????作者：Yi-Wyn Yen

????谷歌（Google）的股票創(chuàng)下了歷史最大跌幅。投資者一度深信，這個搜索引擎巨人會永遠增長,，而現(xiàn)在已經開始失去信心。

????這樣的擔心背后肯定有直接原因,。谷歌的收入增長正迅速減緩,，即使考慮到公司的龐大規(guī)模，增長下降也不應該如此之快,。湯姆森金融公司（Thomson Financial）稱,，谷歌的年增長率已從去年的56.5%下降至今年的28.27%。股價最能體現(xiàn)投資者對公司未來發(fā)展有無信心,。谷歌現(xiàn)在的股價己經遠不及其歷史高位,。去年11月，谷歌的股價達到747美元,，創(chuàng)52周新高,，但到上周四收盤時已降至475美元。在短短三個月里,，公司市值縮水超過850億美元,。

????分析師稱現(xiàn)在恐慌還為時過早。他們認為谷歌就像老虎伍茲（Tiger Woods）,，難保不會咸魚翻身,。

????“谷歌現(xiàn)在并非一瀉如注，”雷曼兄弟公司（Lehman Bros）的道格? 奧姆斯（Doug Anmuth）說，“過去的六個月,，人們普遍認為谷歌可能一定程度上受到經濟衰退的影響,。這是難免的，但是谷歌肯定比其它公司有更好的應對能力,?！?/p>

????確實，經濟減緩和美元貶值給谷歌帶來的影響不如給報刊雜志帶來的影響,。但有些人提出了一個根本的問題,。他們想知道谷歌的增長引擎是不是快要失去動力了？

????“谷歌靠網絡搜索取得了巨大成功,，”AdBrite 廣告公司CEO伊吉?范勒（Iggy Fanlo）指的是谷歌拍賣搜索關鍵詞的業(yè)務模式,，例如以“租車”關鍵詞為赫茲租車公司（Hertz）做廣告?！肮雀璧臉I(yè)務模式完全是根據這個市場制定的,。”

????但是有跡象表明搜索廣告的市場可能正在接近飽和,。谷歌股價縮水,，主要是因為comScore的報告。該報告發(fā)現(xiàn)1月份谷歌的廣告點擊量沒有增長,。谷歌警告說它一直在排除欺詐性點擊和無意點擊,，這很可能是導致點擊量增長乏力的原因之一。但可能還有其它原因,。

????造成谷歌現(xiàn)狀的更深層原因是很多投資者認為它業(yè)務太單一,。谷歌大多數(shù)的附屬業(yè)務，如谷歌地圖,，谷歌文件之類,，虧損嚴重。為了實現(xiàn)實際收入的增長,，谷歌一直在嘗試展示廣告業(yè)務,，比如在社交網絡和其它地方出現(xiàn)的廣告橫幅。但是他們發(fā)現(xiàn)做起來比計劃的要難,?！艾F(xiàn)在我們[在MySpace 上]做的一些商業(yè)化項目并未達到我們的預期?！惫雀鑴?chuàng)始人塞吉?布林（Sergey Brin）在公布第四季度收入的會議上如是說,。

????專家們說谷歌的計劃是在能反映消費者興趣的顯示屏上投放廣告。但要做到這一點不只需要了解廣告投放的環(huán)境,。

????“情境廣告對于網絡來說并不合適,，”AdBrite廣告公司的范勒說,，“這就好像在超級碗橄欖球賽做廣告一樣。商家不是推銷給我防滑釘,、球衫或是頭盔,。他們賣的是汽車、啤酒和抗陽痿藥物,，因為他們知道我是個上了年紀的胖家伙,?！?/p>

????范勒說,，大多數(shù)廣告商針對消費者的住處、身份和上網沖浪的方式來做廣告,，效果更好一些,。

????谷歌面臨的另一個問題是，雖然對技術感興趣的廣告商愿意花更多的錢在營銷上,，而不只是做搜索方式的廣告,，但是他們并不愿意盲目地花錢。他們想要的是能幫助他們定位展示廣告和正確追蹤廣告效果的工具和報告系統(tǒng),。

????換句話說,，廣告商希望購買展示廣告能像谷歌的收費點擊系統(tǒng)一樣透明。

????“谷歌在負責任方面是首屈一指的,。消費者把關鍵詞輸入搜索框,。他們點擊廣告，廣告客戶就很高興,。但是我們越來越注意到客戶想要了解谷歌上的廣告和品牌信息之間的關系,。”WPP旗下GroupM Interactive的CEO 羅伯?諾曼（Rob Norman）如是說,?！霸诰€廣告既有概念價值又有真實價值，我們的工作就是幫助客戶充分利用這一點,?！?/p>

????為了提供這樣的工具，谷歌以31億美元競購廣告服務業(yè)領頭羊DoubleClick,，這一收購案已經通過了審查,，但尚未最后完成。

????同時,，谷歌的搜索廣告業(yè)務雖然不像以前增長得那么快,，但是仍在賺錢。

????“股價受當天新聞的影響下降4%不代表廣告模式出現(xiàn)了基本問題,，”斯坦福大學經濟學副教授邁克爾?奧斯特洛夫斯基（Michael Ostrovsky）說：“這是一個很好的模式,。關鍵詞的一些拍賣規(guī)則可能會發(fā)生變化，但是谷歌銷售廣告的基本理念短期內不會變?！?/p>