????作者：Jon Fortt

????六周前，微軟公司（Microsoft）首席執(zhí)行官史蒂夫?鮑爾默（Steve Ballmer）提出斥資400多億美元收購(gòu)雅虎（Yahoo）,，在IT界引起轟動(dòng),。而在接下來(lái)的六周將是雅虎極不情愿被收購(gòu)的管理層擺脫鮑爾默控制權(quán)的最后也是最好的機(jī)會(huì)。

????這是因?yàn)樵谙聜€(gè)月,，雅虎將公布最新的業(yè)績(jī),。屆時(shí)，投資者將關(guān)注其銷售與盈利數(shù)據(jù),，提出一些尖銳的問(wèn)題,，并且很有可能讓雅虎的股價(jià)走高或走低，使得談判的天平傾向雅虎或是微軟其中一方,。

????這也很可能是雅虎證明其獨(dú)立發(fā)展能力的最后機(jī)會(huì),。一年以來(lái)，投資者都在期待雅虎CEO楊致遠(yuǎn)（Jerry Yang）完成他所承諾的改組和奪取谷歌（Google）的市場(chǎng)份額,。但是楊致遠(yuǎn)實(shí)行的人員精簡(jiǎn)和改革進(jìn)展緩慢,，在他任職期間，雅虎股價(jià)下跌了將近三分之一,。這一點(diǎn)也奠定了雅虎今年夏季年度股東大會(huì)的基調(diào),，在會(huì)上微軟可能會(huì)驅(qū)逐雅虎現(xiàn)任董事會(huì)，任命一些傾向于其收購(gòu)計(jì)劃的董事會(huì)成員,。

????分析人士對(duì)雅虎的期望不高,。平均下來(lái)，他們預(yù)期的收入是13.2億美元,，基本是雅虎管理層1月份預(yù)計(jì)收入范圍的下線,。

????完全可以肯定，收益狀況在收購(gòu)談判中起著很大的作用,。畢竟,，雅虎之所以成為收購(gòu)對(duì)象就是因?yàn)槠?月份公布的收益狀況不佳,。微軟的利潤(rùn)之多在華爾街首屈一指，但雅虎卻表現(xiàn)平平,，股價(jià)跌至20美元以下,。難怪之后雙方火藥味十足，微軟三天后提出以每股31美元的價(jià)格收購(gòu)雅虎,。

????業(yè)績(jī)報(bào)告對(duì)收購(gòu)會(huì)產(chǎn)生什么影響呢,？試看去年甲骨文（Oracle）對(duì)BEA系統(tǒng)公司 (BEA Systems)的收購(gòu)。十月份開(kāi)始對(duì)軟件公司BEA采取行動(dòng)的甲骨文CEO拉里?埃利森（Larry Ellison）提出以67億美元收購(gòu)BEA,，并且表示不會(huì)再提價(jià),。但BEA堅(jiān)持公司的業(yè)績(jī)可以證明其價(jià)值高于甲骨文的出價(jià)。

????之后的業(yè)績(jī)報(bào)告果然證明了BEA的價(jià)值被低估,，投資者信心大漲,，BEA的管理層進(jìn)一步提價(jià)，最后甲骨文不得不再增加10億美元才收購(gòu)成功,。（值得注意的是,，盡管BEA在收益上走了一著妙棋，但最終并沒(méi)有擺脫被收購(gòu)的結(jié)果,，只不過(guò)是爭(zhēng)得了更多的利益,。）

????但BEA的情況對(duì)目前的雅虎來(lái)說(shuō)只是一個(gè)童話。今年網(wǎng)上廣告收入的不斷縮水讓人沒(méi)有理由期待這家網(wǎng)絡(luò)公司會(huì)超出投資者的預(yù)期,。畢竟,，就連網(wǎng)絡(luò)廣告之王谷歌（Google）因?yàn)槠浠谒阉饕娴膹V告收入有下跌跡象，年初以來(lái)股價(jià)也下跌了三分之一強(qiáng),。就像有人說(shuō)的,，如果連谷歌都“發(fā)燒”了，雅虎沒(méi)理由不感冒,。（當(dāng)然,，如果雅虎能縮減成本，超過(guò)華爾街不高的預(yù)期,，可能還有機(jī)會(huì)搞出一點(diǎn)驚喜來(lái),。）

????目前唯一能做的就是猜測(cè)接下來(lái)的事態(tài)發(fā)展了。微軟和雅虎本周都基本保持沉默,，而據(jù)報(bào)道,，雅虎正在與時(shí)代華納（Time Warner）就將美國(guó)在線(AOL)并入雅虎進(jìn)行談判。雅虎也明顯在拖延時(shí)間,，上周公司宣布會(huì)將股東大會(huì)延期,，而這么做也會(huì)讓微軟有更多的時(shí)間準(zhǔn)備正式接管雅虎董事會(huì)。

????微軟方的一位談判人士透露，公司在耐心等待時(shí)機(jī),。微軟現(xiàn)在仍然可以隨時(shí)發(fā)動(dòng)收購(gòu)攻勢(shì),，努力爭(zhēng)取股東的支持。

????而就目前微軟的情況來(lái)看,，這場(chǎng)戰(zhàn)斗勝算很大,，畢竟到目前為止，還只有微軟提出400億美元的報(bào)價(jià),，雅虎還沒(méi)有收到其他公司的競(jìng)標(biāo),。