這兩位冒險(xiǎn)者如何謀劃了科技行業(yè)史上最大的并購(gòu)交易?
《財(cái)富》（中文版）--在得克薩斯州，什么東西的體量都會(huì)大一些,，連交易也是如此,。
只要問一下邁克爾·戴爾（Michael Dell）就知道。他創(chuàng)辦了曾經(jīng)是美國(guó)最大的個(gè)人計(jì)算機(jī)制造商的同名公司,，并且擔(dān)任該公司的首席執(zhí)行官。2013年,，他與私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)銀湖（Silver Lake Partners）聯(lián)手,，對(duì)戴爾公司（Dell）實(shí)施了退市，這一交易耗資244億美元,，是“大衰退”（Great Recession）以來最大的一起杠桿收購(gòu)。在兩年之后的續(xù)集更是大手筆：戴爾幫助策動(dòng)了與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)巨頭EMC的并購(gòu),。這起并購(gòu)價(jià)值670億美元,，為科技行業(yè)史上之最。交易于2016年9月完成，合并之后的公司（戴爾—EMC）現(xiàn)在名叫戴爾科技公司（Dell Technologies）,，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)，其存儲(chǔ)設(shè)備,、服務(wù)器和個(gè)人計(jì)算機(jī)的銷售收入分別名列世界第一,、第二和第三位。戴爾的金融運(yùn)作,，使得這家公司背負(fù)的債務(wù)大得合乎得州的體量。
這并不是說,，這位創(chuàng)始人在做垂死掙扎,。在他看來，賭局越大,，就越是好事,。而且,，這并不是他的第一場(chǎng)搏命演出。正是他,，直接把個(gè)人計(jì)算機(jī)賣給了消費(fèi)者,，給計(jì)算機(jī)行業(yè)帶來了一場(chǎng)革命。后來,，他又拿出了數(shù)十億美元搞收購(gòu),，為的是讓戴爾公司在后個(gè)人計(jì)算機(jī)時(shí)代還能夠有未來。前不久,，在離這家科技巨頭總部約20英里（約32.19千米）的奧斯?。ˋustin）參加一場(chǎng)會(huì)議期間，他在一次采訪中說：“我從來不害怕采取另類的手段,，不管別人是否認(rèn)為行得通,。”
身穿一件領(lǐng)尖帶扣的淺藍(lán)色襯衫,，黑色的休閑褲,，沒有打領(lǐng)帶，51歲的戴爾和他的年齡并不太相符,；滿頭濃密卷發(fā),，僅在兩耳的上方有一片灰色隔離區(qū)，至少?gòu)哪壳翱磥砗翢o擴(kuò)大的跡象,。人們必須指望,，戴爾的感覺和他的外表一樣年輕：他需要付出他的全部精力。在過去10年中指導(dǎo)戴爾的企業(yè)運(yùn)作的，是他的信條：戴爾公司能夠執(zhí)業(yè)界牛耳,，作為一家提供一條龍服務(wù)的科技商店,，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)深刻的科技變革。戴爾稱,，客戶需要簡(jiǎn)約的服務(wù),，尤其是在面對(duì)快速顛覆的時(shí)候。
現(xiàn)在,，戴爾將了解,，他的押寶是否正確。這家目前背負(fù)著近570億美元債務(wù)的新公司,，需要在幾個(gè)基本上處于衰退中的行業(yè)里尋求增長(zhǎng),。（在最近的一個(gè)季度，個(gè)人計(jì)算機(jī),、服務(wù)器和存儲(chǔ)系統(tǒng)的總體銷售額均同比下降,；2015年，合并之前的戴爾公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入581億美元,，比2012年下降了6%,。）整合兩家員工總數(shù)達(dá)14萬的公司，也將如愚公移山一般艱難,。
