????雖然近來(lái)按揭利率上漲，但是由于摩根大通,、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行對(duì)于市場(chǎng)的壟斷,，他們的利潤(rùn)應(yīng)該不會(huì)受到影響。

????作者:?Colin Barr

????重新貸款的熱潮已經(jīng)逐漸隱退,，但是對(duì)于美國(guó)最大的幾家銀行而言,，按揭利率并無(wú)枯竭之危險(xiǎn)。

????由于近期美國(guó)債券收益的增長(zhǎng),，今年春季以來(lái),，住房抵押再貸款的熱潮已有所減退。美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)（Mortgage Bankers Association）于周三表示,，再貸款指數(shù)上周降至自二月份以來(lái)的最低值,，跌幅達(dá)24%。

????因此人們有理由相信,，抵押貸款行為的減少將會(huì)給富國(guó)銀行（Wells Fargo）,、美國(guó)銀行（Bank of America）以及摩根大通（JPMorgan Chase）造成損失。這三家銀行是美國(guó)私營(yíng)部門(mén)經(jīng)營(yíng)抵押貸款業(yè)務(wù)的三巨頭,，也是早前的再貸款熱潮的主要受益者,。

????但我們無(wú)須為這三大按揭銀行感到擔(dān)憂,。由于近期再貸款熱潮之規(guī)模，以及過(guò)去18個(gè)月以來(lái)銀行業(yè)的優(yōu)勝劣汰,，今年這三家銀行的按揭業(yè)務(wù)仍會(huì)繼續(xù)贏利,，使它們得以安然面對(duì)貸款損失加劇和復(fù)雜的市場(chǎng)。

????此外,，盡管按揭利率較之上月的低值已有所上升,，聯(lián)邦政府今年可能再度重申其旨在降低利率的計(jì)劃。一些觀察人士認(rèn)為,，未來(lái)的衰退可能引發(fā)新一輪利潤(rùn)豐厚的按揭再貸款,。

????上周，美國(guó)銀行-美林（Bank of America-Merrill Lynch）的信貸策略師杰弗里?羅森伯格（Jeffery Rosenberg）曾向客戶(hù)表示：“面對(duì)按揭利率的適度增長(zhǎng),，[再貸款活動(dòng)指數(shù)] 出現(xiàn)了驚人的下降,。此下降可能反映人們預(yù)期按揭利率在未來(lái)[下降]?！?/p>

????自4月份以來(lái),，再貸款活動(dòng)銳減，30年期固定按揭的利率首次穩(wěn)定在5%以下,。抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)的再貸款指數(shù)最近一次峰值出現(xiàn)在4月第一周,，此后猛跌57%。

????伴隨美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率猛漲——這在一定程度上是因?yàn)槿藗儞?dān)憂美國(guó)的財(cái)政前景,，30年期標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)按揭利率近來(lái)上升至5.4%左右,，然而盡管如此,，美國(guó)政府官員們也沒(méi)有放棄降低利率之努力,。

????1月份時(shí)美國(guó)政府曾推出計(jì)劃，要求美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)數(shù)千億美元的按揭擔(dān)保證券（MBS）,，以期降低利率并鞏固金融市場(chǎng),。上周三，美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）主席本?伯南克（Ben Bernanke）向眾議院預(yù)算委員會(huì)（House Budget Committee）表示“我們很滿(mǎn)意”上述項(xiàng)目,。

????美聯(lián)儲(chǔ)已購(gòu)買(mǎi)約5000億美元機(jī)構(gòu)擔(dān)保MBS——即由房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）這樣的政府贊助機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保,，除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)還計(jì)劃今年再購(gòu)買(mǎi)1.25萬(wàn)億美元此類(lèi)證券,。盡管最近利率上升,，民眾也開(kāi)始質(zhì)疑上述計(jì)劃的有效性，羅森伯格還是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的此番努力將成為推動(dòng)利率變化的關(guān)鍵因素,。

????羅森伯格寫(xiě)道：“美聯(lián)儲(chǔ)增加購(gòu)買(mǎi)按揭貸款仍將是使按揭利率回落的主要方法,。鑒于目前利率上漲很快，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看,，按揭再貸款決策對(duì)很多人而言都已不再理性,，這就使得美聯(lián)儲(chǔ)更加有必要加速其對(duì)于按揭市場(chǎng)的干預(yù),。”

????即便利率沒(méi)有立刻下降,，在今年余下的時(shí)間里,，摩根大通、富國(guó)銀行（Wells）和美國(guó)銀行的按揭數(shù)量都將保持穩(wěn)定,。

????那是因?yàn)橘I(mǎi)斷一大批陷入困境的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后,，三巨頭如今占據(jù)了美國(guó)按揭發(fā)行的絕大部分份額。與此同時(shí),，這三家銀行還提供美國(guó)將近一半的住房貸款,，甚至對(duì)那些不是它們發(fā)行的按揭發(fā)送和收取還款。

????這就意味著與房市繁榮時(shí)期——當(dāng)時(shí)住房貸款業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈——相比,，三巨頭能從每筆交易中獲得的利潤(rùn)率更高,。所以除非利率出現(xiàn)意料之外的猛增，否則在今后的季度里,，按揭業(yè)務(wù)都將會(huì)是個(gè)賺錢(qián)的業(yè)務(wù),。

????較之2008年第四季度，美國(guó)銀行的按揭貸款發(fā)放幾乎翻了一番,，該銀行在四月份表示其在按揭貸款業(yè)務(wù)方面的強(qiáng)勁勢(shì)頭有望持續(xù)一整年,。

????摩根大通的按揭業(yè)務(wù)僅次于貸款銀行富國(guó)銀行和居于首位的美國(guó)銀行，盡管該銀行預(yù)警稱(chēng)將不會(huì)再獲得第一季度那樣10億美元的盈利——與其抵押服務(wù)認(rèn)股權(quán)相聯(lián)系,，但看來(lái)它同樣將獲得穩(wěn)定的利潤(rùn),。

????與一年前相比，富國(guó)銀行的第一季度抵押業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了4倍,，是最大的受益者,，對(duì)于自身在于本月截止的季度內(nèi)表現(xiàn)將如何，富國(guó)銀行最為樂(lè)觀,。

????在上月于倫敦召開(kāi)的銀行業(yè)會(huì)議上,，富國(guó)銀行首席財(cái)務(wù)官霍華德?艾特金斯（Howard Atkins）援引該銀行于3月底發(fā)放的1千億美元非封閉貸款，稱(chēng)“第二季度前景依然樂(lè)觀”,。