2016年公司檔案

高盛

營(yíng)業(yè)收入377億美元

利潤(rùn)74億美元

員工人數(shù)34,400人

股東整體收益（2006-2016 年年均收益率）3.1%

《財(cái)富》中文版——勞埃德·布蘭克費(fèi)恩總是容易焦慮,。在哈佛讀書(shū)的時(shí)候,，未來(lái)的高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官擔(dān)心自己沒(méi)有預(yù)科學(xué)校的學(xué)生聰明，因?yàn)樗麄兊囊?jiàn)識(shí)與一個(gè)來(lái)自于紐約市外區(qū)的小子相比,，簡(jiǎn)直是天壤之別,。他曾經(jīng)對(duì)我說(shuō)：“我當(dāng)時(shí)眼光非常狹窄。雖然我來(lái)自布魯克林,，但我的視野也只局限在布魯克林,。”他在哈佛法學(xué)院的時(shí)候很焦慮,。他在Donovan Leisure律師事務(wù)所從事稅務(wù)律師期間也很焦慮,。他擔(dān)心在J. Aron & Company的工作。1981年,，這家大宗商品交易商被高盛收購(gòu),，一年后他加入該公司從事黃金交易，但他在這方面的經(jīng)驗(yàn)少得可憐,。

從2006年6月漢克·保爾森成為美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)之后,，現(xiàn)年62歲的布蘭克費(fèi)恩便一直擔(dān)任高盛的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，現(xiàn)在他依舊很焦慮,。他希望稅務(wù)和監(jiān)管改革能夠幫助高盛重新成為華爾街盈利效率最高的銀行—如果改革能夠在華盛頓的動(dòng)蕩中得以推行的話,。但是與往常一樣，他并不能預(yù)見(jiàn)未來(lái),，所以他依舊焦慮,。他說(shuō)道：“唉，真希望我不會(huì)在五年后回首往事的時(shí)候說(shuō)：‘過(guò)去十年是黃金時(shí)代,?！菢訒?huì)很糟糕。但誰(shuí)知道呢,？神降下了40天的洪水,，而在第三天的時(shí)候，人們說(shuō)：‘天哪,，雨太大了,！肯定不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間?！Y(jié)果誰(shuí)知道呢,？”

過(guò)去十年，對(duì)于高盛和布蘭克費(fèi)恩自己來(lái)說(shuō),，都是混亂不安的十年,。原因當(dāng)然少不了2008年的金融危機(jī)和隨后的監(jiān)管清算—包括多德-弗蘭克改革法案和沃爾克規(guī)則等，它們嚴(yán)重抑制了高利潤(rùn)的自營(yíng)交易,。而一直以來(lái),，高盛的自營(yíng)交易始終都領(lǐng)先于所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！稘L石》雜志曾經(jīng)嘲諷高盛是“一只巨大的吸血烏賊,，無(wú)情地將觸角纏繞在人類(lèi)的臉上?！边@番描述讓人記憶深刻,。布蘭克費(fèi)恩曾經(jīng)打趣說(shuō)高盛和它的同行們?cè)谧觥吧系鄣墓ぷ鳌保Y(jié)果因此遭到了無(wú)情的諷刺挖苦,。最近,，布蘭克費(fèi)恩陷入了一場(chǎng)嚴(yán)重的健康危機(jī)：他在2015年被診斷出患有淋巴癌,，并接受了幾個(gè)月的成功治療。醫(yī)生告訴他,，病情已經(jīng)得到緩解,。

職業(yè)和個(gè)人危機(jī)可能已經(jīng)消退，但現(xiàn)在又有新的事情讓布蘭克費(fèi)恩感到焦慮,。

首先,，他的長(zhǎng)期搭檔加里·科恩離開(kāi)了公司，前往華盛頓擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn),，使高盛不得不面臨10年來(lái)規(guī)模最大的一次管理層調(diào)整,。摩根大通、美國(guó)銀行和富國(guó)銀行等規(guī)模更大,、資本金更充足的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，紛紛實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄或接近紀(jì)錄的利潤(rùn)，而在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境下,，高盛卻仍然在努力尋找立足點(diǎn),。目前的監(jiān)管偏向于減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，使高盛的風(fēng)險(xiǎn)承受能力得不到充分利用,。但華爾街有許多人預(yù)計(jì),，科恩和高盛系的另一位代表—財(cái)政部部長(zhǎng)史蒂夫·姆努欽，會(huì)想方設(shè)法放松監(jiān)管,。

