(chǎng)失望,。不過，公報(bào)的確也指出非公有制經(jīng)濟(jì)也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,，“也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)”,，這表明未來幾年可能會(huì)推動(dòng)相關(guān)改革以減少對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的歧視和不平等待遇。

????作者汪濤為瑞銀集團(tuán)特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家