????克萊斯勒倒閉是件大事，但這給私募基金公司瑟伯勒斯留下了一個(gè)金融子公司,，該子公司可以被合并,，以鞏固瑟伯勒斯的通用汽車(chē)金融服務(wù)公司。

????作者：Katie Benner

????克萊斯勒（Chrysler）前往紐約市的破產(chǎn)法庭,，對(duì)于私募基金行業(yè)以及克萊斯勒前所有者瑟伯勒斯而言,，這是最高調(diào)的倒閉。但對(duì)于紐約金主瑟伯勒斯而言,，尚存一絲微弱的希望。

????作為克萊斯勒申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)之決定的一部分,，瑟伯勒斯將保留汽車(chē)融資子公司克萊斯勒金融公司（Chrysler Financial）的資產(chǎn),。瑟伯勒斯將處理好現(xiàn)有的投資組合，隨著貸款到期,，該組合有望產(chǎn)生適中的收入流,。

????對(duì)瑟伯勒斯及其投資者而言，更重要的是克萊斯勒金融公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將并入通用汽車(chē)金融服務(wù)公司（GMAC）,，瑟伯勒斯于2006年從通用汽車(chē)（GM）手中購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)信貸公司GMAC。

????晨星公司（Morningstar）負(fù)責(zé)跟蹤通用汽車(chē)的分析師戴維?韋斯頓（David Whiston）表示：“GMAC和克萊斯勒金融公司實(shí)際上被合并了,。假如瑟伯勒斯仍然持有GMAC股份,，此舉將使其極為有利可圖?！?/p>

????當(dāng)瑟伯勒斯開(kāi)始對(duì)克萊斯勒感興趣時(shí),，人們紛紛推測(cè)瑟伯勒斯實(shí)際是對(duì)其的金融子公司感興趣，而汽車(chē)制造業(yè)務(wù)不過(guò)是贈(zèng)品,。長(zhǎng)期以來(lái),，金融子公司就是其制造母公司旗下唯一一塊盈利的業(yè)務(wù)。

????通過(guò)擁有合并后的GMAC 與克萊斯勒金融公司的股份,，瑟伯勒斯可擁有汽車(chē)貸款市場(chǎng)11%的份額,。根據(jù)Experian Automotive在瑟伯勒斯-克萊斯勒交易時(shí)提供的數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字將是最接近的競(jìng)爭(zhēng)者福特汽車(chē)信貸公司（Ford Motor Credit）的市場(chǎng)份額的近2倍,，并且高于任何銀行的市場(chǎng)份額,。

????要說(shuō)瑟伯勒斯簽署一份高風(fēng)險(xiǎn),、高姿態(tài)的協(xié)議僅僅是為了得到一家汽車(chē)貸款公司,，這有些令人懷疑,，但瑟伯勒斯最終確實(shí)得到了這家金融子公司，而且這能大大鞏固GMAC,。

????GMAC的新聞稿稱(chēng),，其將向克萊斯勒經(jīng)銷(xiāo)商和客戶(hù)提供汽車(chē)融資產(chǎn)品及服務(wù)，而且其簽署了為期4年的協(xié)議,，向具有有限排他性的顧客提供零售金融激勵(lì),。根據(jù)該協(xié)議，對(duì)于由新近重組的克萊斯勒制造的任何汽車(chē),，都將由GMAC作為汽車(chē)信貸公司——不論克萊斯勒經(jīng)歷破產(chǎn)保護(hù)后變成哪種形式,。

????GMAC首席執(zhí)行官阿爾瓦諾?德?莫利納（Alvaro G. de Molina）表示：“作為克萊斯勒的首要資金來(lái)源符合我們使自身汽車(chē)業(yè)務(wù)多元化的策略,。我們打算迅速并有效的通過(guò)操作過(guò)程,，以確保能獲得水平適當(dāng)?shù)男刨J,，支持克萊斯勒的汽車(chē)銷(xiāo)售?！?/p>

????一名瑟伯勒斯發(fā)言人拒絕為此文發(fā)表評(píng)論,。

????復(fù)興GMAC

????對(duì)于瑟伯勒斯而言，收購(gòu)GMAC也是勇敢突襲底特律以及另一個(gè)高調(diào)問(wèn)題,。但GMAC僅僅是一家貸款公司,，其業(yè)務(wù)與瑟伯勒斯的大量貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作——從國(guó)際銀行股份到小型按揭貸款機(jī)構(gòu)——十分符合。

????當(dāng)時(shí),，分析師,、GMAC以及瑟伯勒斯高管向《財(cái)富》（FORTUNE）表示，使GMAC贏利的關(guān)鍵在于使其貸款基礎(chǔ)多樣化——換言之,，不僅為通用汽車(chē)公司的車(chē)提供貸款。

????但還沒(méi)來(lái)得及按照計(jì)劃增加針對(duì)其它品牌的汽車(chē)融資,，GMAC及其ResCap按揭貸款子公司就因住宅抵押擔(dān)保證券的價(jià)值和需求銳減而受到?jīng)_擊,。

????看來(lái)該公司將申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)，但就在最后一刻,，聯(lián)邦政府將給予其銀行控股公司地位,。這使得GMAC能籌集資本并得以生存，但這也改變了該公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu),。通用汽車(chē)要將在GMAC的具有投票權(quán)的股份減少到10%以下。瑟伯勒斯的具有投票權(quán)的股本被限制在14.9%,。

????然而，瑟伯勒斯仍能在GMAC擁有高達(dá)33%的無(wú)投票權(quán)股份,，GMAC正努力度過(guò)本次經(jīng)濟(jì)衰退,。一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，按揭子公司將與房市一道恢復(fù),，商業(yè)融資業(yè)務(wù)將好轉(zhuǎn),，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也將從增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中獲得鼓舞。更重要的是,，GMAC將成為美國(guó)最大的汽車(chē)貸款公司,。

????瑟伯勒斯這個(gè)名字來(lái)源于神話(huà)中的三頭狗,，但現(xiàn)在看來(lái),，它更像是一家有著九條命的買(mǎi)斷商店,。

????譯者：小熊