與此同時(shí),，高盛的老對(duì)手摩根士丹利贏得了行業(yè)分析師的贊揚(yáng)，他們認(rèn)為摩根士丹利收購(gòu)美邦,，進(jìn)軍更穩(wěn)定的收費(fèi)投資管理業(yè)務(wù),，是明智之舉。而此時(shí),，高盛仍然認(rèn)為,，投資銀行與交易業(yè)務(wù)，將在華爾街重現(xiàn)輝煌,。在華爾街擔(dān)任研究分析師數(shù)十年的蓋伊·莫什科夫斯基解釋稱：“高盛的策略就像是：‘我們只要耐心等待,，世界總會(huì)變成我們想要的樣子?！Ω康だ牟呗詣t是：‘我們要果斷行動(dòng),，不畏艱難?！蹦部品蛩够F(xiàn)任Autonomous Research的主理合伙人兼研究總監(jiān),。

其次，金融科技行業(yè)的威脅日益加劇,。越來(lái)越多的硅谷金融公司開(kāi)始通過(guò)互聯(lián)網(wǎng),，將華爾街?jǐn)?shù)個(gè)世紀(jì)以來(lái)一直做得很好的工作去中介化：將手里有資金并且想要對(duì)外借貸或投資的人與需要借款或想利用貸款創(chuàng)業(yè)或發(fā)展公司的人建立直接聯(lián)系,。目前這種威脅仍然無(wú)足輕重，因?yàn)樾聞?chuàng)企業(yè)主要選擇的是信用卡和助學(xué)貸款市場(chǎng)這些容易實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),。但距離金融科技公司承銷(xiāo)股票和債券以及發(fā)放公司貸款的日子可能不會(huì)太久,，這將威脅到華爾街的切身利益,。

今年4月,，高盛公布的2017年第一季度業(yè)績(jī)令人失望，進(jìn)一步放大了這些問(wèn)題,。在高盛預(yù)期將占據(jù)統(tǒng)治地位的債券交易市場(chǎng),，其公布的收入增長(zhǎng)（1%），與主要銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長(zhǎng)相比,，顯得黯淡無(wú)光,，令人震驚。這也讓華爾街不禁擔(dān)憂：投資者和分析師們紛紛猜測(cè),，當(dāng)其他銀行都在連續(xù)的特朗普行情中賺得盆滿缽滿的時(shí)候,，強(qiáng)大的高盛為什么會(huì)犯下如此嚴(yán)重的錯(cuò)誤？到底發(fā)生了什么,？高盛的股價(jià)在3月達(dá)到接近每股253美元的歷史最高價(jià),，但在6月初跌至約212美元。

不過(guò)現(xiàn)在開(kāi)始唱衰高盛仍然為時(shí)尚早,。布蘭克費(fèi)恩領(lǐng)導(dǎo)的高盛在2016年收入377億美元,，在今年的《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)中排在第78位。利潤(rùn)為74億美元,，年比增長(zhǎng)了22%,。高盛依舊是全球市場(chǎng)中一股強(qiáng)大的力量。另外,，科恩和姆努欽均在特朗普政府中身居要職,，另一位高盛人迪娜·鮑威爾擔(dān)任特朗普的副國(guó)家安全顧問(wèn)，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略問(wèn)題,，因此,，在外界許多人看來(lái)，“高盛政府”依舊有效地統(tǒng)治著世界,。

但我們有理由質(zhì)疑,，在規(guī)模更大的傳統(tǒng)銀行和更靈活的新創(chuàng)企業(yè)的雙重包夾之下，高盛是否已經(jīng)為應(yīng)對(duì)當(dāng)前華爾街的現(xiàn)實(shí)做好了準(zhǔn)備,。這家因?yàn)榭偸悄軌蚵氏阮A(yù)見(jiàn)到下一筆大交易而聞名的銀行,，是否依舊具備成功的必要條件？

