以下為發(fā)言實錄：

我覺得叫資本寒冬不太合適,，從市場上來看，錢還是非常多,，歐美不用說了,，股市創(chuàng)了新高。從國內(nèi)來說,，房子不用說,，鋼鐵、煤炭都在漲價，除了創(chuàng)業(yè)公司,，所以我覺得資本寒冬的說法不太正確,，可能更多的應(yīng)該是叫創(chuàng)業(yè)寒冬更合適。我個人認(rèn)為跟退出渠道是有關(guān)系的,。退出渠道受阻的情況下,，資本錢很多，但是不愿意投到創(chuàng)業(yè)公司,，我覺得這個是目前的問題,，而不是說資本寒冬，我個人認(rèn)為可能是創(chuàng)業(yè)寒冬,。

現(xiàn)在這個階段肯定先拿錢,，不管股權(quán)稀釋多少，先活下來,。但是剛才我想補(bǔ)充的是資金太理性了,，理性的有點過頭了。因為改變這個人類都是非理性的行為,，看馬化騰QQ很早的時候,，看不出，投進(jìn)去的資金可能都是非理性的,。太理性了,，我覺得往后現(xiàn)金流會很好。現(xiàn)實就是說你現(xiàn)在資金就是謹(jǐn)慎,，就是理性,，對于創(chuàng)業(yè)者來說可能是你要管好你的每一分錢。再融資的時候制訂一個目標(biāo),，我覺得估值可能是說定好一個估值,，你一定要拿到這個錢，否則死了就沒有未來,。

另外選擇投資人的時候,，這個還是比較重要的，因為這個時候給你錢的一定是真愛的,，在低谷的時候給你錢，會伴隨你一路成長,。在高峰的時候拿的錢,，來的快去的快，企業(yè)遇到的困難的時候,，可能會產(chǎn)生一些問題,，甚至法律上的問題。在低谷的時候拿的錢，只要有人愿意投你,，或者價值觀比較接近,，因為估值的核心是信任。在低潮的時候能給你錢,，我覺得雙方可能會走的更長久一些,，比你比如說在2014年、2015年拿了一筆融資這個關(guān)系更要緊密一些,。

這個時代商業(yè)模式變化太快了,，尤其是用戶的需求變化非常之快。舉個例子,，去年做一個關(guān)于社交的產(chǎn)品,，今年你突然發(fā)現(xiàn)都在做視頻直播，這個時候到底是跟還是不跟,，這個是非常難的,。你要跟，雖然現(xiàn)在技術(shù)比較成熟,，但是流量費還是非常貴的,，大概一個月幾百萬，這個時候你的資金就不夠了,。如果你不跟,，你肯定被淘汰，這個我覺得還是非常非常影響創(chuàng)業(yè)者,。但是我覺得有一些比較好的辦法可以解決,。像這位剛才所講的，他在一條主線上有資質(zhì),，先開發(fā)一個,，再看下一個。我覺得總體來說,，挑戰(zhàn)還是非常大,，業(yè)態(tài)的變化對于有些你的顛覆性的管控來說，還是要高度重視,。（財富中文網(wǎng)）