????互聯(lián)網(wǎng)銀行有時(shí)候叫直營(yíng)銀行,，有的叫直銷銀行，是指這些銀行不通過傳統(tǒng)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和柜臺(tái),，而是通過電話,、信件和ATM，后來(lái)通過互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端來(lái)提供銀行服務(wù),。它的發(fā)展是銀行利率市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展直接導(dǎo)致的產(chǎn)物,，最早出現(xiàn)在上世紀(jì)80年代后期在歐美國(guó)家，后來(lái)由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展應(yīng)用優(yōu)勢(shì)慢慢集中在美國(guó),，后來(lái)它的數(shù)量和發(fā)展趨勢(shì)在美國(guó)也都表現(xiàn)得特別突出,。我們?cè)诳疾爝@些互聯(lián)網(wǎng)銀行時(shí)要要有基本的框架和定義。認(rèn)定一家互聯(lián)網(wǎng)銀行認(rèn)為它幾乎沒有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),，主要是通過電話,、信件和ATM通過銀行服務(wù)；二是擁有獨(dú)立的法人資格,；三是美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司提供存款保險(xiǎn),，這樣我們?cè)贔TIC根據(jù)這樣的標(biāo)準(zhǔn)找到了16家滿足這些條件的互聯(lián)網(wǎng)銀行,，通過這些數(shù)據(jù)庫(kù)讓我們觀察互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展情況，我們有一些很有意思的統(tǒng)計(jì),。

????大概它的總資產(chǎn)貸款和存款規(guī)模目前這16家互聯(lián)網(wǎng)銀行在整個(gè)美國(guó)銀行業(yè)大概占到3%—4%之間的規(guī)模,，但成長(zhǎng)比較快，這就給我們大致的估計(jì),，到目前為止美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)銀行總體規(guī)模還是非常小的比例,，目前沒有構(gòu)成對(duì)傳統(tǒng)銀行的威脅，但它的成長(zhǎng)速度是非?？斓?。這里有三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)銀行我們認(rèn)為它的經(jīng)營(yíng)比較有特點(diǎn)，也給我們帶來(lái)了所謂三種模式,。2002年前十名互聯(lián)網(wǎng)總資產(chǎn)排名情況,，排在第一位是Ally bank，總資產(chǎn)947.96億美元,，相當(dāng)于中國(guó)地方性商業(yè)銀行的規(guī)模,，其他的有嘉興銀行，互聯(lián)網(wǎng)券商所辦的互聯(lián)網(wǎng)銀行,；Ally bank沒有ATM費(fèi)用,，帳戶費(fèi)用以及其他的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，Ally bank的前身是美國(guó)通用汽車金融公司,，汽車經(jīng)營(yíng)公司是為汽車經(jīng)銷商和購(gòu)車人提供金融服務(wù)的公司,，后來(lái)它大舉進(jìn)入美國(guó)房地產(chǎn)按揭市場(chǎng)，一下成為美國(guó)房地產(chǎn)金融前十公司之一,，后來(lái)由于美國(guó)汽車業(yè)發(fā)生了困難,，把股份賣給了一家PE，和通用汽車慢慢分離開來(lái),。2007年大幅度介入金融次貸的公司都遇到了空前的困難,，通用汽車金融公司也是一樣，這時(shí)候美國(guó)就出售救助了美國(guó)通用汽車金融公司,，因?yàn)樗?lián)系著1,、2萬(wàn)家金融經(jīng)銷商，如果它出問題會(huì)對(duì)美國(guó)汽車業(yè)造成沖擊,。因此,，包括美國(guó)為它注了資，為了和原來(lái)的經(jīng)營(yíng)脫離開來(lái),，改名為Ally bank,，成為一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)銀行。

????它高息攬存，認(rèn)為它對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)銀行長(zhǎng)期發(fā)展有影響的做法就是專業(yè)放貸,，主要是主要購(gòu)車人和經(jīng)銷商,，它聯(lián)系著美國(guó)上萬(wàn)家、一兩萬(wàn)家汽車經(jīng)銷商,，包括這些經(jīng)銷商的流動(dòng)資金貸款,，客戶貸款都由它來(lái)提供，它業(yè)提供一般意義上的公司金融,。于是它形成這樣的模式，高息攬存,，專業(yè)放貸的經(jīng)營(yíng)模式,。它的利率有多高呢？做個(gè)比較,，我們給出Ally bank三個(gè)年化收益率,，一是在線儲(chǔ)蓄帳戶，二是大額存單CD,，三是貨幣市場(chǎng)帳戶,，大概接近1%。美洲銀行和富國(guó)銀行相應(yīng)的存款利率都基本降到了0%,，另外一家Capital One 360互聯(lián)網(wǎng)銀行在線存款收益率是0.5%和一年期年化收益率0.4%,，可以看出互聯(lián)網(wǎng)銀行相對(duì)傳統(tǒng)銀行還是有非常明顯的優(yōu)勢(shì)，所以,，Ally bank是高息攬存專業(yè)放貸的經(jīng)營(yíng)模式,。