至少有一位精明的投資者呼吁要在混亂的形勢(shì)下保持冷靜,，這位投資者目前持有價(jià)值25億美元的高盛股份,。來(lái)自于奧馬哈的伯克希爾-哈撒韋首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特在電子郵件中寫(xiě)道：“我對(duì)預(yù)測(cè)沒(méi)有太大的興趣,，但是有一點(diǎn)我?guī)缀蹩梢园俜职俅_定—不論監(jiān)管、技術(shù)和市場(chǎng)有怎樣的變化,，高盛都能夠成功應(yīng)對(duì),。我已經(jīng)關(guān)注了它幾十年的時(shí)間?！?/p>

這在華爾街引起了巨大的反響,。2015年9月，布蘭克費(fèi)恩宣布他罹患“治愈可能性極高的”淋巴癌的消息后,，華爾街出現(xiàn)了一些可以理解的擔(dān)憂,，人們不僅關(guān)心首席執(zhí)行官本人的健康，也在擔(dān)心高盛的未來(lái),。高盛是否會(huì)有新的領(lǐng)導(dǎo)人,？科恩是否會(huì)如所有人設(shè)想的那樣，接替他的職位,？或者高盛的董事會(huì)是否會(huì)深入挖掘一名更年輕的領(lǐng)導(dǎo)者,，就像當(dāng)年董事會(huì)選擇了布蘭克費(fèi)恩接替保爾森擔(dān)任首席執(zhí)行官，而不是保爾森表面上指定的繼任者約翰·塞恩和約翰·桑頓那樣,？這在2016年的大部分時(shí)間都是華爾街最熱門(mén)的話題,。

最近，布蘭克費(fèi)恩在俯瞰紐約港的41層辦公室里接受了采訪,。他表示,，在2015年“很長(zhǎng)時(shí)間里”，他都感覺(jué)不是很好,，“事后想來(lái)”,，他給當(dāng)時(shí)出現(xiàn)的癥狀找了各種理由。他開(kāi)玩笑說(shuō)：“只要能夠找到理由,，我就會(huì)搪塞過(guò)去,。”

例如,，他的體重不斷下降,。他說(shuō)道：“但是我一直在努力減肥。我只是以為我的減肥特別成功,?！彼f(shuō)，實(shí)際上他以為自己偶然發(fā)現(xiàn)了一種新的減肥食譜,。他開(kāi)始向其他人傳授經(jīng)驗(yàn),。“我開(kāi)始給別人提供減肥建議，因?yàn)槲覝p肥成功了,?！?/p>

后來(lái)他開(kāi)始咳嗽。他說(shuō)：“當(dāng)時(shí)是在夏天,。我以為我過(guò)敏了,。”后來(lái)出現(xiàn)了疼痛癥狀,。他說(shuō)：“我正在鍛煉,。”所以以為只是出現(xiàn)了肌肉酸痛而已,?！斑@些癥狀紛紛出現(xiàn),，然后在我身體里慢慢積累,。”他記得與別人一起散步的時(shí)候,，經(jīng)常讓他們走慢一點(diǎn),。他說(shuō)：“他們會(huì)說(shuō)：‘不，勞埃德,，是你走得太慢了,，而且你這樣子走路已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了?！虑榫褪沁@樣,。”他去看醫(yī)生,，醫(yī)生告訴他,，如果再過(guò)兩周，他可能就再也無(wú)法走路了,。他的身體里有75顆腫瘤,，而且還在不斷地?cái)U(kuò)大。

他預(yù)定在9月16日接受活組織檢查,。這種手術(shù)通常要在早上進(jìn)行,。但他之前已經(jīng)答應(yīng)了要前往曼哈頓中城區(qū)的皮埃爾酒店，在《華爾街日?qǐng)?bào)》的活動(dòng)上講話,。當(dāng)天他在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者杰勒德·貝克采訪時(shí),，臉色蒼白，面容憔悴,，但頭腦還很清醒,。他在采訪中回答了許多問(wèn)題，包括對(duì)唐納德·特朗普的支持率不斷上升的看法。作為民主黨人和希拉里·克林頓的長(zhǎng)期支持者,，布蘭克費(fèi)恩表示,，特朗普的某些言論是“瘋話”，一想到特朗普“會(huì)掌控核武按鈕,，就讓我心神不寧,。” 布蘭克費(fèi)恩幾乎最早將特朗普與安德魯·杰克遜（美國(guó)第7任總統(tǒng)—編注）進(jìn)行對(duì)比,，現(xiàn)在特朗普也喜歡這樣比較,。[特朗普在橢圓形辦公室里掛了一張杰克遜的肖像。]

