金融巨頭獲救，股東傾家蕩產(chǎn)
????有些人擔(dān)心,，獲得美國政府救助的華爾街,，沒有為此付出足夠的代價(jià)。這些人大可放心,，雖說華爾街已經(jīng)重新開始攫取見不得光的利潤，但事實(shí)上,，那些情況最糟,、受到政府大力援助的公司，其股東損失非常慘重,。
????那么,，到底誰是輸家？看看那八家受到山姆大叔特殊照顧的問題金融公司,，他們的股東就是真正的輸家,。[第九家公司——通用汽車金融（GMAC），是一家非上市公司,。] 除美國銀行（Bank of America）外,，上述獲救公司的股東幾乎損失了全部投資。
????而其中某些股東,，自己恰恰就是該企業(yè)高管,；他們要么投資高風(fēng)險(xiǎn)的證券，要么沒能監(jiān)控下屬冒險(xiǎn)投機(jī),?？傊撬麄儼堰@些公司推向了崩潰的深淵，并且導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了百年一遇的大衰退,，造成數(shù)百萬人失去生計(jì),。
????換言之，獲得美國政府援助的,，是金融機(jī)構(gòu),，而非其股東，信不信由你,。2007年6月12日,，貝爾斯登（Bear Stearns）旗下投資按揭擔(dān)保證券的兩只對(duì)沖基金崩盤。消息一出,，整個(gè)金融市場開始暴跌,。從此前一天到現(xiàn)在，所有接受了美國政府特殊援助的巨型金融機(jī)構(gòu)（美國銀行除外）,，其股票市值至少縮水了85%,。
????《財(cái)富》同仁多麗絲?伯克（Doris Burke）統(tǒng)計(jì)出的這一數(shù)字，的確慘不忍睹,。
????在獲準(zhǔn)維持機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的獲助金融巨頭中,，規(guī)模最大的是花旗集團(tuán)（Citigroup）。三年前全球金融市場開始動(dòng)蕩至今,，花旗集團(tuán)的股價(jià)已經(jīng)下跌了93%,，其股東幾乎算是血本無歸。
????此外,，被美國政府接管的美國國際集團(tuán)（American International Group,，AIG）、房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）,，市值至少縮水了97%,。而貝爾斯登（Bear Stearns）、美林（Merrill Lynch）和美聯(lián)銀行（Wachovia）因獲政府援助得以存活,，之后在政府的安排下被收購,。這些公司被正式收購當(dāng)天的股價(jià)，相比危機(jī)前的正常價(jià)格,，也已下跌了85%—95%,。
????相比之下，美國銀行的股東損失最小,，但其身家也縮水了69%,。也許你認(rèn)為這個(gè)跌幅還不夠大，確實(shí),，這些公司的股價(jià),，跌多少都不為過,。但是，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（Standard & Poor’s 500 index）同期的跌幅僅28%,，還不到美國銀行的一半,。
????對(duì)金融體系而言，受援機(jī)構(gòu)遭到重創(chuàng),，或許是個(gè)好消息,。因?yàn)橹挥袑?duì)虧損的恐懼，才是迫使他們謹(jǐn)慎行事的最有力武器,。
????沒錯(cuò),，上面提到的那些公司及其高管們，已經(jīng)為他們的魯莽行為付出了代價(jià),，這的確大快人心,。但更重要的是，還有很多普通百姓也遭受了損失,。許多散戶投資者,，特別是退休人士，持有高股息的花旗集團(tuán)和美國銀行股票,，這些人賠掉了大部分本金,，甚至幾乎傾家蕩產(chǎn)。而花旗集團(tuán)與美國銀行的每股股息,，分別從2007年的2.16美元和2.56美元,，跌落到現(xiàn)如今的0和4美分。
????要我說,，理想的情形是,，只有大型機(jī)構(gòu)和頂級(jí)高管遭受損失，而個(gè)人投資者不被殃及,，例如拿血汗錢投資的夫妻倆，或是普普通通的打工族,。但我完全想不出怎樣才能做到這一點(diǎn),，同樣的，我也始終無法想象,，該如何補(bǔ)償那些被這幫公司毀了飯碗的人,。
????或許，下一次的財(cái)政援助（肯定會(huì)有下一次）,，會(huì)涉及債權(quán)人及其他相關(guān)方,。要知道，他們同樣遭受了嚴(yán)重的損失,，但卻大多被本次援助計(jì)劃所忽略,。如果給予他們?cè)?，他們就?huì)密切監(jiān)視這些金融機(jī)構(gòu)：而這種力量，能夠迫使金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎經(jīng)營,，其力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于華盛頓可能擬定的任何法案,。
????總之，那些深陷危機(jī)的巨型機(jī)構(gòu),，本該自生自滅,，卻得到美國聯(lián)邦政府出手相救。而那么多股東,，卻幾乎無人獲得了有效救助,。當(dāng)我們大談“援助”時(shí)，應(yīng)該記住這一點(diǎn),。
????譯者：朱彥昆
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