????加登對Family Dollar收益的預(yù)期并沒有變成現(xiàn)實(shí),。公司引進(jìn)前藥店高管邁克爾·布魯姆（Michael Bloom）擔(dān)任總裁兼首席運(yùn)營官,。為了增加客流，吸引更多的中產(chǎn)階級客戶,，布魯姆采取了藥店行業(yè)的經(jīng)營方式,，利用傳單大搞廣告促銷,。在某一周，F(xiàn)amily Dollar會宣傳清潔劑和垃圾袋的優(yōu)惠價,，數(shù)周之后又開始促銷紙巾和牙膏,。與此同時，它提高了基本商品的價格,。這種方法適得其反,。Family Dollar的核心顧客希望它們的家用必需品價格保持穩(wěn)定而且可預(yù)期。相比之下,，Dollar General堅(jiān)持了沃爾瑪式的“天天低價”理念,。越來越多的Family Dollar的老主顧開始到街另一頭的Dollar General購物。

????很難把這家零售商的問題都推在布魯姆的身上,。萊文一直在擔(dān)任首席執(zhí)行官,，他曾經(jīng)將布魯姆定為自己最終的繼任人。Family Dollar的批評者認(rèn)為,，布魯姆從未有過管理企業(yè)的完全自由,。作為公司董事，加登簽字認(rèn)可了這項(xiàng)戰(zhàn)略,。Family Dollar還以小氣出名,，布魯姆花錢吸引人才的能力受到了限制。（布魯姆沒有回應(yīng)《財(cái)富》雜志的評論請求,。）

????到了2013年年初,，持續(xù)繁榮的一美元店市場開始放緩，首當(dāng)其沖的就是Family Dollar,。加登說：“我們一年新開了好幾百家店,，但是息稅前利潤（EBIT）卻上不去?！比R文也說：“我們顯然迷失了方向,。”加登開始想,，最好的辦法也許是出售,。Family Dollar的年度每平方英尺銷售額只有180美元，而Dollar General達(dá)到了230美元,。如果公司掛牌出售,，最明顯的買家似乎就是Dollar General。加登解釋說：“我想,，Dollar General可能會給大價錢,，因?yàn)樗墓芾韺雍艹錾茏孎amily Dollar達(dá)到他們的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

????2013年4月16日，加登邀請萊文到特里安的三位合伙人最喜歡的,、位于曼哈頓中城的Aretsky's Patroon餐廳吃飯,。那個私密空間很狹小。萊文回憶說：“就像是在衣櫥里用餐,?！奔拥菍θR文說，雖然他還沒有放棄復(fù)興計(jì)劃,，但是它的效果不好,，萊文需要考慮出售事宜。加登稱：“他對這個建議沒有表示任何反感,?！睋?jù)加登說，他們吃飯的那個晚上過后,，萊文開始熟練當(dāng)起了股東的代表,，積極與Dollar General促成購買交易。他本人就是公司最大的股東之一,。

????萊文有理由認(rèn)為,，Dollar General可能會感興趣。2月末,，Dollar General的首席董事邁克爾·卡爾伯特（Michael Calbert）就給萊文打電話,，安排會晤。他是KKR的合伙人,，當(dāng)年就是他看上了Dollar General,。這是過去10年中最為成功一次零售業(yè)收購。他們在位于夏洛特的麗思卡爾頓酒店（Ritz-Carlton Hotel）的套房里見了面,，兩人討論了可能的并購問題,。卡爾伯特問萊文,，打算在首席執(zhí)行官的位置上做多久,。萊文回答說，盡管是Dollar General收購Family Dollar,，他希望能夠擔(dān)任合并之后的公司的首席執(zhí)行官,。卡爾伯特警告說,，Dollar General的董事會絕對不會同意這個要求,。

????按照加登的說法，是他建議萊文提出這個條件的,，但這只是一種談判策略,。加登說：“這個要求可以輕松‘放棄’,，我們只是希望拿到更好的價錢?！盌ollar General后來會利用萊文的要求,，宣稱Family Dollar的首席執(zhí)行官受到自負(fù)性格的驅(qū)使，將自己的權(quán)力欲置于股東的利益之上,。