醫(yī)生拿到活檢結(jié)果的時(shí)候,，布蘭克費(fèi)恩正在醫(yī)院里,。他對(duì)布蘭克費(fèi)恩說(shuō)：“你必須馬上接受化療?！痹卺t(yī)生為他植入PICC導(dǎo)管時(shí),，布蘭克費(fèi)恩把診斷結(jié)果告知了高盛的董事會(huì)。然后他安排與管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行通話,。在通話的時(shí)候,，醫(yī)生正在進(jìn)行非常痛苦的骨髓活檢。他說(shuō)：“我太投入[通話]了,，甚至根本沒(méi)有注意到,。”

之后,，高盛發(fā)布了一則關(guān)于布蘭克費(fèi)恩病情的聲明,，宣布他將接受幾個(gè)月的化療，但依舊能夠領(lǐng)導(dǎo)公司,，只是時(shí)間上會(huì)有所減少,。在化療期間，他并沒(méi)有感到嚴(yán)重不適,。他回憶稱：“那一周過(guò)得非常糟糕,。”

他更擔(dān)心可能會(huì)致命的感染,。在結(jié)束化療幾天之后,，他的白細(xì)胞數(shù)量下降到接近零。他在辦公室里要隨身攜帶體溫計(jì),，因?yàn)榉磸?fù)量體溫是迅速確定他是否被感染的最佳方法,。他說(shuō)道：“如果體溫超過(guò)38攝氏度，必須要去醫(yī)院,?！币呀?jīng)基本禿頂?shù)牟继m克費(fèi)恩，眉毛也掉光了。他說(shuō)：“可以給你看看我的照片,?？雌饋?lái)有些怪異。我就像是冬天快結(jié)束時(shí)的萊克斯·盧瑟（美國(guó)DC漫畫(huà)旗下的超級(jí)反派,，超人的頭號(hào)死敵—編注）,。”在確診后,，有人曾經(jīng)告訴他,，他有很長(zhǎng)時(shí)間看起來(lái)都不太好。他反問(wèn)他們：“你們?yōu)槭裁床辉绺嬖V我呢,？”

化療很成功,。布蘭克費(fèi)恩說(shuō)他的癌癥已經(jīng)得到緩解。他開(kāi)玩笑說(shuō)：“我想我已經(jīng)沒(méi)事了,。問(wèn)題在于,，當(dāng)我確認(rèn)自己沒(méi)事的時(shí)候，我卻變老了許多,，這又成了我的新問(wèn)題,。所以，就好像在這件事情上我不會(huì)有安寧的時(shí)候,。”

他的眉毛又長(zhǎng)了出來(lái),。肚腩也開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái),。（在采訪過(guò)程中，他喝了一瓶斯圖爾特的甜橙蘇打水,，這在曼哈頓可不常見(jiàn)。）他的幽默感還是一如既往地諷刺而又犀利。在談完他的病情之后,，他對(duì)我說(shuō)：“對(duì)了,，你真應(yīng)該同情我?！?/p>

現(xiàn)在可以確定,，布蘭克費(fèi)恩在短期內(nèi)不會(huì)離開(kāi)高盛，就像摩根大通的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙一樣,。兩年前成功接受了咽喉癌治療之后,，戴蒙的領(lǐng)導(dǎo)地位似乎變得更加穩(wěn)固。事實(shí)上,，布蘭克費(fèi)恩是目前華爾街任職時(shí)間最長(zhǎng)的現(xiàn)任首席執(zhí)行官,。[在高盛輝煌的歷史上，他的任職時(shí)間在所有的領(lǐng)導(dǎo)者當(dāng)中排在第二位，排在第一位的是商業(yè)傳奇西德尼·溫伯格,，他領(lǐng)導(dǎo)高盛35年,，1969年在任上去世。]

恢復(fù)健康,、保持專注的布蘭克費(fèi)恩,，似乎決定帶領(lǐng)高盛，度過(guò)行業(yè)內(nèi)即將出現(xiàn)的一個(gè)重要拐點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更強(qiáng)勁,，失業(yè)率很低,，利率依舊很低。假設(shè)華盛頓放松監(jiān)管,，華爾街應(yīng)該迎來(lái)繁榮,。

