????一旦經(jīng)濟最終重回正軌,，思科這家網(wǎng)絡(luò)巨頭將在技術(shù)領(lǐng)域一些最重要的趨勢中扮演關(guān)鍵角色,。

????作者：Michael V. Copeland

????已經(jīng)有一系列技術(shù)公司表示最困難的時期已經(jīng)過去，至少對于技術(shù)行業(yè)而言如此,。

????上周早些時候先是英特爾（Intel）,，隨后是IBM和谷歌（Google），這些技術(shù)巨頭公布的利潤和展望均表明前景即便不是一片大好,，也不會比現(xiàn)在差,。

????一旦經(jīng)濟反彈，上述公司的收入隨時將上漲,。英特爾將售出更多芯片,、IBM將售出更多軟件、硬件和服務(wù),，而谷歌將賣出更多廣告,。另一家準備好從經(jīng)濟復蘇中大獲促進的公司是思科（Cisco）。

????在過去幾天里,，思科傳出的唯一真正新聞是該公司正繼續(xù)削減員工,，以達到提出的全球削減約2,000名員工之目標。思科的雇員超過66,000名,，所以此次裁員的比例極小,。

????據(jù)首席執(zhí)行官約翰?錢伯斯（John Chambers）表示，在他看來,，裁員比例低于10%的都不算大規(guī)模裁員,。按照他的說法，這更像是重組,。思科在發(fā)表的聲明中稱：“這次有限的重組是我們正在進行的定向資源重組的一部分,，而且此前在我們2009年第二、三財季收益電話會議上已經(jīng)討論過,?！?/p>

????由于預(yù)先透露了要裁員，所以華爾街對此輕描淡寫并不奇怪，華爾街寧愿聚焦于花旗（Citi）的理查德?伽德納（Richard Gardner）——他最早開始關(guān)注這家網(wǎng)絡(luò)巨頭——做出的“買入”評級,。伽德納的評級及其23美元的目標價格幫助將思科的股價推回至其在去年10月時的交易價,。自去年10月后，其股價開始長時間下跌,，并于3月跌至13.61美元的低點,。

????自從在4個多月前跌至谷底以來，思科的股價攀升了42%,，基本與納斯達克指數(shù)（Nasdaq）同步,，后者同期飆升了46%。盡管如此,，這仍大大低于很多高市值技術(shù)公司,，它們的股價自3月觸底以來上漲超過了50%。雖然思科的股票并不算太便宜,，但其1年預(yù)估市盈率大約為16,，低于很多技術(shù)公司。

????伽德納之所以相信思科的股票仍有上升空間,；其之所以值得關(guān)注是因為該公司將在技術(shù)領(lǐng)域一些最重要的趨勢——互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)發(fā)展,、互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議或互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議標準擴散以及相關(guān)的云計算趨勢——中扮演關(guān)鍵角色。

????上述大規(guī)模技術(shù)轉(zhuǎn)變正在發(fā)生,，但目前因預(yù)算緊張和金融前景不確定而放緩,。它們需要的是更快速的網(wǎng)絡(luò)，而這正是思科的主業(yè),。

????伽德納在致客戶的評論中寫道：“我們認為長期來看,，思科是網(wǎng)絡(luò)流量快速增長的關(guān)鍵獲益者。你的直覺可能是上述增長將放緩,，但我們預(yù)計由于視頻流量的快速增長,，流量增長在今后10年內(nèi)將維持在30% 至50%之間。歷史上被其它技術(shù)（例如移動回程）控制的地區(qū)轉(zhuǎn)用互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議技術(shù),，思科也將從中獲益,。”

????上述長期看法很難辯駁,。重要的問題是思科客戶的開支何時真正有回報,。假如經(jīng)濟再度下降，思科的業(yè)務(wù)也將下降,。但假如經(jīng)濟在今年年底開始復蘇,，并在2010年持續(xù)好轉(zhuǎn)，這家位于圣何塞的公司可能就有得忙了?，F(xiàn)在投資思科等于下注經(jīng)濟于今年年底真正開始復蘇,。

????思科將于8月5日發(fā)布第4季度財務(wù)報告,，屆時約翰?錢伯斯將有機會發(fā)表他自己對于未來的看法。

????譯者：熊靜