????經(jīng)歷過(guò)一次災(zāi)難似的并購(gòu)狂歡,、目前正急于減債的米蘭普拉達(dá)時(shí)裝公司已經(jīng)決定上市圈錢(qián),。但開(kāi)價(jià)是多少呢,？

????作者：SUZANNE KAPNER

????世界頂級(jí)時(shí)裝大師每年都會(huì)兩次前往米蘭時(shí)裝展朝覲，而他們的主要目的就是一睹設(shè)計(jì)師米尤琪亞?普拉達(dá)（Miuccia Prada）宛若神殿女祭司般的風(fēng)采,。米尤琪亞,，或是雇員口中的普拉達(dá)女士以設(shè)計(jì)簡(jiǎn)約而著稱——她設(shè)計(jì)的黑色尼龍手袋就是這種風(fēng)格的具體體現(xiàn)——在她的手中掌控著潮流的脈搏,。一年以前，她展出了寬松上衣與寬松長(zhǎng)褲的搭配,。而這一季，類似的睡衣造型風(fēng)靡了整個(gè)歐洲T臺(tái),?！八瞧渌O(shè)計(jì)師尋求靈感的來(lái)源?！泵绹?guó)薩克斯第五大道百貨店（SAKS Fifth Avenue,，簡(jiǎn)稱SFA）的經(jīng)理羅納德?弗萊舍（Ronald Frasch）說(shuō),。今年六月的一個(gè)晚上，就在普拉達(dá)最新男裝系列揭曉的前夕,，大批買(mǎi)家,、藝術(shù)家,、電影人和評(píng)論家聚集在米蘭的一間舊倉(cāng)庫(kù)里,。這里原來(lái)是座老廠房,，現(xiàn)在是普拉達(dá)公司米蘭總部的所在地,。大家的期待之情溢于言表。待到壓軸模特身穿長(zhǎng)及大腿的貼身馬球衫,、披著配有槍套式皮帶的大翻領(lǐng)外衣，邁著孩子氣的步伐走上T型臺(tái)時(shí),，場(chǎng)內(nèi)頓時(shí)鴉雀無(wú)聲,，觀眾們?cè)谟陌档臒艄庀抡Ｖ@愕的眼睛。60歲的米尤琪亞又一次改變了時(shí)尚的進(jìn)程,。

????時(shí)髦亮麗的服飾并非普拉達(dá)的唯一誘人之處,。今年早些時(shí)候，這家非上市公司在報(bào)告中（的最新數(shù)字）顯示：2007年公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了66%,，達(dá)到1.87億美元，銷(xiāo)售額也上漲了17%,，達(dá)到25億美元,。除此之外，普拉達(dá)最近還完成一項(xiàng)重組,，出售了表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)單元,，并在去年吸納了幾位訓(xùn)練有素的管理人員,，強(qiáng)化了管理隊(duì)伍,。

????然而，時(shí)裝界也并非一切盡如人意,。伴隨全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩,，奢侈品產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)同樣步履蹣跚（詳見(jiàn)《變化不定的奢侈品市場(chǎng)》一文）,。更令人不安的是,，普拉達(dá)在某些指標(biāo)上已經(jīng)落后于其他同行。它的現(xiàn)金流量在總收入中所占的比例僅為19%,，低于許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。以意大利的時(shí)裝公司杜嘉班納（Dolce & Gabbana）為例，同樣是利潤(rùn)率,，后者的百分比就達(dá)到了28%。波士頓管理咨詢公司（Boston Consulting Group）在米蘭的合伙人費(fèi)德里科?拉拉塔（Federico Lalatta）擔(dān)心普拉達(dá)忽略了發(fā)展中國(guó)家新興的百萬(wàn)富翁群體,。例如：印度有三家路易威登（Louis Vuitton）專賣(mài)店和兩家古馳（GUCCI）專賣(mài)店,，而普拉達(dá)至今卻仍未踏入這片國(guó)土,。“普拉達(dá)在中國(guó)也姍姍來(lái)遲,。”拉拉塔指出,，“結(jié)果它的名氣遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如那些較早打入該地區(qū)的品牌,，比如路易威登（LVMHF）或是喬治?阿瑪尼（Giorgio Armani）?！?/p>