不出所料，布蘭克費(fèi)恩對(duì)高盛的未來(lái)愿景,，并沒(méi)有脫離那些讓全世界幾乎所有金融機(jī)構(gòu)都對(duì)高盛艷羨不已的業(yè)務(wù),。他希望高盛能夠成為客戶首選的金融中介機(jī)構(gòu)，尤其是在處理復(fù)雜問(wèn)題的時(shí)候,。他希望高盛未來(lái)仍然是華爾街領(lǐng)先的投資銀行,。

他解釋說(shuō)：“我們是一家咨詢公司，我并不認(rèn)為提供咨詢已經(jīng)過(guò)時(shí),。我們是戰(zhàn)略咨詢公司,。我們通過(guò)私募股權(quán)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為我們的客戶管理高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),。我們還是一家融資公司,，而且是一流的融資公司。融資狀況越復(fù)雜,、越困難,，我們就越有可能得到客戶的青睞?！?/p>

他相信,，未來(lái)不僅美國(guó)國(guó)內(nèi)將繼續(xù)存在對(duì)這些復(fù)雜融資解決方案的需求，在中國(guó),、印度等發(fā)展中國(guó)家,，對(duì)高盛服務(wù)的需求也將不斷增長(zhǎng)?！拔覀?cè)谶@些市場(chǎng)都有很好的開(kāi)局,，我很看好未來(lái)的前景?！?/p>

隨著投資者從主動(dòng)管理型投資向被動(dòng)式投資轉(zhuǎn)移,，在服務(wù)費(fèi)方面會(huì)面臨越來(lái)越大的壓力,，但布蘭克費(fèi)恩對(duì)高盛資產(chǎn)管理的發(fā)展似乎很滿意。按照高盛的說(shuō)法,，其“受托管理”的資產(chǎn)規(guī)模從一年前的1.275萬(wàn)億美元,，增加到了1.375萬(wàn)億美元。

布蘭克費(fèi)恩稱,，高盛近幾年的問(wèn)題在于,，其業(yè)務(wù)“依舊與增長(zhǎng)相關(guān)聯(lián)”，而當(dāng)除中國(guó)以外,，全世界都陷入了長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)放緩時(shí),，華爾街卻要忍受“相對(duì)嚴(yán)厲的”新監(jiān)管制度執(zhí)行方式。

布蘭克費(fèi)恩認(rèn)為,，近幾年許多銀行都減少了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，因?yàn)槿藗儞?dān)心賠錢(qián)?；蛘咚麄儞?dān)心會(huì)被指控違反沃爾克規(guī)則,，或以被禁止的方式使用資本。他說(shuō)道：“有人會(huì)說(shuō)：‘你不應(yīng)該承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn),?！性S多層面的因素讓人們變得非常謹(jǐn)慎，非常厭惡風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>

他說(shuō)高盛的挑戰(zhàn)是如何用其控制的工具盈利。他想知道：“增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里,？你如何實(shí)現(xiàn)更高的增長(zhǎng),？”

具有諷刺意味的是，目前高盛給出的一個(gè)答案似乎是向消費(fèi)者和中小企業(yè)提供貸款—這不由讓人回想起19世紀(jì)60年代,，馬庫(kù)斯·戈德曼從華爾街周?chē)纳倘舜蛘凼召?gòu)應(yīng)收賬款的時(shí)代。高盛在2月告訴《華爾街日?qǐng)?bào)》：“我們是一家銀行,，就應(yīng)該像銀行一樣開(kāi)展業(yè)務(wù),。”

于是,，在148年之后,，高盛開(kāi)始以自己的方式，提供過(guò)去大部分時(shí)間都在回避的貸款業(yè)務(wù),?！拔覀冇袡C(jī)會(huì)建立利潤(rùn)更高的貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)槲覀兊母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，并不是那些在賬簿里已經(jīng)持有了2萬(wàn)億美元貸款的傳統(tǒng)銀行,?！彼f(shuō)道?！叭绻覀冇袠I(yè)內(nèi)最好的貸款業(yè)務(wù),，并且能夠遞增到1,000億美元的規(guī)模，這將給我們目前所做的事情帶來(lái)增值效應(yīng),。但我們不需要這樣做,，因?yàn)闆](méi)有人認(rèn)為這是我們的核心業(yè)務(wù)?！?/p>

