一份匿名報告，兩大做空機構因“瑞幸”起分歧
知名做空機構渾水研究今日凌晨發(fā)布了針對瑞幸咖啡的做空報道,，指出瑞幸咖啡（LK.US）存在捏造公司財務和運營數據的行為,。消息公布后，瑞幸咖啡盤中最大跌幅26.5％,。截至周五收盤,，瑞幸咖啡跌幅縮窄至近11%，報32.49美元,。
渾水在推特上表示：“我們收到了一份長達89頁的不明身份的報告,，聲稱瑞幸咖啡是個騙局?！?/p>
該報告的第一部分分析了瑞幸如何偽造財務和運營數據,。報告作者派了92個全職和1400個兼職調查員，收集了25000多張小票,，進行了11260個小時的門店錄像,，并且收集了大量內部微信聊天記錄，認為瑞幸的平均每店貨物數據在2019年第三季度虛增69%,，在2019年第四季度虛增88%,。同時還指出，瑞幸將2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上,，尤其是在分眾傳媒上的支出,。在報告的第二部分，作者表示瑞幸的業(yè)務模式存在固有缺陷,，注定會失敗,。
渾水方面認為,，瑞幸公司通過向消費者灌輸咖啡文化,，在完成6.45億美元的IPO之后,，該公司從2019年第3季度開始，通過捏造財務和經營數據欺騙投資者,，營造公司正在走向成功的假象,，并使其股價在2個月內上漲160％以上，并在2020年1月籌集了11億美元（包含二次配售）,。
距渾水發(fā)布推特之后僅兩小時，知名做空機構香櫞也發(fā)推文,，表示看多瑞幸,。香櫞稱，自己也收到這份做空報告,，香櫞尊重渾水,，但這份匿名報告的準確性有待考究，尤其考慮到瑞幸在中國的生意做得“紅紅火火”,。香櫞相信瑞幸咖啡管理層會給出回應,。
渾水則辯解稱，雖然報告是匿名的,，但內容“可信”,。
對于渾水機構的做空，瑞幸咖啡方面表示,，公司將于下周一通過發(fā)布公告的形式正式回復上述做空報告,。
那些曾被做空的中概股
這已經不是渾水第一次做空中概股，近十年被渾水獵殺的公司們都承受了嚴重的后果,，也各自有不同的命運,。“嗆水”后的中概股中,，有的承認造假,、黯然退市，如綠諾國際,；有的公司無礙,、股價重回升勢，如好未來和新東方,；或是做空證據不足,、影響較小,，如敏華控股；或是依舊在廝殺搏斗中,，如安踏,。
東方紙業(yè)（ONP）
2010年6月28日，以財務造假為由,，東方紙業(yè)成為渾水做空中概股的首個目標,。當年12月,，美國證券交易委員會開始了對東方紙業(yè)長達三年的非正式調查,，東方紙業(yè)三年股價累計下跌超過80%。
綠諾科技（RINO）
2010年11月10日,，渾水發(fā)布報告質疑綠諾科技偽造客戶關系,、夸大收入以及管理層挪用上市融到的資金等行為，綠諾科技股價應聲大跌15.07%,。綠諾科技在第8天被停牌,，繼而在第23天被迫退市。
中國高速頻道（CCME）
2011年2月3日,，渾水發(fā)布報告質疑中國高速頻道財務造假,，致其當日收盤股價暴跌33.23%，累計受挫超過90%,。當年5月,，中國高速頻道退市。
多元環(huán)球水務（DGW）
2011年4月4日,，多元環(huán)球水務因財務造假被渾水質疑,，當晚被紐交所停牌。次年6月2日,，公司被紐交所摘牌,。
展訊通信（SPRD）
2011年6月28日，渾水就公司銷售情況等15個問題對展訊通信提出質疑,，展訊股價當日跌幅一度超過30%,。次日，展訊還擊,，美國投行Needham和三星聲明支持展訊,，重申展訊的買入評級。30日,，渾水創(chuàng)始人承認公司對于展訊的財務報告存在誤讀,。2013年7月，展訊通信與清華紫光達成合并協(xié)議,，待交易完成后,，展訊通信將變成清華紫光旗下的全資子公司,，其股票將在納斯達克退市。
分眾傳媒（002027）
2011年11月21日,，渾水將分眾傳媒的股票定為“強烈建議賣出”,，控其內部交易和夸大液晶廣告屏數量。受此影響,，分眾傳媒股票當日在納斯達克市場跌幅達39.49%,。2013年5月，分眾傳媒正式以私有化形式從納斯達克退市,。
新東方（EDU）
2012年7月18日,，渾水發(fā)布報告，對新東方的特許經營及毛利水平等問題提出質疑,。新東方的審計負責機構被迫辭去相關職務,，市值損失過半。但7月19日新東方回應了渾水質疑,，重塑市場信息,，當天新東方股票大漲17.89%。
網秦（NQ）
2013年10月24日,，渾水發(fā)布做空網秦報告,，網秦市值在一小時內下跌超過50%。10月30日凌晨,，網秦對外公布了長達97頁的澄清報告,。針對渾水的指揮一一予以回應?？焖俚奈C公關成效立現(xiàn),，網秦股價迎來強勢反彈，大漲 25%,。
奇峰國際（01228.HK）
2014年11月20日,，主營林木業(yè)務的奇峰國際被渾水做空狙擊，公司股票于11:20緊急停牌,，停牌前股票下跌5/81%,，報1.46港元。2019年7月,，奇峰國際發(fā)布公告稱已向聯(lián)交所提交復牌建議,。
輝山乳業(yè)（06863.HK）
2016年12月16日，渾水發(fā)布做空輝山乳業(yè)報告,，稱其夸大成本優(yōu)勢和利潤水平,，且存在高管挪用資金等問題。后者在16日上午緊急停牌,，當日股價下跌2%,。2017年3月24日,，輝山乳業(yè)股票在上午暴跌，30分鐘內蒸發(fā)300多億市值,。市場消息傳出,，輝山乳業(yè)大股東挪用30億賬上資金投資房地產，資金無法回收,，資金鏈斷裂危機終于傳導至股價,，當日收盤僅剩56.6億港元。2019年12月23日,，輝山乳業(yè)被強制退市,。
好未來（TAL）
2018年6月13日，渾水發(fā)布做空報告,，稱好未來從2016年開始虛增利潤,，財務造假,。好未來股價當日應聲下跌,，最深跌幅達15％，最終收盤仍下跌了9.95％,，市值下跌20億美元,。7月3日，渾水再次發(fā)布針對好未來的報告,，但當天好未來股價不降反漲,，報收38.86美元/股，上漲2.42%,。
安踏（02020.HK）
2019年7月8日,，渾水發(fā)布了針對安踏的做空報告，稱其控制分銷商,，欺騙性提高利潤率,。當天臨近下午1點開市，安踏體育發(fā)布短暫停牌公告,，截至午間收盤跌7.32%,，報51.25港元，市值蒸發(fā)超百億,。而后安踏在連發(fā)澄清公告和盈利預喜,，其股價從做空影響中掙脫，一直出于上漲態(tài)勢,。據安踏10月發(fā)布的第三季度財報顯示,，期內各個品牌零售金額均呈現(xiàn)雙位數增長，股價上漲,，市值首次突破2000億港元,。（財富中文網）
