????分析師希望通用電氣將對(duì)旗下苦苦掙扎的金融子公司的狀況直言不諱

????作者：Katie Benner

????過(guò)去一年里,，通用電氣（General Electric）的股票下跌72%,，投資者日益擔(dān)心其金融子公司——通用電氣金融服務(wù)公司（GE Capital）的損失會(huì)愈加慘重。為安撫投資者,，周四該公司在紐約向投資方作出長(zhǎng)達(dá)五小時(shí)詳盡的說(shuō)明會(huì),。

????于3月5日播出的CNBC電視訪談節(jié)目中，通用電氣首席財(cái)務(wù)官凱斯?謝林（Keith Sherin）承認(rèn)投資者對(duì)通用電氣的信任出現(xiàn)了問(wèn)題,，他說(shuō)：“我們需要挽回投資者的信任”,。

????謝林說(shuō)：“我們承認(rèn)已經(jīng)宣布不會(huì)增加股本以及減少紅利，可我們不得不從長(zhǎng)計(jì)議了,?！彼J(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的不確定性迫使通用反悔。

????他說(shuō)：“重新贏得信任的最好辦法就是盡可能增加透明度,，通用電氣金融服務(wù)公司的報(bào)告會(huì)議應(yīng)該會(huì)有助于提高透明度”,。調(diào)研機(jī)構(gòu)桑德福?伯恩斯坦（Sanford Bernstein）分析師史蒂夫?溫諾克（Steve Winoker）在一份研究報(bào)告中寫道：“此次會(huì)議的意圖顯然是要減少投資者對(duì)不斷增加的信用損失、資產(chǎn)減值以及更多股本被稀釋方面的憂慮,。相較其同行而言,，在信息披露方面通用電氣金融服務(wù)公司一直以來(lái)都是一個(gè)‘黑匣子’。通用電氣首席財(cái)務(wù)官凱斯?謝林已承諾將在報(bào)告會(huì)上公布通用電氣金融服務(wù)公司的資產(chǎn)和損失測(cè)算,。我們歡迎這一舉措,，但我們認(rèn)為通用電氣必須披露投資者要求的所有信息，否則的話,，投資者很可能更加懷疑公司的可信度和透明度,。”

????幾個(gè)重大問(wèn)題

????一些分析師認(rèn)為,，通用電氣金融服務(wù)公司實(shí)際的信用損失要比該公司所預(yù)測(cè)的損失大得多,，在美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)、信用卡領(lǐng)域和英國(guó)住宅市場(chǎng)尤是如此,。在接受CNBC采訪時(shí),，謝林稱這些問(wèn)題將在報(bào)告會(huì)上進(jìn)行討論。

????分析師還對(duì)通用電氣的資本收益心存疑惑,?；ㄆ旒瘓F(tuán)(Citigroup)分析師杰弗里?斯布拉格（Jeffrey Sprague）認(rèn)為，通用電氣金融服務(wù)公司的收益無(wú)法達(dá)到實(shí)現(xiàn)其先前發(fā)布的市場(chǎng)指引,。他在報(bào)告中寫道：“標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)（S&P）表明,，通用電氣金融服務(wù)公司管理層發(fā)布的50億美元收益市場(chǎng)指引實(shí)現(xiàn)的的可能性不大，甚至其收益在09年有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，我們目前將其凈收入定為30億美元,。”

????德意志銀行（Deutsche Bank）預(yù)計(jì)通用電氣金融服務(wù)公司2009年的收益為29億美元?；ㄆ旒瘓F(tuán)的斯布拉格補(bǔ)充道,，大幅減稅可以抵消其損失，但“對(duì)大幅減稅的依賴凸顯了該公司創(chuàng)收能力正在退步,。顯而易見(jiàn),，該公司管理層對(duì)于前景過(guò)于樂(lè)觀?！?/p>

????伯恩斯坦的分析師溫諾克稱,，他想弄清楚通用在其稱為“風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)”，如東歐的銀行業(yè)務(wù)和佛羅里達(dá),、加利福尼亞和內(nèi)華達(dá)州的房地產(chǎn)項(xiàng)目,，其風(fēng)險(xiǎn)敞口到底有多大。

????他還想知道該公司實(shí)業(yè)領(lǐng)域是否有能力為通用電氣金融服務(wù)公司注入更多資本,，如果可以的話,，能夠增加多少注資？他還想了解在什么樣的情況下該公司才會(huì)增加普通股本或考慮參加問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃(TARP),，或甚至將通用電氣金融服務(wù)公司從總公司剝離出去,。

????該公司在許多場(chǎng)合下都表示并未計(jì)劃將通用電氣金融服務(wù)公司從通用電氣剝離出去。在接受CNBC采訪時(shí),，謝林稱除非“不可思議的災(zāi)難性經(jīng)濟(jì)狀況”持續(xù)惡化,，而其它備用計(jì)劃皆不奏效，通用電氣才會(huì)使用問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃所提供的資金,。

????謝林還說(shuō),，人們對(duì)通用電氣金融服務(wù)公司的疑慮過(guò)大了，該公司“擁有很多流動(dòng)資金”,，目前擁有現(xiàn)金45億美元,，而且第一季度還將贏利。

????至于是否如此,，就要看謝林的能耐了,。正如溫諾克在其報(bào)告中所說(shuō)，“經(jīng)歷無(wú)數(shù)次的失望之后,，投資者現(xiàn)在對(duì)通用電氣采取‘證明給我看’的態(tài)度,，而且投資者目前正如過(guò)去一年向金融機(jī)構(gòu)施壓那樣,，正在拋售通用的股票,。”