《財(cái)富》（中文版）-- 東非草原是我所到之處最讓我難忘的地方,，而動(dòng)物大遷徙是其中最撼人心魄的大戲,。每年由于旱季和雨季的變遷，數(shù)十萬(wàn)頭角馬在水牛,、斑馬的陪伴下會(huì)在馬賽馬拉和塞倫蓋蒂草原間進(jìn)行長(zhǎng)途遷徙,，尋找新鮮草場(chǎng)。我曾經(jīng)問(wèn)當(dāng)?shù)貙?dǎo)游,，它們憑什么辨別方向,，找到有食物的地方？導(dǎo)游告訴我：憑風(fēng),，因?yàn)轱L(fēng)會(huì)把新鮮青草的氣味帶來(lái),，角馬就順著青草的氣味找到遷徙的目的地。

????我一直在思考，人在投資時(shí)是否有像角馬一般單純和敏感的判斷,。

????很多人說(shuō)中國(guó)股市是“政策市”,，不好玩，一定程度上確實(shí)如此,，但同時(shí)我們也得承認(rèn)世界上幾乎每個(gè)國(guó)家的股市都會(huì)受政策影響,，都會(huì)對(duì)政策做出反應(yīng)。而且影響的“單向性”都比較大,，即利用政策給經(jīng)濟(jì)和股市降溫效率會(huì)很高,，而利用政策給經(jīng)濟(jì)和股市加熱卻會(huì)很難。打個(gè)比喻,，政策就像一根繩子,，想用繩子把房子拉倒一定能辦到，但是想用繩子把房子推起來(lái)難度就會(huì)大許多,。

????從證券市場(chǎng)的調(diào)整經(jīng)歷來(lái)看,，確實(shí)發(fā)現(xiàn)有很多“巧合”：

????·1996年下半年，隨著降息政策的刺激,，股市進(jìn)入過(guò)熱上漲狀態(tài),，上證指數(shù)比年初上漲一倍以上。隨著市場(chǎng)的狂熱,，政府開(kāi)始憂(yōu)慮,，從10月起不斷出臺(tái)一系列規(guī)范通知試圖控制泡沫，民間稱(chēng)為96年的“12道金牌”,。但市場(chǎng)毫不理會(huì)繼續(xù)上漲,，終于在12月，隨著漲跌停板制度的頒布執(zhí)行和《人民日?qǐng)?bào)》的特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》,，股市在12月16日大幅下跌,，很多股票連續(xù)3天跌停。

????·2007年5月,，政府多次對(duì)過(guò)熱的市場(chǎng)表示憂(yōu)慮,，甚至出現(xiàn)了“買(mǎi)者自負(fù)”的警示，而市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒占了上風(fēng),，甚至民間出現(xiàn)了“逼空證監(jiān)會(huì)”的笑談,。終于在5月30日，證券交易印花稅的稅率由1‰調(diào)整為3‰,，“5·30”大調(diào)整隨即到來(lái),，直接刺破了垃圾股行情，很多股票出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)跌停,。

????·2007年演繹了中國(guó)股市最波瀾壯闊的一年,，從年初的2,728點(diǎn),，最高漲到6,124點(diǎn)，最后收盤(pán)于5,260點(diǎn),。一年內(nèi),，準(zhǔn)備金第十次提高，第六次加息,。在泡沫頂端前的最后兩個(gè)月,，政府采取了很多調(diào)控措施，例如暫?；鸢l(fā)行,、限制基金持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)、加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,，甚至罕見(jiàn)地由當(dāng)任證監(jiān)會(huì)主席親自提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從10月起,，市場(chǎng)掉頭向下,。

????·2008年次貸泡沫破滅，美國(guó)市場(chǎng)逐步下跌,，但跌幅有限,。但在9月15日美國(guó)政府通過(guò)雷曼破產(chǎn)表明了對(duì)華爾街的態(tài)度后，美國(guó)股市旋即出現(xiàn)慘烈下跌,，半年內(nèi)下跌約40％,。

????·日本更是如此，20世紀(jì)80年代日本股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)巨大泡沫,。1989年起日本分5次提高利率,，1990年，大藏省發(fā)布規(guī)定對(duì)土地金融進(jìn)行總量控制,，要求所有金融機(jī)構(gòu)控制不動(dòng)產(chǎn)貸款,，房地產(chǎn)泡沫破滅，日本地價(jià)開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)十多年的下跌,，而股市也從38,900點(diǎn)開(kāi)始下跌,，到今天都沒(méi)再靠近過(guò)那個(gè)位置。

????而政府的提振行為又會(huì)如何呢,？政府試圖提振股市卻毫無(wú)作用的例子舉不勝舉,，不過(guò)在有的時(shí)候也預(yù)示著市場(chǎng)的機(jī)會(huì)：

????·亞洲金融危機(jī)時(shí)，朱基總理和索羅斯相隔一天在香港發(fā)表講話(huà),，兩人觀點(diǎn)相左,。此后特區(qū)政府得到內(nèi)地的全力支持，而索氏鎩羽而歸,；

????·1998年至2003年,，上海實(shí)行買(mǎi)房抵扣個(gè)人所得稅并獲得藍(lán)印戶(hù)口政策,，如果此時(shí)買(mǎi)房，獲利就十分頗豐,；

????·2008年,，國(guó)際金融危機(jī)引得股市下跌，市場(chǎng)一片恐懼,。此時(shí)政府出面穩(wěn)定信心,，并推出“4萬(wàn)億”計(jì)劃，計(jì)劃推出前的一天旋即成為近幾年股市的最低點(diǎn),，此后一年,，市場(chǎng)上漲80％以上。

????通過(guò)很多此類(lèi)例子,，我們可以總結(jié)出幾條規(guī)律：

????·從客觀看來(lái),，每次上漲和下跌的主要因素都是背后的市場(chǎng)規(guī)律，但政府態(tài)度是重要的短期觸發(fā)因素,，能改變上漲下跌的速度和幅度,；

????·政府態(tài)度對(duì)下跌的影響比對(duì)上漲的影響更有效，所以在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)比市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)更需要對(duì)政策更敏感,；

????·全世界任何國(guó)家的政策對(duì)市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生影響,，但中國(guó)市場(chǎng)政策的影響力相對(duì)更高；

????·隨著全球化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,，外國(guó)政府政策對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響會(huì)逐漸加大,。

????有一位老股民陳先生曾經(jīng)和我談起十幾年股市不敗的最主要經(jīng)驗(yàn)—就是“聽(tīng)黨的話(huà)”，堅(jiān)持看新聞聯(lián)播,，堅(jiān)持看報(bào),，仔細(xì)閱讀國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)講話(huà)的內(nèi)容。如果我們都能做政策的“角馬”,，相信能幫助找到更多投資上的“新鮮草場(chǎng)”,。從2013年7月來(lái)的一年時(shí)間里，上證綜指每每跌到2,000點(diǎn)附近,，都會(huì)湊巧有護(hù)市政策或有官媒力挺股市的聲音,，不知這次是否能應(yīng)驗(yàn)。（財(cái)富中文網(wǎng)）