為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),，高盛甚至開(kāi)始向金融科技方向轉(zhuǎn)變。2016年,，高盛推出了新在線零售銀行服務(wù)Marcus,，向希望通過(guò)高盛的小額低成本貸款對(duì)高信用卡債務(wù)進(jìn)行再融資的個(gè)人發(fā)放無(wú)額外費(fèi)用的貸款，最高額度為30,000美元,。Marcus以公司創(chuàng)始人的名字命名,，前6個(gè)月已經(jīng)發(fā)放貸款總計(jì)約10億美元。布蘭克費(fèi)恩認(rèn)為,，由于高盛并沒(méi)有傳統(tǒng)的消費(fèi)者業(yè)務(wù)或銀行分支,，因此可以通過(guò)專業(yè)技術(shù)針對(duì)個(gè)別需求量身定制產(chǎn)品。他表示,，因?yàn)檫@些貸款不需要抵押也不會(huì)向投資者出售,，所以“我們可以將其設(shè)計(jì)成定制型產(chǎn)品?！边@意味著借款人可以選擇貸款期限,、每月還款額以及開(kāi)始還款的時(shí)間。

另外,，高盛在鹽湖城的小型商業(yè)銀行,，也就是高盛美國(guó)銀行，突然開(kāi)始對(duì)吸收存款產(chǎn)生了興趣,，當(dāng)然同樣是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng),。為此，該銀行向存款用戶提供了1.05%的利率,，這是摩根大通和美國(guó)銀行等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存款利率的4倍甚至更高,。高盛的商業(yè)銀行現(xiàn)有存款1,250億美元，雖然相比摩根大通的1.4萬(wàn)億美元顯得微不足道,，但與高盛2008年的280億美元相比卻已大幅增加,。

如果“試水”消費(fèi)者借貸效果不錯(cuò)，布蘭克費(fèi)恩預(yù)計(jì)高盛還會(huì)進(jìn)行更多的嘗試,。他表示,，通過(guò)專業(yè)技術(shù),，“利用數(shù)字途徑吸引消費(fèi)者”是高盛的優(yōu)勢(shì)所在。他說(shuō)：“假如說(shuō)消費(fèi)者經(jīng)驗(yàn)是我們的一個(gè)短板,，那我們的長(zhǎng)處就是技術(shù)—比如數(shù)字平臺(tái),、算法交易和風(fēng)險(xiǎn)管理等?！?/p>

高盛曾經(jīng)是華爾街最大的全功能投資銀行,，但在經(jīng)歷過(guò)毀滅了貝爾斯登和雷曼兄弟的金融危機(jī)之后，如今高盛卻變成了規(guī)模最小的一家,。其資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)（并非管理的資產(chǎn)）規(guī)模約為9,500億美元,。美國(guó)銀行收購(gòu)了美林；摩根大通收購(gòu)了奄奄一息的貝爾斯登,，最終將其徹底吞并,；富國(guó)銀行收購(gòu)了美聯(lián)銀行，這三家公司的資產(chǎn)規(guī)模是高盛的近三倍,。高盛的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手摩根士丹利因?yàn)閺幕ㄆ旒瘓F(tuán)收購(gòu)了美邦,，以及大力發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，員工人數(shù)達(dá)到了100,000人,。而高盛并沒(méi)有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),，員工僅有大約35,000人。

布蘭克費(fèi)恩并不準(zhǔn)備讓高盛更深入地開(kāi)發(fā)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行和消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù),。他說(shuō)：“高盛不像其他許多公司,，我們并沒(méi)有那種功能單純的普通銀行業(yè)務(wù)。我們不會(huì)這樣做,，否則就會(huì)改變公司,，我們的規(guī)模可能會(huì)膨脹到225,000人,。我們得設(shè)立分支,，要有現(xiàn)金管理。那時(shí)候的高盛將完全不同,。也許它會(huì)變得更好,，但這并不是我們一直所堅(jiān)持的或者我們所期望的樣子。在危機(jī)中,，規(guī)模更大，開(kāi)展多種經(jīng)營(yíng),，擁有多元化的產(chǎn)品,，是否更好？是的,。但那時(shí)候我們所管理的將是一家截然不同的公司,。公司文化也會(huì)發(fā)生變化,。”

