????有如太陽必然會在金山落下,，分析師馬丁?韋斯稱加州定將債務(wù)違約

????作者：Jon Birger

????韋斯國際金融研究中心（Weiss Research）的分析師馬丁?韋斯（Martin Weiss）曾對貝爾斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）提出過預(yù)警,，他因此聲名遠(yuǎn)播。如今他又給加利福尼亞州的市政債券敲響了警鐘,。

????在一份新出爐的報(bào)告中,，韋斯直言不諱,，建議加州市政債券投資者：“把這些東西全賣掉！”為什么,？因?yàn)榧又菝媾R著240億美元的預(yù)算赤字,，且尚無填補(bǔ)赤字的辦法。

????加州已向華盛頓申請聯(lián)邦救助,，但奧巴馬政府拒施援手,。所以下一步加州只能狂減公共服務(wù)，狠壓公務(wù)人員工資,。但是韋斯指出,，加州失業(yè)率高達(dá)11.5%，這樣做只會進(jìn)一步縮減財(cái)稅收入,，反而會加重加州的財(cái)政危機(jī),。

????本刊記者詢問韋斯，加州590億美元的一般責(zé)任債券（General Obligation Bonds）違約的可能性多大,，他直言不諱：“肯定違約,。”果真如此,，那么相比伯納德?麥道夫（Bernie Madoff）詐騙案,、通用汽車（General Motors）破產(chǎn)等等一年來發(fā)生的其它重大金融事件，加州債務(wù)危機(jī)對投資人的影響肯定要更為深遠(yuǎn),。市政債券一般都是零售產(chǎn)品,，大型市政債券違約遭殃的不是捐贈(zèng)基金、銀行或外國政府,，而是普通散戶,。

????加州債券違約尤其具有破壞性，原因有二：市政債券一般被認(rèn)為是安全的避風(fēng)港,，而加州又是全美最大的免稅債券發(fā)行州,。根據(jù)晨星公司（ Morningstar）統(tǒng)計(jì)，加州市政債券基金總資產(chǎn)達(dá)到460億美元,，國家市政債基金以及個(gè)人債券資產(chǎn)組合中還有幾十億美元的加州市政債。

????要是形勢如此嚴(yán)峻,，穆迪（Moody's）和標(biāo)普（Standard & Poor's）怎么還給加州這個(gè)“黃金州”可投資的A級評級呢,？韋斯認(rèn)為，評級機(jī)構(gòu)從來就跟不上時(shí)代的潮流,，這次金融危機(jī)中也不例外,。“評級公司很不愿意降低評級,?！?/p>

????盡管如此,，兩家公司都已將加州列入關(guān)注名單，并警告說可能會降低加州的投資級別,。如果降級到BBB以下,，貨幣市場基金就會拋售加州短期債券，加州想要還上到期債務(wù)則會難上加難,。

????韋斯認(rèn)為一切跡象都表明加州將無法按期還債,，但有可能美國國會或聯(lián)邦政府會在最后時(shí)刻干預(yù)。美國政府可能已經(jīng)厭倦了救市再救市,，但如果坐觀全國最大的州債券違約,，那么其政治后果將不可承受。

????上次發(fā)生類似事件是在1975年,，紐約市遭遇了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī),。時(shí)任美國總統(tǒng)的杰拉爾德?福特（Gerald Ford）發(fā)表講話，揚(yáng)言將否決任何針對紐約的聯(lián)邦救助提案,。第二天《紐約每日新聞》（New York Daily News）的頭版頭條將福特的講話永載史冊,，題目是：《福特對紐約說：去死吧！》

????雖說后來福特還是批準(zhǔn)了給紐約市聯(lián)邦貸款,，政治影響已經(jīng)無法挽回,。1972年紐約州選票投給了共和黨，然而4年后,，福特則以微弱劣勢敗北吉米?卡特（Jimmy Carter）,，最終總統(tǒng)大選失利。

????分析師認(rèn)為,，奧巴馬會吸取前車之鑒,。太陽證券公司（Soleil Securities）華盛頓政策戰(zhàn)略分析師格雷?瓦利爾（Greg Valliere）表示：“最為重要的是，加州擁有55張選舉人票,。說到底,，這才是聯(lián)邦政府會讓步的原因?！?/p>