????當(dāng)金融危機消退，慘淡的就業(yè)市場將需要一些遲來的關(guān)注,。

????作者：Colin Barr

????對援助計劃感到滿意的決策者們接下來該幫誰,？茍延殘喘的美國消費者。

????這幾周來一直試圖結(jié)束金融市場混亂狀態(tài)的官員們,，可將疲軟的就業(yè)市場作為他們的下一個目標,。眾議院議長南希?佩洛西（Nancy Pelosi）本周一表示，美國國會將討論一個經(jīng)濟復(fù)原一攬子計劃,，該計劃將為基礎(chǔ)設(shè)施改善提供資金,，還將擴展失業(yè)津貼,。同在本周一，民主黨總統(tǒng)候選人巴拉克?奧巴馬（Barack Obama）公布了旨在幫助中產(chǎn)階級的五點計劃,。

????眼下美國面臨巨額預(yù)算赤字,，政府卻可能將進一步擴大支出，這對納稅人而言實在不算好消息,。在過去一個月,，美國已承諾支出數(shù)千億美元以鞏固正在瓦解的金融部門。作為國會今年早些時候通過的1680億美元刺激經(jīng)濟一攬子計劃的一部分,，布什政府今年已進行價值數(shù)十億美元的退稅,。

????然而，盡管應(yīng)付賬單越積越厚,，且迄今為止支出計劃收效甚微,，經(jīng)濟學(xué)家們表示，決策者幾乎別無選擇,，只能以穩(wěn)定就業(yè)市場和提升整體經(jīng)濟為名,，進一步散財。

????美林（Merrill Lynch）的投資戰(zhàn)略師里奇?伯恩斯坦（Rich Bernstein）于上周寫道：“投資者一直不愿承認此周期與1998年的信貸危機不同,，因為這次危機的根源在于實體經(jīng)濟,。政府可以提出許多再融資和流動性計劃，但假如現(xiàn)金流沒有通過就業(yè)得到穩(wěn)定,，可能越來越多的家庭將拖欠按揭貸款和其它債務(wù),。”

????就業(yè)情況正急速惡化,。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局（Bureau of Labor Statistics）的數(shù)據(jù),，在過去9個月里，美國的工作機會減少了760,000個,，而每周初次申請失業(yè)救濟人數(shù)（weekly initial jobless claims）近來攀升至478,000人,，而在2007年初這一數(shù)字還較低，只有300,000人左右,。

????北美信托（Northern Trust）的經(jīng)濟學(xué)家艾莎?班加羅爾（Asha Bangalore）指出,，這些數(shù)字與經(jīng)濟衰退密切相關(guān)。她補充道：“經(jīng)濟增長放緩的預(yù)測,，表明申請失業(yè)救濟的人數(shù)在今后幾個月幾乎無疑會增多?！?/p>

????事實上,，微軟（Microsoft）創(chuàng)始人比爾?蓋茨（Bill Gates）于本周一表示，他認為失業(yè)率可能從6.1%上升到9%,。失業(yè)率的顯著上升將增加房價面臨的壓力,，并進一步削弱按揭貸款市場,，而世界各國政府正拼命鞏固此市場。

????狂歡過后

????目前的經(jīng)濟問題源自同本世紀初房價飆升相關(guān)聯(lián)的靠舉債支撐的大肆消費,。蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）的數(shù)據(jù)顯示,，消費支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重在2005 和 2006年上升到71%，在1980年,，該比例不足65%,，而這25年來的平均值也不過68%。

????為向消費支出提供資金,，消費者和企業(yè)利用美聯(lián)儲前主席艾倫?格林斯潘（Alan Greenspan）的擴張性貨幣政策,，大肆舉債，為金融部門的大舉擴張奠定了基礎(chǔ),。低利率和放松管制使現(xiàn)已消失的雷曼兄弟（Lehman Brothers）和貝爾斯登（Bear Stearns）等公司公布創(chuàng)紀錄的高額利潤,，并向頂級員工發(fā)放數(shù)百萬美元的獎金。

????然而在急速發(fā)展的金融部門外,，就業(yè)機會增加較少,，工資也停滯不前。美國人口局的數(shù)據(jù)顯示,，美國家庭2007年的收入中位數(shù),，實際上稍低于上世紀90年代高科技經(jīng)濟繁榮結(jié)束時的水平。

????投資銀行威斯特伍德資本(Westwood Capital)董事總經(jīng)理倫?布拉姆(Len Blum)表示：“自2000年以來,，很多經(jīng)濟增長都是虛幻的,。既然資產(chǎn)泡沫被戳破，人們開始意識到我們的經(jīng)濟實際上并未取得那樣大的發(fā)展,?！?/p>

????確實，隨著各家庭設(shè)法降低負債,，消費開支正在下降,。除導(dǎo)致金融危機的按揭貸款拖欠率飆升外，支出放緩也正導(dǎo)致就業(yè)機會減少,。

????更重要的是,，就業(yè)市場上的消息似乎一天不如一天。通用汽車（General Motors）本周一表示,，將關(guān)閉在威斯康星州和密歇根州的工廠,，這將減少2,500個工作機會。隨著所謂的影子銀行系統(tǒng)崩潰,，金融公司2008年裁員65,000人,，迫使美聯(lián)儲官員拿出數(shù)十億資金對房利美（Fannie Mae）和美國國際集團（AIG）等公司進行援助。

????選擇變少

????威斯康星大學(xué)（University of Wisconsin）經(jīng)濟學(xué)教授門茲亞?辛（Menzie Chinn）表示,，此次緊急援助的范圍,，將使美國政府在刺激需求方面的選擇變少,。辛表示，美聯(lián)儲官員刺激經(jīng)濟的最佳方式是通過向資金不足的州政府和地方政府提供援助,，支持基礎(chǔ)設(shè)施支出,，因為這將比減稅更能增強經(jīng)濟活力。

????但辛補充道,，就算現(xiàn)在年景好,，官員們也將受美國近年來巨額預(yù)算赤字的限制。他表示,，盡管美國國債一直以來最大的買主——一些外國央行——可能繼續(xù)購買美國的國庫券,，但隨著債券發(fā)行隨緊急援助成本上漲而增加，他們可能會提出更苛刻的條件——這意味著更高的利率,。

????辛寫道：“考慮到我們已經(jīng)欠下巨額債務(wù),，我們確實需要對美元進行一次重大變革?！?/p>