布蘭克費(fèi)恩也是凡人,，所以在一定程度上,，他同樣渴望能夠像摩根大通一樣，年年創(chuàng)造250億美元的年凈收入,。但他更關(guān)注的是高盛的業(yè)務(wù)組合能夠?qū)崿F(xiàn)的股權(quán)收益率,，而不是用絕對(duì)金額計(jì)算的盈利能力。布蘭克費(fèi)恩表示,，例如在我們過(guò)去幾年經(jīng)歷的低增長(zhǎng)環(huán)境中,，像摩根大通一樣擁有龐大的貸款產(chǎn)品組合，確實(shí)能夠保持穩(wěn)定：“但在大部分時(shí)間,，事實(shí)上是絕大部分的時(shí)間里,，我們的股權(quán)收益始終高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如果我們也開(kāi)展那些業(yè)務(wù),，一定會(huì)拉低我們的股權(quán)收益,。所以，這取決于你位于循環(huán)周期的哪個(gè)部分,?！?/p>

他哀嘆道，目前高盛的股權(quán)收益率為10%,，確實(shí)低于他的期望,，但更接近規(guī)模更大的商業(yè)銀行應(yīng)該為投資者實(shí)現(xiàn)的股權(quán)收益率水平。

布蘭克費(fèi)恩指出,，提高高盛股權(quán)收益率的一個(gè)方法是,，降低對(duì)大銀行的資本要求。而且—?jiǎng)⊥妇?！—他認(rèn)為目前的資本要求過(guò)高,。他說(shuō)：“如果我們經(jīng)營(yíng)同一家公司，但資本要求降低25%,，我們的股權(quán)收益率將提高三分之一,。”

過(guò)去6年里,，華爾街事實(shí)上的首席監(jiān)管員,、美聯(lián)儲(chǔ)理事丹尼爾·塔魯洛在今年4月離職，讓布蘭克費(fèi)恩看到了規(guī)則調(diào)整的希望,。在金融危機(jī)之后,，塔魯洛是主張對(duì)銀行施行更加嚴(yán)格的資本規(guī)定的主要倡議者。華爾街的共識(shí)是,，不論特朗普總統(tǒng)任命誰(shuí)來(lái)接替塔魯洛,，新的人選一定更能理解銀行的立場(chǎng),。

史蒂夫·艾斯曼便堅(jiān)信這一點(diǎn)。資深投資者艾斯曼是邁克爾·劉易斯的小說(shuō)《大空頭》中的原型之一,，在同名電影中由史蒂夫·卡雷爾飾演的角色給觀眾留下了深刻的印象,。他很看好金融股，包括高盛,。他認(rèn)為,，在特朗普?qǐng)?zhí)政期間，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)“按照不同的曲線”對(duì)銀行的安全網(wǎng)進(jìn)行分級(jí),，并且將放寬沃爾克規(guī)則,。銀行可以回購(gòu)更多的股份，慢慢承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn),。他說(shuō)道：“銀行可以使用更多杠桿,，股權(quán)收益率也會(huì)隨之大幅提高。高盛將從中獲得巨大的收益,?！?/p>

目前，布蘭克費(fèi)恩把大部分的精力用于組建新領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì),?？贫鞯碾x職使高盛不得不進(jìn)行大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整。該銀行任命了新上任的聯(lián)席總裁和聯(lián)席首席運(yùn)營(yíng)官戴維·所羅門(mén)和哈維·施瓦茨接替科恩,。格雷格·萊姆考和馬克·納克曼被任命為投資銀行業(yè)務(wù)的新共同負(fù)責(zé)人,，接替所羅門(mén)。R·馬丁·查維斯接替施瓦茨擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官,。來(lái)自于拉丁美洲的查維斯已經(jīng)公開(kāi)出柜,，并且在胳膊上紋有日語(yǔ)紋身。對(duì)他的任命可以看作是高盛與時(shí)俱進(jìn)的標(biāo)志,。

