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Borders準(zhǔn)備尋找買家

Borders準(zhǔn)備尋找買家

Scott Moritz 2008年03月24日
生意清淡的Borders已向積極投資者和銀行低頭,,請它們?yōu)樽约何锷I家,。

????這家深陷困境的連鎖書店聘請銀行尋找買家,,簽署融資協(xié)定,。

????作者:Scott Moritz

????生意清淡的Borders已向積極投資者和聞風(fēng)而至的銀行低頭,,請它們?yōu)樽约何锷I家。

????這家連鎖書店巨頭表示,,為維持正常營業(yè),,它已向大股東Pershing Square Capital融入了4,250萬美元。該公司宣布將不向股東分紅,,并且聘請JP摩根(JP Morgan)和美林(Merrill Lynch)探索其它機(jī)會(huì),。上周四消息一傳出,Borders的股價(jià)就下挫了21%,。

????這家位于安娜堡的零售商計(jì)劃于周四收盤時(shí)公布收益情況,,但收購的消息卻先一步不脛而走。鑒于競爭對手Barnes & Noble's發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不盡人意,,Borders第四季度的經(jīng)營情況也不容樂觀,。

????Borders是第二大零售書店,但被規(guī)模更大的長期競爭對手Barnes & Noble's打得一敗涂地,,業(yè)務(wù)甚至趕不上沃爾瑪(Wal-Mart),、好市多(Costco)等折扣商場。此外,,Borders的網(wǎng)上業(yè)務(wù)也屢屢受挫,。20世紀(jì)90年代末期,Borders試圖進(jìn)軍電子商務(wù),,結(jié)果被一些出版界分析人員稱為“災(zāi)難”,。之后,它又嘗試與亞馬遜(Amazon)合作,,但利潤微薄,。Borders宣布將于下月發(fā)布自己的網(wǎng)站。但這個(gè)網(wǎng)站目前仍是測試版,。

????加速衰落:去年,,首席執(zhí)行官喬治?瓊斯(George Jones)采取了一系列措施試圖扭轉(zhuǎn)局勢,包括設(shè)立書報(bào)亭銷售MP3和有聲讀物,,以開拓?cái)?shù)字媒體市場,。去年9月,瓊斯在向投資者通報(bào)收益數(shù)據(jù)的電話會(huì)議上表示,,他相信計(jì)劃已“走上正軌”,,有望“從2008年初開始為公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)的銷售和利潤增長?!庇需b于此,,Borders的加速衰落著實(shí)令人震驚,。

????在Borders采取戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的同時(shí),Pershing Square Capital的合伙人理查德?麥奎爾(Richard McGuire)于今年1月出任該公司董事,。積極投資者比爾?阿克曼(Bill Ackman)通過Pershing Square Capital持有Borders26%的股份,。據(jù)稱這促成了“物色買家”戰(zhàn)略的出爐。阿克曼及其代表未對此發(fā)表評(píng)論,。

????阿克曼最知名的投資案例就是說服溫迪(Wendy's)剝離旗下的薄煎餅連鎖店Tim Hortons,,并于2006年將后者上市。

????根據(jù)與Pershing Square Capital簽署的融資協(xié)議,,Borders將出售幾家海外子公司,。Pershing Square Capital已經(jīng)同意收購Borders在新加坡、澳大利亞和新西蘭的Paperchase連鎖店,。但是,,該協(xié)議還規(guī)定Borders必須首先自行為上述子公司尋找買家,如果無法賣出,,Pershing Square Capital才會(huì)以不低于1.25億美元的價(jià)格接手,。

????負(fù)債10億:截至去年11月份,Borders已深陷赤字,。最近的統(tǒng)計(jì)顯示,,2007年前三季度,該公司實(shí)現(xiàn)了24億美元的銷售收入,,但凈虧損達(dá)2.22億美元,。截至第三季度,Borders的總負(fù)債為10億美元,,現(xiàn)金余額只有6,500萬美元。

????目前,,收購候選人尚未浮出水面,。Barnes & Noble或許有意把握這次機(jī)會(huì)吞并緊隨其后的競爭對手。但是反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能會(huì)對此持有異議,。

????分析師預(yù)計(jì),,Borders公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中,第四季度的調(diào)整后收益為每股1.42美元,,而一年前同期的每股收益為1.61美元,。去年圣誕假期的銷售旺季,公司銷售額由一年前的15.2億美元下跌到14億美元,。

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