????去年12月，我發(fā)表過一篇文章,，討論了汽車之家對其可變利益實(shí)體（VIE）的累計(jì)利潤確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債的問題,，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發(fā)現(xiàn),，另一家公司搜房網(wǎng)也對VIE留存收益確認(rèn)了遞延稅,。而搜房網(wǎng)和汽車之家的審計(jì)都是由安永（Ernst & Young）進(jìn)行的。

????有人告訴我,，我的博客讓會(huì)計(jì)事務(wù)所好一頓手忙腳亂,，因?yàn)樗麄兌荚谙敕皆O(shè)法為沒有確認(rèn)遞延稅找一個(gè)好理由,。 而愛康國賓健康管理集團(tuán)（Ikang Globin Health Care Group, Inc.）的首次公開募股申請文件則顯示了會(huì)計(jì)師們打算如何應(yīng)付這個(gè)問題。

????截止2013年3月31日,，對于企業(yè)位于中國的VIE及其VIE的子公司而言,，可供分配的累計(jì)未分配收益約為8,120美元。如果財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)額超出本土子公司計(jì)稅基礎(chǔ)數(shù)額,，并因此導(dǎo)致應(yīng)稅暫時(shí)性差額,，那么應(yīng)在報(bào)表中確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債。然而,，在某些情況下可以不確認(rèn),，例如，依據(jù)稅法所提供的方法,，報(bào)表所列投資數(shù)額可以通過免稅的方式進(jìn)行回收,，而企業(yè)預(yù)計(jì)自己最終將使用這一方法。公司沒有確認(rèn)任何此類因VIE未分配財(cái)務(wù)權(quán)益收益而產(chǎn)生的遞延所得稅負(fù)債,，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為,，多余的收益可以通過規(guī)避所得稅的方式進(jìn)行分配。

????上面的意思是說,，如果能想辦法將利潤以免稅的方式轉(zhuǎn)出VIE,，他們就沒有必要確認(rèn)遞延稅。規(guī)則的確如此,，但要把利潤從VIE中轉(zhuǎn)出并不是一件容易的事情,。

????在我看來，他們的建議是,，公司將成立新的VIE,，然后將舊VIE的營業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到新VIE中。之后,，舊VIE將被賣給外商獨(dú)資企業(yè)（WFOE）,，同時(shí)進(jìn)行清算。此舉將把所有的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到WFOE中去,。

????這種交易的完成需要有兩個(gè)重要前提,。第一個(gè)前提，在這筆交易中,，舊VIE的資產(chǎn)可以通過免稅的方式轉(zhuǎn)移至新VIE,。拿愛康說，VIE擁有9,100萬美元的資產(chǎn),。如果要進(jìn)行這樣規(guī)模的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,，不產(chǎn)生稅負(fù)（所得稅、增值稅和其他稅費(fèi)）似乎是不可能的,。既然業(yè)務(wù)是由VIE運(yùn)營的,，那么VIE的價(jià)值有可能與公司的市值相當(dāng)。因此,，公司在擬定的IPO中有可能會(huì)被大幅高估,，隨之而來的收益似乎就會(huì)相當(dāng)可觀。

????第二個(gè)大前提是,，VIE股東可以把舊VIE轉(zhuǎn)讓給WFOE,，但舊VIE股東不會(huì)因此而獲得資本收益。實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)的唯一做法就是,，VIE股票以不高于成本價(jià)的價(jià)格出售,。在愛康這個(gè)例子中，VIE留存收益為800萬美元,，即必須轉(zhuǎn)走的現(xiàn)金額,。因此，如果VIE股票的成本基準(zhǔn)不低于800萬美元,，那么這筆交易將不會(huì)產(chǎn)生資本收益,。我敢保證，交易的成本基準(zhǔn)接近0,。因此,，在估價(jià)時(shí)，公司股票的價(jià)值必須低于現(xiàn)金總額,。采取這種做法的依據(jù)在于,，VIE合同嚴(yán)格限制了股東獲取現(xiàn)金的能力。由于這些合同的可執(zhí)行性存在問題,，因此推翻這一依據(jù)對于稅務(wù)局來說并不是難事,。

????當(dāng)然，整個(gè)操作只不過是會(huì)計(jì)師們的想入非非罷了,。實(shí)際上,，沒有一家企業(yè)打算用這種方式從VIE那里抽取現(xiàn)金。他們只需要說,，如果有必要的話,，他們愿意這樣做。沒人打算從VIE那里抽走現(xiàn)金,，而這是VIE構(gòu)架的根本缺陷,。

????我預(yù)計(jì)其他擁有VIE的公司在遇到這種情況時(shí)也會(huì)效仿愛康的做法， 這樣就不會(huì)被迫重述財(cái)務(wù)報(bào)表,。當(dāng)然,，安永的客戶除外。盡管個(gè)體實(shí)際模式的不同會(huì)對這個(gè)分析產(chǎn)生一定的影響,，但令人費(fèi)解的是,，安永和其他四大會(huì)計(jì)事務(wù)所的行事方式竟然存在差別,。如果有人在以這種錯(cuò)誤的方式行事，那么美國證券交易委員會(huì)（SEC）應(yīng)幫助企業(yè)把他們揪出來,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：翔