新希望集團副董事長王航出席第六屆“財富CEO峰會”并發(fā)言,。他表示,，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的投資邏輯完全不一樣，產(chǎn)業(yè)資本的邏輯是缺啥補啥,，延展我的產(chǎn)業(yè)鏈,。但金融資本首先思考就是配置，資產(chǎn)的配置,，要跨地區(qū),、跨幣種,、跨周期、跨利率,、跨貨幣來做相應(yīng)的配置,，這是金融資本去思考的投資的邏輯。產(chǎn)業(yè)邏輯是很難很難擰在一塊兒去,，短時間會相互融合,，長時間會有分離的過程。

以下為會議實錄：

講產(chǎn)融結(jié)合這個話題,，其實都是產(chǎn)業(yè)端來發(fā)起的跟金融做結(jié)合,，從金融企業(yè)來發(fā)起來跟產(chǎn)業(yè)做結(jié)合的蠻少。這一段時間比較熱鬧的是保險公司舉牌上市公司,，其實說是戰(zhàn)略投資是產(chǎn)融結(jié)合嗎,，不像，因為用的很多錢,，一年的時間,，后面要求加長三年的時間，轉(zhuǎn)不過來,。財務(wù)公司背后有很多復(fù)雜的原因,，通過一些舉牌，可能在計算上有對保險公司有利的方法,。所以這種我覺得可能不能叫戰(zhàn)略股東,，叫做重要股東，從產(chǎn)業(yè)金融機構(gòu)去融合產(chǎn)業(yè)的很少很少,。

從產(chǎn)業(yè)集團去做產(chǎn)融結(jié)合,，我個人的觀察總共是五個階段。第一個階段就是當早期我們的市場經(jīng)濟還處于一個短缺階段時,，只要你勤奮,，只要你努力，你就有市場,，這個時候你要的是錢,，有錢你才能賺錢，就能投資,，就能盈利，就能獲利,。這個時候很多民營企業(yè),，中小企業(yè)融資比較難，沒有建立自己的評級體系,。自來水管沒有接到自己家里面,，沒有金融的支持,，就地打個井，所以投資金融機構(gòu)從而形成一定的金融資本,，形成一定的金融品牌,，目的還是支持本身的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和擴張，這是第一個階段,。

到了第二個階段,，在很多產(chǎn)業(yè)集團投資金融的過程里面，發(fā)現(xiàn)金融是一個高門檻,、高監(jiān)管,、牌照稀缺的行業(yè)。所以作為一個投資產(chǎn)品,，他符合流動性,、安全性、收益性都非常好,。一個產(chǎn)業(yè)集團當主業(yè)快速擴展的時候,，他最好的選擇就是金融領(lǐng)域，最好的選擇就是形成金融資本,。這第二個階段產(chǎn)融結(jié)合更大的特征是一個產(chǎn)業(yè)集團的資產(chǎn)配置,。

到了第三個階段這個時候市場經(jīng)濟發(fā)展到相對過剩的階段，使得你產(chǎn)品服務(wù)的銷售可能不會像原來這么順滑,，這個時候要借助于一個東西,，借助金融工具。剛才張總提到GE,，在他的上游和下游通過金融服務(wù)來潤滑,，使得他的合作伙伴，因為金融的紐帶增強大家合作的黏性,，增強大家在同一價值實現(xiàn)方向的共同努力,。所以這個方面往往體現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融。

第四個階段這個產(chǎn)業(yè)集團供應(yīng)鏈金融產(chǎn)融結(jié)合部越來越緊密,，很多利潤的生成,，有可能體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)利潤，有可能體現(xiàn)為金融收益,。一個產(chǎn)業(yè)集團評級相對比較高,，他的融資成本就會比較低，可以把他的融資成本比較低轉(zhuǎn)換到他的合作伙伴的交易里面去,。所以這個時候?qū)嶋H上用金融來做背書,，來做產(chǎn)業(yè)的利潤來獲利。這個產(chǎn)業(yè)以金融,、利息,、擔保費等等方式收回到集團里面去,，實現(xiàn)的利潤可能會有兩種形式。產(chǎn)融這種東西不可能整在一塊兒去,，融資金融,，全世界都是中央銀行體系，為了促進經(jīng)濟的發(fā)展,，印票,、開水龍頭這是采取的政策措施。發(fā)展的環(huán)境里面,，貨幣發(fā)行量跑在前頭,。這么多錢出來一定要找資產(chǎn)，和你的實業(yè)想的東西就是不一樣,。我們的這種產(chǎn)業(yè)資本的邏輯,，收入減成本最后得到我的利潤。金融資本的邏輯是資產(chǎn)邏輯,，利潤來自于資產(chǎn),，資產(chǎn)又來自于負債，所以是資產(chǎn)邏輯,，是負債邏輯,。在商業(yè)上和產(chǎn)業(yè)資本思考的事是完全不一樣的。

產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的投資邏輯也完全不一樣,，產(chǎn)業(yè)資本的邏輯是缺啥補啥,，要啥投啥，延展我的產(chǎn)業(yè)鏈,，擴張我生意的覆蓋面也好,，或者說去做一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的嘗試也好。但是金融資本首先思考就是配置,，資產(chǎn)的配置,，要跨地區(qū)、跨幣種,、跨周期,、跨利率、跨貨幣來做相應(yīng)的配置,，這是金融資本去思考的投資的邏輯,。他的產(chǎn)業(yè)邏輯是很難很難擰在一塊兒去，短時間會相互融合,，長時間會有分離的過程,，但是這是一個趨勢。我們現(xiàn)在所處的還是在產(chǎn)融結(jié)合這樣一個深度融合的階段，我們很多的體會和感受還是在融合過程里面的一些感受,。但是要看到一個趨勢，看到一個方向,，這樣當產(chǎn)業(yè)資本去發(fā)展金融平臺,，發(fā)展金融事業(yè)，去轉(zhuǎn)化成你的金融資本的時候,，你要有預(yù)先的預(yù)判考慮和設(shè)想,。謝謝！（財富中文網(wǎng)）