????ING Direct直營(yíng)銀行。ING是總部在歐洲的金融集團(tuán),，為了進(jìn)行全球擴(kuò)張,，ING首先在加拿大建立了直營(yíng)銀行，做得非常成功,，后來(lái)他就把這個(gè)直營(yíng)模式推廣到全球,，在美國(guó)也做得非常成功，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)銀行成功營(yíng)銷的模式還被寫成一本書《橙色密碼》,，他們?cè)诿绹?guó)經(jīng)營(yíng)的這個(gè)模式薄利多銷,，它的利差收入只有1.7%，美國(guó)銀行利差平均值是3%,，它相對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)是非常低的,，主要是高息攬存，低息放貸,，成本非常小,，收入和壞賬損失、運(yùn)營(yíng)收入都非常低，這樣造成了利差雖然低,，但毛利率和傳統(tǒng)銀行差不多,。和美國(guó)業(yè)的比較，利差3%基本都被它運(yùn)營(yíng)支出和壞賬吃掉了,，實(shí)際賺到的錢,，手續(xù)大概非利率收入，這和美國(guó)銀行業(yè)平均值相比的情況,。ING的特點(diǎn)是薄利多銷,，高息攬存，低息放貸,，使得他在2008年躲過金融危機(jī),，很值得借鑒。但不幸它后來(lái)總部出現(xiàn)了問題,，就把它賣給了Capital one,，就改名為Capital one 360。現(xiàn)在所以Capital one 360也開始在美國(guó)建立用戶體驗(yàn)的咖啡館,，這兩張照片是我們今年夏天去考察時(shí)拍下來(lái)的,，他們?cè)诔菂^(qū)很核心的區(qū)域凱勒一家咖啡館，非常大氣,，層高很高,，什么人都可以進(jìn)，無(wú)線上網(wǎng),、咖啡很便宜,，沒有任何營(yíng)業(yè)人員，主要是自助設(shè)備,，增強(qiáng)客戶的體驗(yàn),，也是為了降低大家對(duì)于虛擬銀行的恐懼感。

????還有一家銀行是BOFI,，它是O2O線上線下模式,，Ally Bank專業(yè)放貸時(shí)對(duì)資產(chǎn)有比較好的控制，做豐貸非常容易,，ING是大銀行金融機(jī)構(gòu)的分支,，所以能和原來(lái)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)做一些交叉銷售，但BOFI銀行前不著村后不著店,，既不是某家大銀行的分支,，也沒有很長(zhǎng)時(shí)間的歷史，就是1999年成立,，2005年上市,，互聯(lián)網(wǎng)銀行的特點(diǎn)它都有,，它怎么獲客和營(yíng)銷呢？它的營(yíng)銷也比較有特點(diǎn),，就是O2O的模式,。它的息差收入和業(yè)界平均是差不多的，我們基本做了一個(gè)統(tǒng)計(jì),，F(xiàn)DIC注冊(cè)的6,、7000家銀行里注冊(cè)的總資產(chǎn)在10—100億美金，他們的息差收入差不多,。但工資和福利由于人少低很多,，辦公與設(shè)備低很多，其他非利息支出也低很多,，就使得它的核心業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)于業(yè)界的平均高出3—4倍,。所以，它息差和傳統(tǒng)銀行,、業(yè)界平均差不多，但由于它沒有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),，有效控制了成本,，所以毛利率高很多?？傎Y產(chǎn)收益率是1.73%,，大概比業(yè)界高2倍，凈資產(chǎn)收益率將近19%,，也是將近與業(yè)界平均的2%—3倍,，高于96%的同行。它有個(gè)重要的指標(biāo)成本收入比94%高于同行,，財(cái)務(wù)狀況非常好,。

