????早在貨幣出現(xiàn)前,，人們采用以物易物的方式進(jìn)行交易,。假如有人想要一頭牛，同時有只自己不想要的雞,，就會去找手里有牛且想要雞的人,，或者先將雞換成第三種商品，然后再換成牛,。貨幣的出現(xiàn),，淘汰了這種買賣雙方尋求匹配的復(fù)雜系統(tǒng)。由于交易效率大大提高,，在所有現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體中,，人們通常都使用貨幣作為交易媒介。

????然而,，政府有時會干擾市場機(jī)制的正常運(yùn)行,，迫使人們回到“以物易物”的狀態(tài)。一個典型的例子,，就是中國的銀行業(yè),。盡管央行官員已經(jīng)表明預(yù)計(jì)到2016年實(shí)現(xiàn)利率市場化，但目前政府仍對銀行存款利息實(shí)行管制,。銀行最多只能在中國人民銀行設(shè)定的一年期基準(zhǔn)存款利率的基礎(chǔ)上上浮20％,。目前的基準(zhǔn)利率是2.75％，這就意味著銀行最多只能支付3.3％的一年期存款利率。只要銀行能在此利率內(nèi)吸引到足夠存款,，以支撐其貸款資金需求,，這不成問題。然而,，如果需要以更高的利率吸儲,，銀行就陷入了困境。

????由于無法使用貨幣,，有些銀行轉(zhuǎn)而采用“以物易物”的方法吸儲,，用iPhone、免費(fèi)旅游,、奔馳車甚至蔬菜來向儲戶支付利息,。此舉很有必要，因?yàn)槠渌兿嗟膬π町a(chǎn)品推高了存款利率,。收益率更高的互聯(lián)網(wǎng)基金已經(jīng)出現(xiàn),，并吸引了海量資金：支付寶旗下的余額寶業(yè)務(wù)，推出15個月就吸納了5350億元資金,。還有中國的“影子銀行”——信托產(chǎn)品也提供更高的收益（不過也存在風(fēng)險(xiǎn)）,，這些錢將隱秘地流入對房地產(chǎn)和城市開發(fā)項(xiàng)目等。近來上海股市飆升,，也從銀行拉走了不少儲蓄,。因?yàn)樯鲜鰞π钐娲a(chǎn)品不受管制，他們提供的利率比不得提高自身利率的傳統(tǒng)銀行要高,。銀行給儲戶的“禮品”恰恰能填補(bǔ)差距,。

????雖然這些贈品以“禮物”的形式出現(xiàn)，以避免違反銀監(jiān)會“禁止違法吸儲”的規(guī)定,，但它依舊在遵循市場規(guī)律,。當(dāng)受管制利率低于市場利率時，贈品的使用就會增多,，反之則減少,。此外，贈品價值與存款規(guī)模相對應(yīng),。在平安銀行存一筆3.8萬元的5年期存款,，就能獲得一部128GB款iPhone6 Plus（但沒有正式的利息）。鑒于后者的市場價約合人民幣7700元,，這意味著存款年利率在4％左右,，高于受管制的利率。錢存得越多,，獲得的禮物也越大,。存一筆90.3萬元的5年期存款,，就能獲得一輛奔馳車。目前奔馳的市價約25.2萬元,，相當(dāng)于存款年利率為5％,。

????這反映了一個重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理：價格遭到管制時，企業(yè)將在其它方面展開競爭,。此舉歷史悠久,。美國民用航空局自1938年開始實(shí)行管制，導(dǎo)致美國的機(jī)票價格高于全球市場價,。由于無法降低票價,，航空公司轉(zhuǎn)而在服務(wù)方面展開競爭。它們增加了直飛城市間的航班頻次,，以增加便利性,，低負(fù)載運(yùn)行，使乘客更容易買到機(jī)票,，并引進(jìn)了更新的飛機(jī),。1978年管制解除，航空公司迅速轉(zhuǎn)向價格競爭,。機(jī)票價格急劇下降,；客座率上升；頻繁的點(diǎn)對點(diǎn)航班被中樞輻射型系統(tǒng)取代,，飛機(jī)的服役期也延長了。

????中國的銀行業(yè)監(jiān)管在美國也有先例,。1933至1986年,，《條例Q》對大部分銀行存款設(shè)定了利率上限。美國各家銀行當(dāng)時的反應(yīng),，與如今中國各家銀行類似,。由于無法提供更高的存款利率，銀行轉(zhuǎn)而提供禮品,。其中,，送得最多的是烤面包機(jī)，該產(chǎn)品因此與銀行結(jié)下了不解之緣,。

????同已淘汰的“物物交換”制度一樣,，這些禮物十分低效。使用貨幣進(jìn)行交易的效率更高,。收到奔馳是不錯,，但有些人可能更喜歡寶馬，或者豪華度假游,。而有些收到iPhone的儲戶,，可能已經(jīng)有了一部，不再需要了。當(dāng)然,，禮物可以被出售,，將所得款項(xiàng)用來購買別的東西，但這需要儲戶付出大量時間精力成本,。中國銀行業(yè)的自由化將給人們帶來諸多好處,，其中一項(xiàng)——就是“儲蓄送禮”的終結(jié)。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：Hunter

????審稿：李翔