其實(shí)在經(jīng)濟(jì)上行周期即將結(jié)束時(shí)降息，美聯(lián)儲(chǔ)也曾經(jīng)干過(guò),，而且是大名鼎鼎的格林斯潘干的,。在1998年7月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)上漲了8年多,，但股市開(kāi)始下跌,，到了8月開(kāi)始暴跌。對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)巨大的克林頓總統(tǒng)要采取措施來(lái)平息投資者的恐慌,，同時(shí)也希望能夠創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紀(jì)錄以便名垂青史,。他與同樣對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)巨大,、同樣想平息投資者恐慌，也同樣希望創(chuàng)造增長(zhǎng)紀(jì)錄的時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘一拍即合,，從1998年8月開(kāi)始連續(xù)3次降息,。不過(guò)當(dāng)時(shí)美國(guó)利率還高達(dá)4.5%，跟中國(guó)目前一樣,，而現(xiàn)在美國(guó)利率只有2.5%。

這一降不得了，納斯達(dá)克當(dāng)年10月從1357點(diǎn)一起漲到2000年3月的5132點(diǎn),，1年零5個(gè)月內(nèi),，光指數(shù)就上漲了278%，別說(shuō)翻十倍,，就是翻百倍的股票也多的是,。那時(shí)候的亞馬遜業(yè)績(jī)虧得一塌糊涂，但股價(jià)卻直破100美元,。當(dāng)然之后,，被過(guò)分吹大的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，納指暴跌78%,。

這是美國(guó)歷史上的情況，而對(duì)我們中國(guó)來(lái)說(shuō),，雖然有影響,，但較為滯后。從圖4來(lái)看,，納斯達(dá)克指數(shù)從1998年10月就開(kāi)始漲了,，但上證指數(shù)卻到了1999年5月才開(kāi)始見(jiàn)底上漲。納指到2001年3月開(kāi)始崩盤(pán),，但上證指數(shù)卻到了6月才見(jiàn)頂,。而當(dāng)時(shí)中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)的情況跟目前很相似，甚至還更糟糕,。當(dāng)時(shí)面臨房地產(chǎn)下行周期,、企業(yè)負(fù)債率居高不下、銀行壞賬驚人,，還有大批下崗工人,。通過(guò)關(guān)停并轉(zhuǎn)、剝離銀行壞賬等鐵腕手段,，當(dāng)然也有降息等貨幣寬松,，終于扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下滑,，到了2002年經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面好轉(zhuǎn)，2003年更是進(jìn)入了房地產(chǎn)上漲周期,。

再看現(xiàn)在，不論美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況都跟當(dāng)時(shí)非常相似,，但又有所不同,，畢竟歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)。中國(guó)大陸的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有1998年那么糟糕,，但似乎更難解決,，而且增加了外部壓力。美國(guó)的泡沫沒(méi)有當(dāng)時(shí)那么大,，但有個(gè)不靠譜的總統(tǒng),，自己搞出一些外部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)。不過(guò)也正因?yàn)槿绱?，美?guó)很多人早早從股市撤資,，現(xiàn)在場(chǎng)外資金數(shù)倍于場(chǎng)內(nèi)資金。根據(jù)這樣的情況,，我們似乎可以推斷,，美國(guó)一定會(huì)降息，只是時(shí)間早晚幅度高低,。

而我們中國(guó),，人行對(duì)降息比較猶豫，不會(huì)率先行動(dòng),。但人行行長(zhǎng)易綱被記者問(wèn)到美聯(lián)儲(chǔ)可能降息,，中國(guó)是否跟進(jìn)時(shí)，回答說(shuō)有足夠的貨幣政策調(diào)節(jié)空間,，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定是否降息,。這樣看，能夠讓人行下決心降息的情況應(yīng)該有兩個(gè)：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變得很差,，另一個(gè)是美國(guó)降息,。隨著貿(mào)戰(zhàn)影響逐漸發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)變差,，而美國(guó)降息后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)變強(qiáng),，談判的底氣會(huì)更足，出于這個(gè)原因,，中國(guó)也會(huì)跟著降息,，并可能推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。而根據(jù)A股的歷史數(shù)據(jù),，每次降息都會(huì)導(dǎo)致一波大漲,。

從圖5來(lái)看,，歷次降息周期都會(huì)導(dǎo)致一波牛市,。如圖6所示，甚至短期的利率下調(diào),，也能引起短期的上漲,。

既然美國(guó)降息是早晚的事,，而中國(guó)一定會(huì)跟隨，那么我們可以認(rèn)為會(huì)有一波很可能長(zhǎng)達(dá)一年多的大牛市,。當(dāng)然由于美國(guó)總統(tǒng)一直在制造風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者非常疑慮,，而且也沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)這樣大的概念,，也許美股不會(huì)漲得那么瘋狂。而我們中國(guó)由于企業(yè)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題,，如果不能像上次那樣鐵腕處理,，也許還會(huì)影響投資者信心，可能同樣會(huì)比美國(guó)滯后一些,，但漲幅多半比上次大,。而根據(jù)美國(guó)股市的經(jīng)驗(yàn)，第一次甚至前兩次降息都不能馬上就改變股市,，但持續(xù)降息一定可以制造一波大牛市,。由此我們可以推測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間,，兩國(guó)股市還會(huì)震蕩一段時(shí)間,，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息后，才會(huì)展開(kāi)一波大牛市,。股民朋友這一段時(shí)間,，可以逢低慢慢買(mǎi)入，先不要滿倉(cāng)更不要加杠桿,，等中國(guó)人行降息而且美股已經(jīng)明確上漲,，再滿倉(cāng)買(mǎi)入。這樣的好處是基本不被套,，可以保持良好的心態(tài),，而這是股市操作最重要的。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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