????這家深陷困境的連鎖書店聘請銀行尋找買家,，簽署融資協(xié)定,。

????作者：Scott Moritz

????生意清淡的Borders已向積極投資者和聞風而至的銀行低頭，請它們?yōu)樽约何锷I家。

????這家連鎖書店巨頭表示，為維持正常營業(yè)，它已向大股東Pershing Square Capital融入了4,250萬美元,。該公司宣布將不向股東分紅，并且聘請JP摩根（JP Morgan）和美林（Merrill Lynch）探索其它機會,。上周四消息一傳出,，Borders的股價就下挫了21%。

????這家位于安娜堡的零售商計劃于周四收盤時公布收益情況,，但收購的消息卻先一步不脛而走,。鑒于競爭對手Barnes & Noble's發(fā)布的財務數據不盡人意，Borders第四季度的經營情況也不容樂觀,。

????Borders是第二大零售書店,，但被規(guī)模更大的長期競爭對手Barnes & Noble's打得一敗涂地，業(yè)務甚至趕不上沃爾瑪（Wal-Mart）,、好市多（Costco）等折扣商場,。此外,，Borders的網上業(yè)務也屢屢受挫。20世紀90年代末期,，Borders試圖進軍電子商務,，結果被一些出版界分析人員稱為“災難”。之后,，它又嘗試與亞馬遜（Amazon）合作,，但利潤微薄。Borders宣布將于下月發(fā)布自己的網站,。但這個網站目前仍是測試版,。

????加速衰落：去年，首席執(zhí)行官喬治?瓊斯（George Jones）采取了一系列措施試圖扭轉局勢,，包括設立書報亭銷售MP3和有聲讀物,，以開拓數字媒體市場。去年9月,，瓊斯在向投資者通報收益數據的電話會議上表示,，他相信計劃已“走上正軌”，有望“從2008年初開始為公司實現持續(xù)的銷售和利潤增長,?！庇需b于此，Borders的加速衰落著實令人震驚,。

????在Borders采取戰(zhàn)略轉型的同時,，Pershing Square Capital的合伙人理查德?麥奎爾（Richard McGuire）于今年1月出任該公司董事,。積極投資者比爾?阿克曼（Bill Ackman）通過Pershing Square Capital持有Borders26%的股份,。據稱這促成了“物色買家”戰(zhàn)略的出爐。阿克曼及其代表未對此發(fā)表評論,。

????阿克曼最知名的投資案例就是說服溫迪（Wendy's）剝離旗下的薄煎餅連鎖店Tim Hortons,，并于2006年將后者上市。

????根據與Pershing Square Capital簽署的融資協(xié)議,，Borders將出售幾家海外子公司,。Pershing Square Capital已經同意收購Borders在新加坡、澳大利亞和新西蘭的Paperchase連鎖店,。但是,，該協(xié)議還規(guī)定Borders必須首先自行為上述子公司尋找買家，如果無法賣出,，Pershing Square Capital才會以不低于1.25億美元的價格接手,。

????負債10億：截至去年11月份，Borders已深陷赤字,。最近的統(tǒng)計顯示,，2007年前三季度,，該公司實現了24億美元的銷售收入，但凈虧損達2.22億美元,。截至第三季度,，Borders的總負債為10億美元，現金余額只有6,500萬美元,。

????目前,，收購候選人尚未浮出水面。Barnes & Noble或許有意把握這次機會吞并緊隨其后的競爭對手,。但是反壟斷監(jiān)管機構很可能會對此持有異議,。

????分析師預計，Borders公布的財務報告中,，第四季度的調整后收益為每股1.42美元,，而一年前同期的每股收益為1.61美元。去年圣誕假期的銷售旺季,，公司銷售額由一年前的15.2億美元下跌到14億美元,。