????它的存款業(yè)務(wù)怎么做推銷呢？它線上線結(jié)合得非常好,，它找了很多美國(guó)合作的機(jī)構(gòu),，其中包括傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，環(huán)保組織,，全美郵政聯(lián)盟,、全美槍支擁有者協(xié)會(huì)等等，所以互聯(lián)網(wǎng)銀行相對(duì)帳戶比較簡(jiǎn)單,，就這幾個(gè)帳戶和業(yè)務(wù)類型,。貸款業(yè)務(wù)也做了O2O的方法，除了網(wǎng)上申請(qǐng),、呼叫中心銷售之外,，通過第三方團(tuán)體Costco,，是會(huì)員制的倉(cāng)儲(chǔ)賣唱，在全有5000,、6000會(huì)員,，同時(shí)和獨(dú)立的抵押貸款公司和經(jīng)紀(jì)人做批發(fā)業(yè)務(wù)，也做第三方獨(dú)立抵押貸款公司購(gòu)買已完成的貸款業(yè)務(wù),，就是第三方代理,。除了存款方進(jìn)行的合作，在地面也進(jìn)行O2O的模式,。

????2005年上市兩三年以后股價(jià)沒有動(dòng)靜,，2013年、2004年股價(jià)漲了接近6,、7倍,，這說(shuō)明美國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)也剛開始，所以國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展幾乎和國(guó)際上同步,，凈利差3.80%,，總資產(chǎn)1.5%，每股收益2.89美元,，成本收入比41.4%,，也就200、300人的銀行,。所以,，BOFI就是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)銀行，到目前為止發(fā)展得非常好,。

????這三個(gè)例子對(duì)我們有什么啟發(fā)呢,？有幾點(diǎn)考慮：

????第一，今年銀行界發(fā)生了一件大事,，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了一些民營(yíng)銀行的籌建,，這中間也有些單位找我們探討如何使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，不排除大量民營(yíng)銀行會(huì)用互聯(lián)網(wǎng)精神經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù),，這是非常好的,，它會(huì)使傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)積極拓展跨區(qū)域業(yè)務(wù)。特別大的銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)銀行的模式來(lái)提高自己的經(jīng)營(yíng)效率,，降低成本,。

????第二，由于相當(dāng)一批銀行越來(lái)越使用互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)手段,，使得在利率市場(chǎng)化的驅(qū)使下,，存款利率的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)成為首要的特點(diǎn)。所以,，在可預(yù)見的未來(lái),，這些銀行在存款端的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)成為不可避免的趨勢(shì),。

????第三，存款保險(xiǎn)條例剛剛出臺(tái)征求意見稿,，所以,，未來(lái)不斷有新的銀行出來(lái)，有銀行倒下,，成為新的常態(tài),。

????第四，由于大規(guī)模利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)經(jīng)營(yíng)銀行,，會(huì)使得整個(gè)銀行業(yè)大大降低和取消各類費(fèi)用,，現(xiàn)在一些區(qū)域性商業(yè)銀行已經(jīng)ATM取現(xiàn)不再收費(fèi)，其實(shí)不是不收費(fèi),，只是愿意補(bǔ)貼你的收費(fèi),，這是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)銀行競(jìng)爭(zhēng)的手段。信貸這一端更加專業(yè)化,，這是有可能將來(lái)一批又一批新的民營(yíng)銀行或其他的民營(yíng)銀行出來(lái)以后非常重要的特點(diǎn),，就是有特色的，面向某些行業(yè)和一類資產(chǎn)的銀行會(huì)逐漸出來(lái),，比如面向高科技的銀行,，面向教育的銀行未來(lái)都有可能會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

????第五,，當(dāng)我們強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)精神，用互聯(lián)網(wǎng)手段經(jīng)營(yíng)銀行的時(shí)候線下業(yè)務(wù)非常重要,，O2O就像BOFI一樣會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)銀行,、傳統(tǒng)銀行非常重要的運(yùn)營(yíng)手段之一。

????第六,，可能的混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的機(jī)會(huì),，我們觀察到這16家銀行大概有一半是互聯(lián)網(wǎng)券商和互聯(lián)網(wǎng)銀行同時(shí)經(jīng)營(yíng)的，同時(shí)看互聯(lián)網(wǎng)券商和互聯(lián)網(wǎng)銀行同時(shí)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)給用戶提供一個(gè)超級(jí)用戶,，在這兒開個(gè)帳戶既能投資也能借款,，這有可能是我們未來(lái)綜合經(jīng)營(yíng)越走越遠(yuǎn)，最終走到混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)能給客戶提供一攬子投資負(fù)債,，各種交易的超級(jí)帳戶,，這也是未來(lái)非常重要的機(jī)會(huì)。