2008危機的教訓(xùn)
????令人感到欣慰的是，我們從世界經(jīng)濟體系九死一生的經(jīng)歷中得到了一些教訓(xùn),。但遺憾的是,，華爾街永遠是華爾街
????作者：Allan Sloan
????自從雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒閉，引發(fā)一連串反應(yīng),、使世界金融體系令人驚懼地幾近崩潰以來,，12 個月已經(jīng)過去了。值此周年紀念之際,，我們總算有時間做個深呼吸,，回顧一下雷曼事件，看看自己能夠從過去動蕩的一年中學(xué)到了什么,。自雷曼公司去年 9 月 15 日破產(chǎn)以來,，華爾街發(fā)生了什么變化？其中的教訓(xùn)是什么,？這一切對於我們這些沒有直接卷入其中的人都意味什么,？
????即便有些一度成為偶像的名字銷聲匿跡，還有一些人的名聲比以往大打折扣,，實際上華爾街卻沒有發(fā)生同樣大的變化,。它仍在按照以往的原則行事：首先顧及自己,，然后是真正重要的大客戶，最后才是其他人,。
????在那些經(jīng)營正常的金融機構(gòu)——它們正在從倒閉和疲弱的機構(gòu)那里到處招攬人才——里,，豐厚的利潤、傲慢的態(tài)度和對高額獎金的美好憧憬（盡管政府試圖限制超額收入）又翩翩而歸,。由於世界在過去兩年里蒙受了數(shù)以萬億的損失,，市場對集資的巨大需求使它們的業(yè)務(wù)狀況轉(zhuǎn)好，而且可能越來越好,。這就使得華爾街的前景遠遠好於那些正苦於應(yīng)對投資和房產(chǎn)凈值損失的普通人,，更不用說那些丟掉飯碗的人了。
????現(xiàn)在,，看看我們從中得到了哪些教訓(xùn)吧,。第一，主管當局和中央銀行無法保住雷曼公司——前財政部長漢克·保爾森（Hank Paulson）等大佬就是這么說的,，這話我信——這個事實表明,，相對於各國中央銀行而言，世界資本市場的力量越來越強大,。有關(guān)中央銀行說了算的觀點就此打住吧,。
????第二個教訓(xùn)與筆者所謂的秘密交易有關(guān)。在雷曼公司倒閉事件導(dǎo)致世界瀕臨崩潰之后,，各國政府比以往任何時候都更加堅決地保護幸免的跨國金融巨頭（此舉碰巧也幫助了我們）,。這就如同一家秘密俱樂部：不管在公開場合彼此都說些什么，巨型金融機構(gòu)及其政府都心知肚明：這些機構(gòu)會受到精心呵護,。比如,，在美國,，政府各部門紛紛向金融機構(gòu)提供巨額補貼,，以便使它們——以及整個金融體系——得以茍延殘喘，其手段是為它們的債務(wù)提供擔保,，讓它們以極低的成本獲得資金,，協(xié)助重新啟動極其有利於華爾街的市場（比如，把債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券）,。沒有一個聰明的政客或主管部門愿意看到雷曼事件再度發(fā)生,，讓別的巨型機構(gòu)破產(chǎn)。
????雷曼公司的倒閉,，使其首席執(zhí)行官迪克·富爾德（Dick Fuld）的名字變得家喻戶曉,，這一事件有些出人意料，因為雷曼的規(guī)模比貝爾斯登（Bear Stearns）大那么多,！但是,，美聯(lián)儲和財政部在雷曼倒閉前六個月時出手挽救了后者,，唯恐其垮臺會引起世界范圍的崩盤。當時,，美聯(lián)儲和財政部出面將其賣給摩根大通銀行（J.P. Morgan Chase）,，令貝爾斯登的債權(quán)人擺脫了困境，使股東得以把原本幾乎一文不值的股票以每股 10 美元的價格出手,，并且讓納稅人對貝爾斯登 290 億美元的資產(chǎn)承擔風(fēng)險,，而這些資產(chǎn)在摩根大通看來風(fēng)險實在太大了。
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