布蘭克費(fèi)恩稱,，他并不認(rèn)為特朗普選擇科恩、姆努欽和鮑威爾只是因?yàn)樗麄冊(cè)诟呤⒌墓ぷ鹘?jīng)歷,，但他依舊將這看作是對(duì)高盛的贊譽(yù),。他說(shuō)道：“我認(rèn)為這是對(duì)高盛的認(rèn)可。這讓我感覺(jué)很好,，因?yàn)槲液吞乩势赵谶@些人身上看到了相同的品質(zhì),。

布蘭克費(fèi)恩說(shuō)，有高盛人在華盛頓任職,，實(shí)際上會(huì)有負(fù)面影響,，這種說(shuō)法肯定會(huì)讓他的民主黨朋友們翻白眼。他說(shuō)：“我給杰克·盧（前財(cái)政部部長(zhǎng)）打電話，要比給史蒂夫·姆努欽打電話簡(jiǎn)單得多,。我要時(shí)刻提醒自己小心謹(jǐn)慎，盡量少打電話,?！痹诮鹑谖C(jī)期間，與保爾森打電話聊聊是一回事,，而且他當(dāng)時(shí)也確實(shí)經(jīng)常與保爾森通話,，但現(xiàn)在，“我要更加敏感,，因?yàn)槿巳硕紩?huì)計(jì)較得失,。”

從管理的角度,，失去科恩和鮑威爾“讓有些事情變得更難,，也讓有些事情變得更簡(jiǎn)單?！彼f(shuō)道,。“因?yàn)橐郧懊刻於加锌贫鞯南聦傧胍徽股硎?。我?dāng)然不希望[他離開(kāi)],，我跟科恩是好朋友，這里的許多事情都是圍繞著科恩的優(yōu)勢(shì)組織的,，比如他擅長(zhǎng)什么,，他喜歡做什么，以及他建立的長(zhǎng)期關(guān)系等?，F(xiàn)在這一切都要重新調(diào)整和更改,。”

但布蘭克費(fèi)恩的主要責(zé)任是考慮高盛的未來(lái)領(lǐng)導(dǎo)力,，他表示隨著科恩的離職,，這項(xiàng)任務(wù)變得稍微容易了一些。他說(shuō)道：“你可以讓一個(gè)人多留兩年,，但你可能會(huì)失去一位會(huì)多給你10年時(shí)間的人,。這是一種事后的合理化解釋?！?/p>

布蘭克費(fèi)恩會(huì)如何安排自己在高盛的未來(lái),？是否可以說(shuō)，他會(huì)繼續(xù)留任兩年,，付出的代價(jià)是犧牲下一位將要領(lǐng)導(dǎo)高盛10年的人,？（值得一提的是，華爾街似乎認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)更多年的歷練之后,，鮮有人知的前首席財(cái)務(wù)官哈維·施瓦茨將成為高盛的下一位首席執(zhí)行官,。）

布蘭克費(fèi)恩告訴我：“不必感到震驚。我不可能一直干下去,。從我上任的第一天開(kāi)始,，人們就在對(duì)我的繼任者問(wèn)題設(shè)置障礙。雖然成功執(zhí)行繼任計(jì)劃可能是我的職責(zé),，而且在合適的情況下,，董事會(huì)可能就會(huì)讓我下臺(tái)，但任何人都不應(yīng)該貿(mào)然提前終止自己的工作,。所以我在等待他們認(rèn)為合適的時(shí)機(jī),。如果有人跟我說(shuō)我應(yīng)該離開(kāi)了，我能夠理解,?！?/p>

但是現(xiàn)在他還得堅(jiān)持下去，因?yàn)椤斑€沒(méi)有人要解雇我,?！?/p>

事實(shí)上，從整體上來(lái)說(shuō),，布蘭克費(fèi)恩最近一段時(shí)間感覺(jué)很樂(lè)觀,。他說(shuō)，曾經(jīng)他會(huì)用98%的時(shí)間擔(dān)心概率只有2%的事情,，現(xiàn)在他已經(jīng)變得更加樂(lè)觀,。“我現(xiàn)在看待事情的態(tài)度有所改觀,，所以現(xiàn)在我會(huì)用99%的時(shí)間去擔(dān)心概率只有1%的事情,。”（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：劉進(jìn)龍/汪皓