????今年首次公開上市的公司數(shù)同比下降75%,，表明時(shí)局不穩(wěn),。

????作者：Michael V. Copeland

????這是華爾街每年的慣例——第四季度是首次公開發(fā)行（IPO）的時(shí)節(jié),，一大批公司紛紛趕在新年之前在公開市場上首次登場,。但考慮到目前行情不穩(wěn)，且看來十分簡單的Rackspace公司IPO本月表現(xiàn)慘淡,，令人不禁想知道年底可能將有怎樣的波折,。

????2008年首次公開上市的公司數(shù)量之少，顯然值得記上一筆——迄今為止才有43家,，比去年同期下降高達(dá)75%,。去年共有273家企業(yè)完成IPO，今年若要達(dá)到這一水平,，需要從現(xiàn)在到年底每周14家公司進(jìn)行首次公開上市,。

????這完全不現(xiàn)實(shí)，但還是會(huì)有公司上市,。即便在2001至2003年間IPO的寒冬,，還是有70至80家公司完成了上市，而且不考慮去年的高位，每年超過200例的IPO也屬常態(tài),。2008年這個(gè)數(shù)字最后到底有多少還不好說,，但假如某家公司打算在第四季度上市的話，現(xiàn)在差不多應(yīng)該已經(jīng)提出申請了,。

????那么哪些公司有勇氣提出申請呢,？在年終的攻城掠地中，誰將一馬當(dāng)先,？

????IPO調(diào)研公司Renaissance Capital 的高級(jí)分析師保羅?巴德（Paul Bard）表示：“其中一個(gè)群體就是替代能源,。首先我們看到太陽能公司上市，現(xiàn)在隨著布恩?皮肯斯（Boone Pickens,，美國石油大亨,，目前正積極投資風(fēng)電?！g注）等人使得我們更為關(guān)注這一問題,，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)能和其它替代能源公司也開始加入這一隊(duì)伍?！弊罱暾堖M(jìn)行IPO的17家公司中,，近三分之一是綠色能源公司。

????最近提出申請的風(fēng)能公司包括First Wind Holdings（它選擇了WNDY作為交易代碼）,，該公司位于麻薩諸塞州紐頓市,，在美國各地以及加拿大擁有、開發(fā)和運(yùn)營著風(fēng)力發(fā)電場,。此外還有Noble Environmental Power,，該公司今年轉(zhuǎn)而在紐約建立新的風(fēng)力發(fā)電廠，在美國各地還有其它項(xiàng)目正在建設(shè)中,。

????假如算上其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù),，鋰電池公司A123 Systems也算是一家希望在年前上市的替代能源公司。該公司位于麻薩諸塞州沃特敦,，其技術(shù)來自麻省理工學(xué)院（MIT）,，而資金支持則來自優(yōu)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司Sequoia Capital等。A123是簽約為通用汽車（General Motors）的插電式混合動(dòng)力車（plug-in electric hybrid）Chevy Volt研發(fā)電池的兩家公司之一,，該車將于2010年左右進(jìn)行展示,。

????這是一個(gè)很好的賣點(diǎn)，而且A123已經(jīng)在IPO投資集合間引發(fā)反響,。IPO Boutique的高級(jí)執(zhí)行合伙人斯科特?斯威特（Scott Sweet）表示：“他們的增長潛能無可限量,。而我最欣賞的一點(diǎn)是，收入將用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以及償還債務(wù),，而不是落入內(nèi)部人的腰包里,。” IPO Boutique為對(duì)沖基金和高資本凈值的個(gè)人提供調(diào)研服務(wù)。

????另一個(gè)可能引領(lǐng)我們在年底走出IPO寒冬的群體來自多個(gè)行業(yè),，但它們有一個(gè)共同點(diǎn)：規(guī)模,。模擬芯片制造商安華高科技公司（Avago）上周剛提出IPO申請，它是KKR買斷的產(chǎn)物,，曾是安捷倫（Agilent）公司的一部分,。這家位于新加坡的公司在過去的12個(gè)月里已迅速獲得24億美元的收入。

????McJunkin Red Man是一家向石油和天然氣行業(yè)供應(yīng)管道,、設(shè)備的企業(yè),，其在過去的12個(gè)月里進(jìn)帳43億美元；而經(jīng)營醫(yī)院和康復(fù)診所的Select Medical同期收入為20億美元,。在市場動(dòng)蕩的情況下,，這些規(guī)模較大且多為盈利的公司（安華高科技公司今年到目前為止已宣布虧損）可能是投資者正在尋找的風(fēng)險(xiǎn)較低的投資目標(biāo)。

????“最好規(guī)模大,、風(fēng)險(xiǎn)小”這一理論中的例外是俄國的搜索引擎公司Yandex,。這家網(wǎng)絡(luò)公司在俄國的規(guī)模要比谷歌（Google）大，盡管它尚未提出上市申請,，但廣泛傳聞其將打算在第四季度進(jìn)行IPO,，它的名氣和增長速度也使它能成功上市,。因?yàn)閅andex位于美國境外,，所以需要經(jīng)歷的環(huán)節(jié)也比較少，它就算在今后的幾周甚或幾個(gè)月內(nèi)提出申請,，也還是可能趕在2008年年底前上市,。筆者未能聯(lián)系到Y(jié)andex的代表對(duì)此置評(píng)。

????不論第四季度情況如何,，都可能很好的預(yù)示2009年的前景,。股市本身就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)中典型的領(lǐng)先指標(biāo)，而IPO可能是市場最有前瞻性的一個(gè)要素,。假如市場開始看到明年將普遍恢復(fù)的跡象——哪怕是2009年晚期——我們確實(shí)會(huì)看到IPO市場在下一季度稍稍上揚(yáng),。假如經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)遙遙無期，那IPO的寒冬可能將漫長得多,。