????華爾街上金融股哀鴻遍野，由美盛公司的比爾?米勒等頂級基金經(jīng)理管理的基金紛紛遭受巨大損失,。

????作者：Katie Benner, Eugenia Levenson?

????金融股價的大幅下跌擊倒了一些頂級基金經(jīng)理經(jīng)營的知名共同基金,，持續(xù)兩天的短暫反彈于事無補。

????在這些共同基金中,，損失最為慘重的莫過于比爾?米勒（Bill Miller）經(jīng)營的美盛價值信托基金（Legg Mason Value Trust）,。截至2006年,，該基金表現(xiàn)連續(xù)15年高于標普500指數(shù)（S&P 500）,，但是在最近卻舉步維艱,。去年，美盛價值信托基金下跌了將近7%,，而標普則上漲5%以上,。然而，即便第一季度損失20%,，米勒依然在信中告知股東最壞的時期已經(jīng)過去,。

????但愿如此了。根據(jù)晨星公司（Morningstar）的數(shù)據(jù),，米勒經(jīng)營的基金比去年同期下跌41%,，而標普 500指數(shù)同期僅僅下跌了18%。

????米勒同時還擔任美盛的首席投資官,，他選擇投資的股票種類也影響著公司的其它眾多基金,。米勒甚至在Countrywide面臨厄運時買進該公司的股票。他的前十大重倉股中包括花旗集團（Citigroup）,，摩根大通（JPMorgan Chase）以及Aetna,，其中花旗的股價今年以來已下跌了43%。

????幸運的是,，米勒已在第二季度減持房地美（Freddie Mac）的股票,。而另一方面，其它重倉股還包括亞馬遜（Amazon）以及聯(lián)合健康公司（UnitedHealth）,。

????風云變化看基金

????盡管如此,，米勒經(jīng)營的基金資產(chǎn)總額依然高達97億美元。遭受損失的不僅僅是米勒,，其它幾家頂級基金也損失巨大,，原因是它們的基金經(jīng)理在信貸緊縮發(fā)生一年以前大量購進的股票價格大跌。

????還有更多的數(shù)據(jù)：和2003年到2007年9%的年平均回報率相比,，富達（Fidelity）的增長和收入基金（Growth and Income fund)今年回報下跌31%,。基金經(jīng)理提摩西?科恩（Timothy Cohen）今年一直在購進金融業(yè)股票,，包括房利美（Fannie Mae）,，不幸的是其股價一直在下跌。這支基金資產(chǎn)總額為130億美元,，重倉股包括美國國際集團（AIG）,、美國銀行（Bank of America）以及瓦喬維亞銀行（Wachovia），其股價分別下跌60%,、43%,、71%,。

????和前五年9%的平均回報相比，資產(chǎn)總額近30億美元的奧克馬克精選基金（Oakmark Select)去年七月以來下跌了31%,，罪魁禍首是其在華盛頓互助銀行（Washington Mutual）持有的巨額股份,，因該行遭受重創(chuàng)，股價跌幅超過88%,。

????奧克馬克基金的比爾?尼格蘭（Bill Nygren）熱衷于價值投資,，也就是說他只對超低價的股票感興趣。他所經(jīng)營的基金通常持有15到20種股票,，最近在金融行業(yè)的投資大幅增長,，包括第一資本金融公司（Capital One，其股價今年下跌20%）以及摩根大通（年初至今股價下跌33%）,。

????和奧克馬克類似,，約翰?漢考克經(jīng)典價值基金（John Hancock Classic Value)因陷入“價值陷阱”而蒙受損失。這個術(shù)語是投資經(jīng)理人用來描述那些看似價格異常便宜然而事實上卻暗藏隱患的股票,。

????這支基金資產(chǎn)總額達40億美元,，去年回報和2003年到2007年12%的平均回報相比下跌了41%左右。今年年初,，基金經(jīng)理人理查德?澤納（Richard Pzena）大幅增持花旗集團,、房地美、房利美以及摩根大通?，F(xiàn)在花旗已經(jīng)成為其第二大重倉股,。

????理查德對自己的決策深信不疑。他在最近的告客戶書中表示,，金融行業(yè)連受打擊是不公平的,，而這為價值投資者創(chuàng)造了機會,。他并未拋售房地美和房利美的股票,，雖然今年這兩支股票的市值縮水了75%以上。

????最后是百能投資者基金（Putnam Investors),，和過去五年中12%的平均回報相比,，去年回報下降了29%。該基金資產(chǎn)總額達25億美元,，去年夏天信貸緊縮發(fā)生時在貝爾斯登（Bear Stearns）持有巨額股份,。其重倉股包括高盛（Goldman Sachs，股價下跌20%）以及美國銀行,。在其投資組合中,，金融行業(yè)的股票占到了20%，但這一點正在發(fā)生改變,。

????據(jù)百能的發(fā)言人稱,，基金經(jīng)理理查德?塞奉（Richard Cervone）已于6月離職,，新任管理團隊計劃減持金融行業(yè)的股票。所有的公司都拒絕讓基金經(jīng)理做任何評論,。