與此同時(shí),，客戶的需求正在迅速演變。像用于個(gè)人計(jì)算機(jī),、手機(jī)等多種小設(shè)備運(yùn)行的服務(wù)器以及公司數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)系統(tǒng),，現(xiàn)在已經(jīng)成為了戴爾科技公司的新業(yè)務(wù)支柱。但是它們面臨著來自于“公共云”的巨大威脅,，后者允許企業(yè)將計(jì)算和存儲(chǔ)卸載到“可以租用的”數(shù)據(jù)中心,，而不必自建中心。云業(yè)務(wù)的飛快增長(zhǎng)很可能撼動(dòng)戴爾公司的財(cái)務(wù)根基,，就連公司自己，也向亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（Amazon Web Services）,、微軟（Microsoft）等云巨頭提供設(shè)備,。
首席執(zhí)行官戴爾希望，他的膨脹起來的公司將成為對(duì)云服務(wù)商的設(shè)備銷售方面的絕對(duì)老大,。他還希望,，一個(gè)更大的產(chǎn)品線,，以及“超融合”系統(tǒng)（它可以將這些模塊和其他服務(wù)組合成為一種加強(qiáng)版產(chǎn)品）,，將吸引那些仍然在構(gòu)建自身數(shù)據(jù)中心的客戶。但是盟友和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都認(rèn)為,，這需要經(jīng)歷一段緩慢的爬坡期,。數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)產(chǎn)品的制造商Pure Storage的首席執(zhí)行官斯科特·迪岑（Scott Dietzen）表示：“在我看來，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)從未經(jīng)歷過我們今天看到的這種顛覆,。”而另一位戴爾公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手指出,，這種顛覆的速度前所未有,。慧與公司（Hewlett Packard Enterprise）的首席執(zhí)行官梅格·惠特曼（Meg Whitman）對(duì)《財(cái)富》雜志說：“我相信未來屬于行動(dòng)快的公司,，那些靈敏,、快速和聚焦的公司將成為贏家,。”
邁克爾·戴爾賭定,，規(guī)模大,、業(yè)務(wù)廣和有經(jīng)驗(yàn)將是讓公司優(yōu)于同行的三大出彩之處?！敦?cái)富》雜志將在本文率先披露,，戴爾的交易不僅是長(zhǎng)達(dá)十年精心策劃的結(jié)果,，同時(shí)也反映出了一些重要而且持久的關(guān)系,，而這些關(guān)系的形成則得益于一個(gè)夏威夷度假社區(qū)的偶然推動(dòng)。戴爾估計(jì)擁有超過200億美元的凈資產(chǎn),，早已功成名就,，但是，最近的這場(chǎng)豪賭或?qū)⒆屗偕蠋p峰,，確保他在這家以他的名字命名的公司的遺產(chǎn)。正如他在2015年剛剛解釋完EMC交易的好處之后,，對(duì)一群?jiǎn)T工和客戶所說的那樣,，“要么做大,，要么回家,，寶貝?！?/p>
在這個(gè)世界上，沒有一點(diǎn)冒險(xiǎn)精神就做不好規(guī)劃,。早在他達(dá)到可以買酒的年齡之前,，戴爾就展示出了非凡的勇氣。
他是休斯頓人,，很小就喜歡科技。1983年秋天,，他成為了得克薩斯大學(xué)奧斯汀分校（University of Texas at Austin）醫(yī)學(xué)院預(yù)科班的一名新生,。從那時(shí)起，他開始在宿舍里鼓搗硬盤,。戴爾很快就著手制造個(gè)人計(jì)算機(jī),，批量購(gòu)買零部件，然后組裝,。其售價(jià)僅是當(dāng)時(shí)稱霸市場(chǎng)的IBM電腦的一小部分。