????在Patroon餐廳的重要會晤之后,，萊文開始熱心追求Dollar General。2013年10月15日,，在萊文多次打電話后,，卡爾伯特和Dollar General的首席執(zhí)行官德賴林請他到公司總部附近的、位于納什維爾的,、久負(fù)盛名的傳統(tǒng)酒店（Hermitage Hotel）會面,。萊文重申了他想在合并之后擔(dān)任首席執(zhí)行官的想法。用萊文自己的話說,，當(dāng)?shù)沦嚵趾涂柌靥岢龇磳χ?，他“很干脆地丟下了那些要求”。根據(jù)加登的劇本,，他聲明,，只要肯出高價，Dollar General掌管公司就沒有問題,。根據(jù)萊文所說,，德賴林展現(xiàn)出了運(yùn)營Dollar General與Family Dollar合并之后的公司的意愿和熱情。他說,，“我是個60歲的年輕人”,，還說他想負(fù)責(zé)合并，并領(lǐng)導(dǎo)隨后的整合工作,。

????對于萊文和加登來說,，納什維爾的會晤帶來了與Dollar General達(dá)成協(xié)議的希望。雙方一致認(rèn)為,，Dollar General可以極大地改善Family Dollar的績效,，有望為其股東帶來巨大的收益。萊文說：“我對合并頗感激動,，我們相信,，Dollar General準(zhǔn)備做這筆交易了?！钡屓R文和加登驚訝的是,，Dollar General并沒有跟進(jìn)。萊文一直在扮演著不安的追求者的角色。他不斷地給Dollar General打電話,，企圖安排下一次會晤,。德賴林和卡爾伯特打起了馬虎眼，一開始同意在11月見面,，然后又取消會晤,，改在1月會見。加登說,，“我們特別渴望跟他們做交易，那樣子很難看”,，他們總是說“我們感覺,，這很有意思。讓我們過幾個月再見面,。我們目前沒有興趣”,。

????到了2013年12月，加登和萊文已經(jīng)確信,，Dollar General是想拖著Family Dollar,，在它陷入困難時再進(jìn)行收購，那時它的股價就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的55美元,。所以,，加登敦促Family Dollar的董事會考慮兩大選擇：賣給別的收購方；如果沒有買家,，就考慮獨(dú)立的發(fā)展計(jì)劃,。2014年1月，公司召開了加登所謂的“大攤牌”會議,，董事們成立了一個包括加登在內(nèi)的四人委員會,，并聘請摩根士丹利（Morgan Stanley）制定一個潛在買家的名單。他們也做出了一些戰(zhàn)略性的變革,。布魯姆離職,，F(xiàn)amily Dollar恢復(fù)了傳統(tǒng)的天天低價政策。公司下決心關(guān)閉375家的業(yè)績不佳的商店,，結(jié)束了多年來的快速擴(kuò)張,。

????Family Dollar的收購選擇看上去幾乎沒有指望。杠桿收購（LBO）的可能性很小,，因?yàn)楹苌儆兴饺斯蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)能夠募集到收購所需要的80多億美元資金,。唯一可能的零售業(yè)買家就是看來已經(jīng)遠(yuǎn)離的Dollar General。最可能的情況就是Family Dollar繼續(xù)作為一家獨(dú)立企業(yè)苦苦支撐,。未來,，它將面臨業(yè)績下滑：在截止日為2014年3月1日的6個月內(nèi)，它的利潤下滑了23%，利潤率下降5%—落后Dollar General四個百分點(diǎn),，而且沒有改善,。

????但是到了3月中旬，一件近乎于奇跡的事情發(fā)生了,。Dollar Tree的首席執(zhí)行官鮑伯·薩瑟（Bob Sasser）要求與萊文見面,，表示他的公司對收購Family Dollar極感興趣。本來,，Dollar Tree收購的可能性最低,。盡管經(jīng)營得極好，但是它的商店數(shù)只有Family Dollar的一半多（分別為5,000家和8,200家）,，而且它從未收購超過1,000家商店,。它的店面位于郊區(qū)市場，面向的是喜歡便宜貨的中產(chǎn)階級,，而不是低收入顧客,。

