????怎樣才能接管一個(gè)家族控制的報(bào)業(yè)公司呢？一家對(duì)沖基金也許已經(jīng)在紐約時(shí)報(bào)和通用媒介集團(tuán)身上找到了答案

????作者：Devin Leonard

????人們?cè)?jīng)堅(jiān)信，那些像紐約時(shí)報(bào)（New York Times）和弗吉尼亞州的通用媒介集團(tuán)（Media General）這樣家族控制的新聞企業(yè)是不怕惡意收購(gòu)的,。畢竟,，這些公司的股票分為兩種。像掌握著紐約時(shí)報(bào)的蘇茲貝格家族（Sulzbergers）以及通用媒介集團(tuán)的布萊恩家族（Bryans）手上持有的是B類股票,，使他們有權(quán)選出70%的公司董事會(huì)成員,。家族以外的人可以購(gòu)買所有的A類股票，但是要想讓家族成員把公司賣掉是絕無可能的,。

????但是現(xiàn)在這些公司已經(jīng)不再滴水不漏了,。對(duì)此他們應(yīng)當(dāng)感謝先驅(qū)資本伙伴公司（Harbinger Capital Partners）。這是一家設(shè)在阿拉巴馬的對(duì)沖基金公司,。上周二，這家基金公司成功讓自己提名的兩名候選人進(jìn)入了紐約時(shí)報(bào)的董事會(huì),。紐約時(shí)報(bào)害怕與先驅(qū)資本展開代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn),，于是便批準(zhǔn)了他們的候選人。

????作為《里士滿電訊時(shí)報(bào)》（Richmond Times-Dispatch）和《坦帕論壇報(bào)》(The Tampa Tribune)發(fā)行商的通用媒介集團(tuán)一直抵制對(duì)沖基金的侵犯,。但在上周四,，還是有三名來自先驅(qū)資本的候選人入選了該集團(tuán)董事會(huì)?！拔覀兤鋵?shí)是為了通用媒介集團(tuán)的利益著想,。諸位股東同仁應(yīng)當(dāng)拋開過去對(duì)于代理權(quán)制度的成見，重新構(gòu)建自己作為股東應(yīng)有的價(jià)值觀,?！毕闰?qū)資本投資部主任約瑟夫?克萊沃頓（Joseph Cleverdon）在宣布勝利的新聞發(fā)布會(huì)上講道。

????蘇茲貝格家族與布萊恩家族現(xiàn)在對(duì)于自己的公司仍舊保持著掌控權(quán),。但是先驅(qū)資本在這兩家公司中的位置卻遠(yuǎn)比人們想象中重要,。盡管紐約時(shí)報(bào)與通用媒介集團(tuán)都擁有大量有價(jià)值的資產(chǎn)，但是隨著報(bào)業(yè)在華爾街不斷失寵,，兩家公司的股價(jià)在過去5年間已經(jīng)跌去一半還多,。

????兩家公司近期的前景依然不明朗。紐約時(shí)報(bào)與通用媒介集團(tuán)都剛剛宣布了一季度的虧損,。以通用媒介集團(tuán)為例,，其虧損高達(dá)兩千萬美元。紐約時(shí)報(bào)董事長(zhǎng)小亞瑟?蘇茲貝格（Arthur Sulzberger Jr）最近可能再次表示公司將不會(huì)出售,。但是面對(duì)現(xiàn)在這些情況,，兩大家族或許自己心里也在打鼓——該不該找個(gè)財(cái)大氣粗的買主呢，就像默多克（Murdoch）的新聞集團(tuán)（News Corporation）那樣的,。去年新聞集團(tuán)曾經(jīng)成功說服班克羅夫特家族（Bancroft）將道瓊斯（Dow Jones）,，即《華爾街日?qǐng)?bào)》（Wall Street Journal）的出版商，以50億美元的高價(jià)賣給了自己,。

????先驅(qū)資本明智的看到了低買高賣的良機(jī),。公司手中現(xiàn)在握有紐約時(shí)報(bào)集團(tuán)19%的A類股份以及通用媒介集團(tuán)18%的家族外股份,，而它無疑也將向兩家公司提出一些“戰(zhàn)略性措施”，以改善這兩家報(bào)紙出版商的經(jīng)營(yíng)狀況,。同時(shí),，將自己的董事安插在兩家董事會(huì)中，先驅(qū)資本也有機(jī)會(huì)能軟化一下兩大家族的態(tài)度,，讓他們接受一些可能的出售方案,。到時(shí)候財(cái)源滾滾而來，這樣的好事哪個(gè)做對(duì)沖基金的仁兄看了能不流口水啊,。

????像蘇茲貝格家族與布萊恩家族這樣的出版世家曾經(jīng)都是雙豐收的：既經(jīng)營(yíng)了自己喜愛的事業(yè),，又為自己掙得了萬貫身家。但是現(xiàn)在,，魚和熊掌就再也不能兼得了,，必須得有個(gè)取舍。當(dāng)然,，關(guān)于這個(gè)問題,，相信他們集團(tuán)里新來的幾位董事是會(huì)很愿意給出一些有用的建議的。