戴爾的父母希望他沉浸在書堆而不是主板堆里,。他透露說,，當(dāng)父母來探望時(shí)，他趕緊把這些零部件藏在室友的浴缸里,，結(jié)果被他們逮了個(gè)正著,。父母堅(jiān)決要求他放棄電腦生意,，專心讀書?！拔也坏貌唤涑@個(gè)嗜好,，堅(jiān)持了大約10天吧?！贝鳡柣貞浾f,。“正是在那段時(shí)間,，我得出結(jié)論：這不只是一個(gè)愛好?！钡鹊皆搶W(xué)年結(jié)束時(shí),，他已經(jīng)輟學(xué),，并且創(chuàng)辦了自己的公司。他從未重返校園完成學(xué)業(yè),。（“由于沒有成為一位醫(yī)生，時(shí)至今日,，我仍然有一種猶太人式的負(fù)罪感,。”他開玩笑說,。）
戴爾的下一個(gè)大想法是越過中間商,，直接向客戶銷售個(gè)人計(jì)算機(jī),。他依靠低成本的直銷方式，在計(jì)算機(jī)雜志上打廣告,，讓客戶通過郵件或者免費(fèi)電話訂購(gòu),。（后來，戴爾利用互聯(lián)網(wǎng)達(dá)到了同樣的目的,。）他還在供應(yīng)鏈方面進(jìn)行了創(chuàng)新,，與供應(yīng)商共享其直銷獲得的海量客戶數(shù)據(jù)。這項(xiàng)前所未有的舉措使得戴爾公司能夠幾乎實(shí)時(shí)提供計(jì)算機(jī),，從而實(shí)現(xiàn)低成本和低庫存。
這種模式獲得了巨大的成功：1988年,，戴爾讓公司上市,。當(dāng)年，公司的年增速約為130%,，銷售額達(dá)到了1.59億美元,。1992年,，戴爾公司創(chuàng)下了近5.5億美元的營(yíng)收,，并且首次躋身《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng),。（時(shí)年27歲的戴爾成為了該榜單上最年輕的首席執(zhí)行官。）1999年,，該公司成為了美國(guó)銷量最大的計(jì)算機(jī)制造商,。
但是這場(chǎng)盛宴并沒有持續(xù)下去,。到2005年前后,，智能手機(jī)大熱，而笨重的電腦日漸式微,，來自于中國(guó)的廉價(jià)制造商讓戴爾公司頭疼,。個(gè)人計(jì)算機(jī)仍然是現(xiàn)金牛，但是需求正在下降,，而戴爾也將市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位拱手讓給了惠普（HP）,。邁克爾·戴爾在2004年辭去首席執(zhí)行官的職位,，但是在2007年再次出山，以應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī),。
顯然,，該公司需要擺脫個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)占比。戴爾希望轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心設(shè)備,，這是一個(gè)更加有利可圖的市場(chǎng),。該公司開始掀起一股收購(gòu)狂潮,，相繼收購(gòu)了路由器和交換機(jī)等企業(yè)級(jí)設(shè)備的制造商Force10 Networks，以及存儲(chǔ)設(shè)備制造商EqualLogic,。
據(jù)知情人士透露,，戴爾早在2007年就萌生出了私有化的念頭。初涉私有化時(shí),，他接觸的私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)并不僅限于銀湖公司,；戴爾還接洽了KKR、黑石集團(tuán)（Blackstone）和TPG等巨頭,。這些談判并沒有成功，但戴爾在公司轉(zhuǎn)型方面花費(fèi)的時(shí)間越長(zhǎng),，私有化就越像是一個(gè)好主意,。在專注于短期收益的華爾街注視下改變航向（這一過程必然傷害收入），無疑是一項(xiàng)艱巨的任務(wù),。到2012年,，戴爾的股價(jià)僅是2007年的一半,，從而使得私有化舉措的吸引力日益增大。拜一項(xiàng)長(zhǎng)期的關(guān)系所賜,，戴爾認(rèn)為他找到了一位合適的合作伙伴,。