????4月初，兩家公司簽署了保密協(xié)議,，與此同時,，Dollar Tree研究了Family Dollar的財(cái)務(wù)狀況。5月14日,，薩瑟給Family Dollar開出了每股68美元至70美元的收購價,，具體價格取決于協(xié)議的條款。Family Dollar的董事會拒絕了報價,，要求更高的出價,。但是，70美元的價格已經(jīng)比公司當(dāng)時55美元的股價高出了很多,，是已經(jīng)上調(diào)后的數(shù)字,，因?yàn)楫?dāng)時大家都在猜測，Dollar General也要搶購Family Dollar,。到了6月初,，加登和萊文認(rèn)為，必須趕緊做交易了,。

????然后伊坎颶風(fēng)來襲,。6月6日，伊坎宣布已經(jīng)持有9.4%的Family Dollar股票,。他立即打電話給萊文,。“那是周五的下午,?！比R文回憶說,。“他來電話并不是來問我好的,，也許正好相反,。”伊坎介入的消息推動公司的股價在一天之內(nèi)就上漲了13.4%,，超過每股68美元,。伊坎買入股票的均價在57美元左右，在幾小時之內(nèi)就坐收巨額利潤,。只要Dollar Tree和Family Dollar宣布合并協(xié)議,，這筆巨額利潤就將鎖定。只是當(dāng)時他還不知道這件事,。保密協(xié)議禁止萊文把這件事告訴他,。

????在紐約的晚宴上，萊文問伊坎,，他是否愿意簽署為期一年的保密協(xié)議,，協(xié)議將禁止他買入更多的股票或是試圖出售公司,。伊坎表示拒絕,。相反，他要求有權(quán)任命三位董事,，負(fù)責(zé)安排將公司賣出去,，而最有可能的買家就是Dollar General。如果萊文拒絕,，伊坎發(fā)誓將清除整個董事會,。伊坎說：“在吃飯的時候，萊文一直對我講他在做的那些重要的事情,，比如增加冷藏室,，銷售酒精類飲料。在這個行業(yè)里,，你必須成為精神病專家,。我的理解是，萊文就是不想走人,，他想繼續(xù)管理這家公司,。依本人愚見，如果我簽了那個保密協(xié)議,，他就會設(shè)法不跟Dollar Tree達(dá)成協(xié)議,。”為了阻止他買入更多的股票,，F(xiàn)amily Dollar準(zhǔn)備了“毒丸計(jì)劃”（即向其他股東發(fā)行新股以攤薄伊坎的持股比例—譯注）,。伊坎對此當(dāng)然不滿,，他說：“這就像是某人在酒吧里打了你一個耳光，然后還想和你做朋友,?！?/p>

????與此同時，萊文和加登擔(dān)心,，伊坎的存在可能讓眼下的交易告吹,。Family Dollar好不容易才有了Dollar Tree。公司擔(dān)心,，伊坎要大力推動董事會變革,，Dollar Tree可能會在45至60天內(nèi)面對著一個全新的董事會。加登說：“我們很快就是抓到一只鳥,，馬上就要和Dollar Tree達(dá)成協(xié)議了,。我們不想讓任何事情破壞它?！?/p>

????突然,，Dollar General又出現(xiàn)了。就在伊坎發(fā)表聲明之后,，卡爾伯特給萊文打電話,，建議會面。現(xiàn)在,，萊文開始擔(dān)心Dollar General和Family Dollar的合并可能會帶來重大的反壟斷風(fēng)險,。自2014年年初起，來自于佳利律師事務(wù)所（Cleary Gottlieb Steen & Hamilton）的律師一直在提醒與Dollar General合并的法律問題,。在一封給卡爾伯特的電子郵件中,，萊文建議兩家公司的律師一起討論競爭事宜以及聯(lián)邦貿(mào)易委員會（Federal Trade Commission）為批準(zhǔn)并購而可能提出的要求。

????卡爾伯特顯然認(rèn)為,，這些風(fēng)險可以輕松搞定,。他拒絕了這個提議，在信中對萊文說,，“讓外部的律師來處理反壟斷問題有點(diǎn)不太成熟”,。（Dollar General不讓其高管接受采訪。）后來的事實(shí)表明,，讓萊文和加登停下來的反壟斷障礙是一美元店戰(zhàn)爭的關(guān)鍵問題,，決定了戰(zhàn)爭的結(jié)局。