????貸款出售計(jì)劃將給花旗帶來急需的現(xiàn)金，也許還能給困難重重的債券市場注入一針強(qiáng)心劑。

????作者：Roddy Boyd

????花旗（Citi）計(jì)劃向私人股權(quán)投資基金出售120億美元杠桿貸款,。這表明在傷痕累累的債券市場中，至少是在一個(gè)小角落出現(xiàn)了穩(wěn)定的信號(hào),。

????這筆交易既正確也必要,。對(duì)花旗來說，本次債權(quán)倒手意味著現(xiàn)金注入,。對(duì)于在信貸危機(jī)中遭遇239億美元資產(chǎn)減計(jì)和虧損的花旗來說,，現(xiàn)金無異于世界上最珍貴的商品?；ㄆ焓紫瘓?zhí)行官潘偉迪（Vikram Pandit）也宣布,，計(jì)劃把花旗“腫脹”的資產(chǎn)負(fù)債表縮減2000億美元。在這兩則消息的影響下,，花旗股價(jià)于周三中午有小幅回升,。

????這一消息在花旗發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)一周前公布。分析師認(rèn)為,，由于交易相關(guān)減計(jì)高達(dá)180億美元,，季報(bào)可能報(bào)告花旗第一季度虧損數(shù)十億美元。上個(gè)季度,，花旗披露其杠桿貸款虧損13.5億美元,。從花旗出售的款項(xiàng)來看，幾乎可以肯定第二季度它還會(huì)在杠桿貸款上繼續(xù)虧損,。同時(shí),，TPG,、阿波羅管理公司（Apollo Management）和百仕通集團(tuán)（Blackstone Group）則能夠以低于票面的價(jià)格購得那些在通常情況下流動(dòng)性很高的證券。

????《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱,，每一美元的證券售價(jià)不到90美分,。而且，從近期的交易來看,，由于2月初交易價(jià)格又跌至每一美元證券售價(jià)略高于86美分,，這些證券所帶來的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)有限。

????該交易可能成為TPG本月在困擾重重的金融領(lǐng)域中第二筆高規(guī)格交易,。TPG已決定牽頭向陷入困境的華盛頓互助銀行（Washington Mutual）投資70億美元,。綜合考慮來看，這些投資成了目前已有的最堅(jiān)實(shí)證據(jù),，證明批發(fā)信貸市場持續(xù)六個(gè)月的惡化趨勢終于有所緩解,。

????最近十年中，由于杠桿貸款的流動(dòng)性,、穩(wěn)定定價(jià)和可觀回報(bào)等特點(diǎn),，杠桿貸款市場一直都是對(duì)沖基金和交易商的寵兒。

????花旗出售的貸款正是之前它想輕松賺錢的產(chǎn)物,。在五花八門的杠桿收購中,，為了賺取數(shù)目可觀的服務(wù)費(fèi)用，花旗承諾為私人股權(quán)投資基金的次級(jí)投資交易提供融資服務(wù),。但是去年夏天市場崩潰后,，一心賺錢的銀行不得不面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表上1500多億美元融資承諾的頭疼問題。

????雖然這次交易有力體現(xiàn)出各方對(duì)杠桿貸款市場的信心,，但是花旗還需繼續(xù)努力,。花旗的財(cái)務(wù)資料顯示,，其全年賬面杠桿貸款高達(dá)430億美元,。這次交易僅僅是潘偉迪“勒緊褲腰帶”的第一步而已。