在20世紀(jì)90年代末,，隨著他的財(cái)富急劇增長(zhǎng)，戴爾成立了一家名為MSD Capital的公司來管理他的個(gè)人財(cái)富[“MSD”是“邁克爾·索爾·戴爾”（Michael Saul Dell）的首字母縮寫],。名不見經(jīng)傳的科技類私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)銀湖公司成為了MSD的首批投資對(duì)象之一,。銀湖當(dāng)時(shí)正在為它的第一只基金募集資金,。戴爾認(rèn)識(shí)該公司所有的創(chuàng)始人—詹姆斯·戴維森（James Davidson）、大衛(wèi)·魯克斯（David Roux）,、格倫·哈欽斯（Glenn Hutchins）和羅杰·麥克納米（Roger McNamee）,。他和麥克納米相識(shí)于20世紀(jì)80年代末，戴爾公司進(jìn)行IPO路演期間,。麥克納米彼時(shí)擔(dān)任T. Rowe Price公司的科技基金負(fù)責(zé)人,。戴爾也將成為好幾位銀湖合伙人的“度假鄰居”,；像他一樣,，他們?cè)谙耐谋雀癜m島（Big Island）的一處科技界精英聚集的“億萬富豪度假”門禁社區(qū)庫基奧（Kukio）擁有房產(chǎn)。除了價(jià)值據(jù)稱高達(dá)6,470萬美元,、面積達(dá)1.85萬平方英尺（約1,718.71平方米）的房產(chǎn)之外,，戴爾還擁有附近的一個(gè)度假村和高爾夫球場(chǎng)。
戴爾始終與銀湖保持著聯(lián)系,，而這家私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也迅速成為了一股不可小覷的力量,，策劃出了許多震驚硅谷的成功案例。比如,，在2010年,，它推動(dòng)eBay剝離Skype，18個(gè)月之后將其出售給了微軟,，豪取據(jù)說達(dá)50億美元的資本收益,。這項(xiàng)交易的幕后策劃者是銀湖公司冉冉上升的新星、管理合伙人埃貢·杜爾班（Egon Durban）,。2012年7月,，戴爾和杜爾班在阿斯彭（Aspen）的《財(cái)富》科技峰會(huì)上相遇。兩人相見恨晚,。戴爾說：“我想說的是,，我們絕對(duì)互補(bǔ)?！币粋€(gè)顯著的共性是：兩人都喜歡豪賭,，即使這種做法有悖于主流意見,。另外一個(gè)黏結(jié)因素,？?jī)扇硕汲錾谛菟苟亍?/p>
他們還有一個(gè)關(guān)鍵的地理上的聯(lián)系：杜爾班也是戴爾在庫基奧度假社區(qū)的鄰居,。當(dāng)年8月，兩人在夏威夷會(huì)面,，商談戴爾公司的私有化事宜,。經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的充分討論，他們決定采用收購(gòu)方式（buyout）,。戴爾將他持有的公司股權(quán)（他當(dāng)時(shí)擁有戴爾公司16%的股權(quán)，價(jià)值約為40億美元）投入到這項(xiàng)交易當(dāng)中,，并且額外投入5億美元現(xiàn)金,。銀湖方面則繳付了大約14億美元的現(xiàn)金股權(quán)投資。其余的大部分資金來自于債務(wù)融資和公司自身的現(xiàn)金儲(chǔ)備,。該交易將讓戴爾獲得這家私人公司70%的股權(quán),。
