| ????作者：Jon Fortt
????動蕩的市場迎來了大賺的一周,。但是情況會好轉(zhuǎn)么?
????科技股的投資者要大傷腦筋了。
????一方面,，由于全球個人電腦市場的巨大需求,，英特爾（Intel）與AMD生產(chǎn)的芯片數(shù)量達到了歷史新高。 IBM與惠普（HP）正大量招募員工,，積極開拓全球市場。 本周,，蘋果（Apple）必將宣布在剛剛過去的圣誕節(jié)假期,，不僅iPod的銷售數(shù)量達到了新高，而且iPhone銷量也超過100萬部,。
????另一方面，次級房貸危機陰云不散,，美國大企業(yè)的科技支出放緩跡象顯現(xiàn),，英特爾和思科（Cisco）的收入預(yù)測也不容樂觀。 上星期,，科技股匯聚的納斯達克綜合指數(shù)也跌至了2006年來的最低水平。
????為什么會出現(xiàn)云霄飛車般的起起伏伏呢?
????道理其實很簡單,。 雖然美國經(jīng)濟面臨著衰退的危機,，一群CEO卻對華爾街說，即使美國經(jīng)濟下滑,，這一次情形也會很不一樣,。主管們堅稱新加坡,，波蘭，土耳其和巴西等國家已經(jīng)開始著力發(fā)展高科技,；因此雖然美國經(jīng)濟放緩,，但是來自海外的強大的購買力依然能使企業(yè)賺的盆滿缽滿。
????這種說法聽起來不錯,，但是分析家們恐怕不能茍同了。
????因此,，隨著本周蘋果,，微軟（Microsoft）,，eBay和太陽微系統(tǒng)（Sun Microsystems）的收益報表陸續(xù)出爐，華爾街必將出現(xiàn)許多懷疑的聲音,。雖然美國經(jīng)濟已經(jīng)下滑，但分析家們目前尚未整理出他們對這些企業(yè)2008年的預(yù)測,，然而如果科技企業(yè)的主管對2008的展望持謹慎態(tài)度的話,，分析家們肯定會馬上隨之調(diào)低自己的預(yù)測數(shù)字的,。
????上周IBM提交了出色的收益報表，雖然美國經(jīng)濟不景氣,，但海外客戶依然不斷為其創(chuàng)造了巨大的利潤,。IBM的例子從中程度上使人更加相信國際市場依然是欣欣向榮的,，但是最近一些令人憂心的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)出來了。比如,，由于對美國經(jīng)濟疲軟的擔(dān)心,，亞洲和歐洲的股市本周也開始下挫。
????令人憂心的信號還不止這些,。
????看看英特爾上星期宣布的報告就知道了。這個芯片制造巨頭的國際化程度絕不亞于任何一家高科技企業(yè),；歐洲和亞洲個人電腦市場的繁榮加速了英特爾2007年的復(fù)蘇,。但是上周英特爾卻令分析家們失望了，銷售數(shù)據(jù)在預(yù)期幅度較低的部分。英特爾認為這是閃存價格下跌造成的,，但是誠實地說，即使閃存價格不變,，英特爾僅僅實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)恐怕也不足以令分析師們歡欣鼓舞。
????因此,，投資者們認為這顯示了英特爾的高管們對2008年的困難預(yù)計不足,，接著在盤后交易中，該股的價格馬上下挫超過了15%,。但CEO保羅?奧特立尼卻認為這明顯是反應(yīng)過度了。
????“所有的學(xué)者都在說全世界都將會破產(chǎn),，于是你便開始擔(dān)心了,，而正因為如此這一預(yù)言便真的實現(xiàn)了，”在收益報表出爐后,，奧特立尼這樣說道?！艾F(xiàn)在我們還沒有看到任何征兆,。我們的客戶也沒有看到任何征兆?！?/p>
????這樣的話也許能令人安心,，但是CEO從來都不愿意承認很快就要出事了,。CEO們應(yīng)該具有遠見卓識，鼓舞人心,，保持樂觀是他們工作的一部分,。在一個CEO的眼里，顧客永遠會為他新推出的生產(chǎn)線而歡欣鼓舞,。他或她新開發(fā)的市場永遠有無窮無盡的潛力。如果經(jīng)濟開始下滑,，那么這家企業(yè)永遠能夠比競爭對手更容易穩(wěn)住陣腳。
????但世事總是難以盡如人意的呀,。也許這就是為什么在科技企業(yè)里,，從最高層到最底層，各副總裁和部門主管都正為今年的艱難局面做準備。過去的幾周里,，他們中許多人在與行業(yè)觀察家們進行交談時已經(jīng)開始把更多的注意力放在如何在世道不景氣的情況下為客戶省錢了。
????“我認為經(jīng)濟整體都將會呈下滑趨勢,，而這會使大家收縮預(yù)算,，”伯頓集團的副總裁兼研究主管安?托馬斯?梅恩斯在談到這些企業(yè)的2008年展望時這樣說道?！斑@意味著人們必須勒緊褲帶過日子,。因此我認為明年的技術(shù)市場前景不容樂觀,。”
????戴爾(DELL)的產(chǎn)品部門副總裁說,，一旦預(yù)算削減,，“客戶要掙扎的是，在困難的時期,，他們在IT方面要怎樣投資才能獲得最大收益？”
????掙扎的不僅僅是商業(yè)客戶,；投資者也要作出艱難的決定,。在這個市場上，像蘋果及RIM這樣的股票,，市盈率超過了40,，是非常令人驚嘆的,。而這些企業(yè)也因此很容易受到市場情緒激烈波動的影響—比如去年的11月蘋果的股票價值就下跌了350億美元，雖然1月又攀升至原來的水平,，但是此后又幾乎下跌至去年11月的水平了,。谷歌（Google）也經(jīng)歷了類似的動蕩。
????人們對情況的好轉(zhuǎn)并沒有抱太大的希望—至少大家認為情況的好轉(zhuǎn)并不能持續(xù),。雖然白宮和美聯(lián)署爭相嘗試為美國經(jīng)濟的復(fù)蘇注入一劑猛藥,，但是問題不在于美國經(jīng)濟今年是否會走下坡路,，而在于2008的下半年美國經(jīng)濟是否能夠回暖。
????CEO們認為不管美國消費者的消費習(xí)慣和企業(yè)的支出習(xí)慣將會發(fā)生怎樣的改變,，世界上的其他地區(qū)將會繼續(xù)增長,。因此,，雖然經(jīng)濟慘淡，但是你是否應(yīng)該賭一把科技股將繼續(xù)走高呢,？這取決于你是否相信CEO們說的話了。風(fēng)險是：如果美國的消費放緩,，這意味為海外企業(yè)口袋里的錢也會減少,。而這樣的話，那么我們有理由相信海外企業(yè)也會放慢他們大量購買的速度,，這其中包括蘋果的iPhone，思科的路由器以及谷歌的廣告,。 |
