北大畢業(yè)生收割華爾街“韭菜”，美法院發(fā)逮捕令
6700萬美元是什么概念,？
是美國歷史上針對“幌騙”（spoofing）開出的最高罰單金額。
當(dāng)?shù)貢r間11月7日,，美國司法部官網(wǎng)發(fā)布了一份處罰公告——Tower Research Capital（Tower）公司同意就欺詐案支付6700萬美元,。
公告稱，該罰款用于了結(jié)該公司三名前交易員從事虛假掛單,、擾亂期貨市場的欺詐指控,。這筆錢將用來支付罰金、追繳違法所得,，和補(bǔ)償受害人,。
Tower是總部位于紐約的高頻交易公司。高頻交易指運(yùn)用極高速的超級電腦,，分析價(jià)格變化模式,，然后從極短暫的市場變化中牟利的計(jì)算機(jī)化交易。
這三位讓前東家背負(fù)了昂貴罰單的員工中,，兩位是美籍印度人,，并已于2018年認(rèn)罪；而最后一位仍不知去向的員工,，是一位中國公民,。
在2018年11月美國司法部的起訴書里，這位中國公民面臨一項(xiàng)商業(yè)欺詐共謀指控,、兩項(xiàng)商業(yè)欺詐指控,，以及兩項(xiàng)“幌騙”指控。
美國地方法院已發(fā)出了針對此人的逮捕令,。
據(jù)美國司法部公告顯示,，該人名為Yuchun（Bruce）Mao,，40歲。天眼查顯示,，Bruce Mao是國內(nèi)量化對沖基金安誠數(shù)盈的首席投資官及合伙人毛煜春,。
毛煜春畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系，2001年赴美于密歇根大學(xué)攻讀金融工程碩士,。領(lǐng)英資料顯示,，此人先后于兩家美國主流高頻交易公司Jump Trading和Tower任職，并幫助后者創(chuàng)建了其第一個交易標(biāo)普電子期貨合約小組,，擔(dān)任該組負(fù)責(zé)人,。
據(jù)天眼查，毛煜春于2015年3月回國創(chuàng)立安誠數(shù)盈并擔(dān)任董事長,。在2018年10月美國司法部展開刑事調(diào)查后,，安誠數(shù)盈于2019年1月16日進(jìn)行了工商企業(yè)變更登記，原董事兼總經(jīng)理王鋒變更為董事長,，毛煜春變更為公司董事,。
幌騙：華爾街韭菜收割機(jī)
在公告中，美國司法部用“spoofing”一詞來表示毛煜春的行騙行為,。譯為中文就是“幌騙”,。
“幌騙”是金融業(yè)的術(shù)語，簡言之,，就是在股票市場或者期貨市場交易中虛假報(bào)價(jià)再撤單的一種行為：即先下單,，再取消訂單，最終借此影響股價(jià),。
這種來來回回,、潑出去的水再收回來的行為，其終極目的就在于：操縱市場價(jià)格,，并從中獲利,。
美國司法部公告顯示，三名涉事交易員在2012年3月至2013年12月期間,，通過數(shù)千次“幌騙”手法干擾了標(biāo)普500指數(shù)期貨,、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨和道瓊斯指數(shù)期貨電子合約的交易，并從中獲利,。
檢察官稱,，兩名美籍印度人Gandhi和Mohan在其中起到“協(xié)助”作用。
在實(shí)際的交易操作中,，毛煜春等人會利用高頻交易進(jìn)行頻繁且周而復(fù)始的“下單,、撤單、再加單,、再撤單”的活動,，以此來制造幽靈流動性,。
在大手筆下單營造出一種市場供求不平衡的假象之后，就會吸引來大量的投資者,，“愿者上鉤”,，而此時交易者只需立即取消交易，然后再按照現(xiàn)有的市場價(jià)格下真正的單,，從而就能掙得盆滿缽滿,。
2012年，毛煜春的小組將Tower公司推至了全美股指期貨市場最活躍交易方的位置,。2013年,，該小組總交易量高達(dá)2800萬單，占標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨產(chǎn)品全年總交易量的10%,，成為了名副其實(shí)的全美第一,。
從時間上的重合不難看出，“全美最活躍交易方”和“全美交易量第一”部分要“歸功”于屢試不爽的“幌騙”手段,。
罪與罰
有人說，高頻交易是天使,，能為市場提供大量流動性,；也有人說它是魔鬼，帶來了市場的不穩(wěn)定性,；還有人說它是幽靈,，和傳統(tǒng)交易完全不是一個世界。
毫無疑問,，“幌騙”是高頻交易中魔鬼的一面,。
這種魔鬼行為在全球投行里已經(jīng)流行十余年了，除股市以外,，國債,、匯市和期貨市場早已淪為重災(zāi)區(qū)。在中國股市,，虛假掛單的“幌騙”行為也是屢見不鮮,。很多中國股民也是被這種“市場主力機(jī)構(gòu)”、“莊家”虛假掛單又頻頻撤單的行為所誤,。
美國《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)于2010年生效,，明確虛假下單以至干擾市場的行為是違法的。涉及“幌騙”的每一條罪狀最高可判10年監(jiān)禁及100萬美元罰金,。近兩年,，歐盟和美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)密集處罰并判決了一批“幌騙”投行和交易員。
而在中國,，目前,，《刑法》,、《期貨交易管理?xiàng)l例》均有涉及操縱證券、期貨市場的法律法規(guī)條款,，但對“幌騙”行為未有明確規(guī)定,。
有業(yè)內(nèi)人士曾對券商中國表示，國內(nèi)期貨交易所其實(shí)知道“幌騙”行為的存在,，但以往監(jiān)管制度都是死條例,，比如日內(nèi)最大報(bào)撤單是多少手、最大持倉量是多少手,，沒有對交易目的性有明文規(guī)定,，交易所即使想要處罰都沒有條例。
三年前,，毛煜春接受金融智庫服務(wù)平臺七禾網(wǎng)的采訪,。他的一些言論，時至今日再看,，又別有一番意味,。
? 在美國雖然安逸，但無非就是不斷重復(fù)所做的事,。而國內(nèi)機(jī)會正當(dāng)時,，所以回國發(fā)展就順理成章。
? 很明顯我們并不是打算在中國“撈一票”就走,，而是想在中國長期發(fā)展,，并做成最好的對沖基金之一。
? 比起美國,，中國市場盈利效應(yīng)更好,。但中國市場發(fā)展迅速，所以這種高盈利不會持久,。
? 高頻交易本事不是投機(jī),，是一種服務(wù)。
? 通過改變手續(xù)費(fèi)的方法限制高頻交易,，無非就是拿走了市場的流動性,。
? 高頻交易的信號非常簡單，難度主要在交易速度,。簡單又有活力的交易機(jī)會,，就會有很多人去搶，你搶到就是你的,，別人搶到你就拿不到,。
? 嚴(yán)厲監(jiān)管對推動市場和整個行業(yè)的正本清源起很大作用。
? 個人英雄主義時代已落幕，而狼群時代已到來,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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