股東們批準(zhǔn)了這項(xiàng)私有化方案。該交易為每股普通股支付13.65美元,，較最近的平均收盤價(jià)溢價(jià)37%。但是盡管這些股東獲得了安撫,，其他人卻滿腹狐疑,。正如杜爾班所言，許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，銀湖收購(gòu)一家個(gè)人計(jì)算機(jī)制造商的行為過于瘋狂,。“人們注視著我們,，一臉難以置信的表情,，好像我們?cè)诳死蛱m購(gòu)買了房地產(chǎn)似的—這可能是一件好事,，但很難理解?！?/strong>在銀湖公司位于加州門洛帕克（Menlo Park）沙山路（Sand Hill Road）的奢華辦公室里接受《財(cái)富》專訪時(shí),，杜爾班這樣說道。在收購(gòu)方案正式宣布之后,，戴爾公司的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步下降，進(jìn)而使得局外人更加懷疑這樁交易,。
盡管其他投資者認(rèn)為計(jì)算機(jī)是一個(gè)持續(xù)萎縮的產(chǎn)業(yè)，但杜爾班卻認(rèn)為,，這是一個(gè)未開發(fā)的機(jī)會(huì)。2015年,，他在一場(chǎng)《財(cái)富》的峰會(huì)上表示，“市場(chǎng)目前對(duì)大型科技企業(yè)現(xiàn)金牛的定價(jià)錯(cuò)得離譜,?！奔词拐w銷售額下滑,，戴爾公司仍然能夠利用個(gè)人計(jì)算機(jī)產(chǎn)生出的現(xiàn)金來投資其他更加有前景的產(chǎn)品,，比如存儲(chǔ)系統(tǒng)和服務(wù)器,。盡管如此，戴爾和杜爾班很快就面臨了一項(xiàng)新的挑戰(zhàn)：僅僅依靠戴爾公司目前的規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍,，成為頭號(hào)廠商,，并且擊退宿敵慧與公司—更不用說迅速崛起的云服務(wù)帶來的威脅—幾乎是不可能完成的任務(wù),。
邁克爾·戴爾表示,，早在2001年，戴爾公司與EMC的合并就埋下了種子,。彼時(shí)，兩家科技巨頭宣布聯(lián)合開發(fā)和銷售存儲(chǔ)和服務(wù)器技術(shù)—這些皆是戴爾剛剛涉足的業(yè)務(wù)。戴爾表示,，“一個(gè)不為外界所知的事實(shí)是,，EMC成為了我們最大的OEM客戶?！边@意味著，一家公司以自身品牌銷售另外一家公司的產(chǎn)品,?！霸谘邪l(fā)、供應(yīng)鏈,、銷售和文化方面，我們成為了好朋友,?！?/p>
另外一個(gè)直到今天仍然“蒙在鼓里”的事實(shí)是：戴爾在2009年就尋求收購(gòu)EMC。兩家公司聘請(qǐng)了多家大型咨詢機(jī)構(gòu)探索合并的可行性,。戴爾說：“我們進(jìn)行了收入?yún)f(xié)同分析和成本協(xié)同分析,，還撰寫了長(zhǎng)達(dá)數(shù)百頁的組織規(guī)劃,。”但是這場(chǎng)談判最終無疾而終,，部分原因是金融危機(jī)帶來的恐慌情緒,。“雖然我對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好要高于平均水平,，但并非所有的參與者都具有相同的水平,。”戴爾說,。
然而,，在戴爾公司私有化之后,，更加宏大的力量開始將公司拉回到一起。戴爾和杜爾班需要為企業(yè)客戶提供更加全面的產(chǎn)品系列,。他們認(rèn)為,，合并在一起，戴爾公司和EMC可以主宰這一領(lǐng)域，同時(shí)降低成本,。擁有37年歷史,，總部設(shè)在馬薩諸塞州霍普金頓（Hopkinton）的EMC自身也面臨著巨大的挑戰(zhàn),。在“公共云”和硬件商品化趨勢(shì)的重壓之下，這家存儲(chǔ)系統(tǒng)制造商的收入增速遭受了重創(chuàng),。此外,，EMC的結(jié)構(gòu)還非常復(fù)雜,，它是一家由多家公司組成的“聯(lián)邦”,，其中最大、最有價(jià)值的一家當(dāng)屬虛擬化軟件制造商VMware,。維權(quán)投資者希望EMC剝離資產(chǎn)，并且任命一位新首席執(zhí)行官,。但是備受愛戴的EMC首席執(zhí)行官喬·圖奇（Joe Tucci）并沒有一位明確的繼任者,。
這些不利條件并沒有嚇倒戴爾和杜爾班。在私有化不到一年時(shí)間之后,，戴爾打電話給喬·圖奇,。他回憶道，“我說,，‘嘿,，喬,，也許我們應(yīng)該重新團(tuán)聚了。咱倆聊聊吧,?！钡?014年夏天，“公共云”已經(jīng)吞噬了兩家公司更多的市場(chǎng)份額,，雙方都渴望做這筆交易,。
財(cái)力成為了最大的障礙。EMC的高市值（2015年,，其市值多達(dá)550億美元）和戴爾公司已經(jīng)高度杠桿化的財(cái)務(wù)狀況意味著,，這筆交易的融資仍然需要以債務(wù)為主—高達(dá)500億美元的債務(wù)。融資過程最終經(jīng)歷了一整年的不眠之夜,，以及與多家銀行的保密會(huì)議。一個(gè)關(guān)鍵的后續(xù)進(jìn)展是：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予了這家假設(shè)的合并公司一個(gè)不錯(cuò)的評(píng)級(jí),，這有助于它吸引更廣泛的貸款人,。
到2015年秋天,，在戴爾和杜爾班首次接洽EMC一年多之后，財(cái)務(wù)承諾陸續(xù)到位—一共涉及9家銀行,，其中包括摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）,。2015年10月12日,，這筆合并交易正式對(duì)外宣布,，戴爾和杜爾班知道,，他們即將完成一件前所未有的壯舉。
這筆交易還要過11個(gè)月才能夠完成,。邁克爾·戴爾利用那段時(shí)間進(jìn)行各種準(zhǔn)備,。他任命兩位高管—一位來自于EMC，另外一位來自于他自己的管理團(tuán)隊(duì)—領(lǐng)導(dǎo)整合工作,。他宣布了一個(gè)由兩家公司的領(lǐng)導(dǎo)者所組成的高管團(tuán)隊(duì),，并且重新安排了職位。作為其領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)里（以前和現(xiàn)在）的唯一女性,，戴爾公司的首席營(yíng)銷官卡倫·金托斯（Karen Quintos）出任新的首席客戶官,。前EMC的產(chǎn)品和營(yíng)銷總監(jiān)杰里米·伯頓（Jeremy Burton）現(xiàn)在成為了這家合并之后實(shí)體的首席營(yíng)銷官,。前EMC的基礎(chǔ)設(shè)施部門主管戴維·古爾登（David Goulden）如今在戴爾科技公司里擔(dān)任類似的、但是責(zé)任更大的職務(wù),。等到這筆交易于2016年9月7日完成之際,，這個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)完全到位。
然而,，對(duì)于合并之后成立的戴爾科技公司來說,，接下來的步驟則棘手得多,。這家大型公司的銷售團(tuán)隊(duì)和后端系統(tǒng)，還需要經(jīng)歷數(shù)年才能夠完全融合,。裁員也自然而然地發(fā)生了—據(jù)報(bào)道稱,，有大約3,000人收到了解雇通知書。（該公司不愿意確認(rèn)裁員數(shù)量,，但聲稱將在不太遠(yuǎn)的將來招聘數(shù)千名員工）,。此外，自從這樁合并交易宣布之后,，有多位引人注目的高管相繼離職,，其中包括在12月中旬離職的RSA網(wǎng)絡(luò)安全部門的首席執(zhí)行官阿米特·約倫（Amit Yoran）。
這個(gè)團(tuán)隊(duì)也很可能會(huì)通過減員來實(shí)現(xiàn)變革,，因?yàn)槌林氐膫鶆?wù)壓力迫使戴爾和杜爾班不得不通過出售一些業(yè)務(wù)部門以賺取現(xiàn)金,。僅僅在合并交易完成的5天之后，他們就剝離了該公司的企業(yè)內(nèi)容管理部門（它生產(chǎn)制作了幫助企業(yè)組織內(nèi)部文檔的軟件）,，將其作價(jià)16.2億美元出售給了一家加拿大軟件公司OpenText,。在合并交易完成之日到12月初之間,，該公司一共消除了高達(dá)58億美元的債務(wù),。
在實(shí)施一系列顛覆性措施的同時(shí),，戴爾和杜爾班還需要全神貫注地爭(zhēng)取新公司涉足的所有三個(gè)領(lǐng)域（即服務(wù)器,、存儲(chǔ)系統(tǒng)和個(gè)人計(jì)算機(jī)）的市場(chǎng)份額。他們還需要在融合系統(tǒng)當(dāng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，以捆綁和定制包裝的形式銷售諸如硬件和服務(wù)器管理軟件之類的IT組件,。他們必須成功地將所有這些產(chǎn)品銷售給那幾家正在導(dǎo)致其傳統(tǒng)市場(chǎng)縮減的云公司。為了向其他公司出租其計(jì)算能力,，亞馬遜和微軟等公司需要購(gòu)買服務(wù)器和存儲(chǔ)系統(tǒng),，而戴爾公司和EMC恰恰是它們的重要供應(yīng)商之一,。
鑒于他們?nèi)缃褡鴵砹钊梭@嘆的規(guī)模,，戴爾和杜爾班認(rèn)為他們有很好的機(jī)會(huì)擊敗最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：梅格·惠特曼領(lǐng)導(dǎo)的慧與公司,。“毫無疑問,，這家合并之后的公司要想獲得成功，他們就需要擴(kuò)大市場(chǎng)份額,。”市場(chǎng)調(diào)研公司IDC的一位高級(jí)副總裁馬特·伊斯特伍德（Matt Eastwood）說,?！霸诤艽蟪潭壬希@樁合并交易是以犧牲慧與公司為代價(jià)的,?！?/p>
但擴(kuò)大市場(chǎng)份額（即推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)）與剝離資產(chǎn)并不必然一致。一項(xiàng)不可能被拍賣的資產(chǎn)是VMware。它堪稱EMC這頂皇冠上的寶石,。VMware制造虛擬化軟件,，這種工具可以使多種操作系統(tǒng)和功能在同一臺(tái)“虛擬化”的計(jì)算機(jī)上運(yùn)行,，從而為云計(jì)算提供強(qiáng)力支持。像昔日隸屬于EMC時(shí)的情形一樣,，VMware仍然以一家獨(dú)立上市公司的形式運(yùn)作,，但它的大股東如今是戴爾科技。不同于戴爾新帝國(guó)的其他部分,，該公司正在以每年10%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。
考慮到VMware高達(dá)340億美元的市值,，出售這家公司似乎是一個(gè)誘人的選擇,，因?yàn)檫@樣做將一舉消除戴爾科技所背負(fù)的大塊債務(wù)。但是如果戴爾科技要想擁有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來,，它就需要竭力留住這個(gè)小引擎,。頗具諷刺意味的是，這意味著持續(xù)依靠慧與公司和亞馬遜這兩大勁敵作為其最大的客戶,。
戴爾承認(rèn),，他無法預(yù)測(cè)企業(yè)購(gòu)買和使用技術(shù)的方式將如何演變,。他說：“IT世界的運(yùn)營(yíng)方式急劇變化—每家公司都將采取自己的步伐?！敝劣谒牟椒?，未來顯然還有很多的未知之?dāng)?shù)。他說,，戴爾公司私有化,，以及與EMC合并，是他重塑其IT生涯的第一幕和第二幕?！爸劣诘谌粚⑷绾窝葑?，屆時(shí)你恐怕得回來再次采訪我?！彼苹卣f。
不管這一幕或許是什么,，它必將在一個(gè)大舞臺(tái)上演出,。當(dāng)《財(cái)富》雜志在奧斯汀采訪他時(shí)，戴爾正在主持很可能是最后一次在該地召開的員工—客戶會(huì)議,。下一場(chǎng)由戴爾—EMC主辦的會(huì)議,，將在規(guī)模大得多的拉斯維加斯會(huì)展中心舉行。是的,，即使對(duì)得克薩斯州來說,，戴爾科技也已經(jīng)變得過于龐大。（財(cái)富中文網(wǎng)）
譯者：穆淑