????為了展開(kāi)角逐，普拉達(dá)不僅亟需資金擴(kuò)展業(yè)務(wù),，而且還要償還主要因計(jì)劃不周的瘋狂并購(gòu)而產(chǎn)生的債務(wù),。為了籌款,，普拉達(dá)公司的CEO,、也是米尤琪亞21年的結(jié)發(fā)丈夫帕特里奇奧?波爾特里（Patrizio Bertelli）已向外界表明，普拉達(dá)將視市場(chǎng)形勢(shì)于今年年底在米蘭股票交易所上市,。雖然尚無(wú)官方消息,，但是普拉達(dá)極有可能拋售三分之一的已發(fā)行股票，并以此籌集到大約15億美元的資金,。即便如此，至少60%的股票控制權(quán)仍掌握在波爾特里和普拉達(dá)家族手中,，目前該家族持有普拉達(dá)95%的股份（意大利聯(lián)合圣保羅銀行/Intesa Sanpaolo持有剩余的5%股份,。）這也是其他時(shí)裝公司正在嘗試的模式。薩爾瓦托勒?菲拉格慕公司（Salvatore Ferragamo）計(jì)劃在今年上市,，范思哲（Versace）估計(jì)也不會(huì)落后太久。而普拉達(dá)拋售的股票將會(huì)成為市場(chǎng)重要的指向標(biāo),。

????普拉達(dá)上次挑逗股市是在2001年,，當(dāng)時(shí)正逢911恐怖襲擊之后,，公司迫不得已放棄了上市的計(jì)劃,。慈悲為懷的講,，眼下首次公開(kāi)募股的氣候欠佳,。盡管如此,，波爾特里仍相信能用一部分普拉達(dá)賣(mài)上個(gè)好價(jià)錢(qián),，同時(shí)還可以繼續(xù)保持成就普拉達(dá)世界頂級(jí)時(shí)裝公司地位的特有的管理文化,。但這決非易事,。分析人士指出,，如果首募能按原計(jì)劃在春天進(jìn)行,，普拉達(dá)的估價(jià)可能會(huì)達(dá)到60億美元?？涩F(xiàn)在該公司的價(jià)值不會(huì)超過(guò)45億美元，而且假如金融市場(chǎng)持續(xù)暴跌，今年這次募股極有可能不會(huì)發(fā)生,?！拔业钠谕挡粫?huì)太高?！眰惗豈F國(guó)際證券（MF Global Securities）的分析師約翰?蓋伊（John Guy）說(shuō),。

????走進(jìn)普拉達(dá)的總部,，感覺(jué)就像進(jìn)了一座修道院。一襲黑衣的警衛(wèi)取代修道士,，守在大門(mén)之外,。院內(nèi)米色的水泥建筑俯視著庭院,，呈現(xiàn)出沉靜和紀(jì)律渾然一體的效果,。一座由德國(guó)藝術(shù)家卡爾斯坦?沃勒爾（Carsten Holler）設(shè)計(jì)的環(huán)形不銹鋼滑梯仿佛神來(lái)之筆,，從三樓米尤琪亞的辦公室一直通到地面，據(jù)說(shuō)她偶爾還會(huì)用上一用,。

????波爾特里的辦公室和整個(gè)院子一樣，幾乎沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何裝飾,。一側(cè)的墻上掛著意大利抽象派大師阿爾貝托?布里（Alberto Burri）的畫(huà)作,，另一面墻則是通體的玻璃。在我們談話時(shí),，一抹米蘭黃昏的夕陽(yáng)透過(guò)玻璃照了進(jìn)來(lái),。說(shuō)到普拉達(dá)在過(guò)去幾年中發(fā)生的各種變化,，公司仍對(duì)米尤琪亞敏銳的時(shí)尚天賦過(guò)分依賴?！捌绽_(dá)真正的優(yōu)勢(shì)在于它的產(chǎn)品和設(shè)計(jì)能力?！辈柼乩镎f(shuō)，“這是我們的主要財(cái)富,?！?/p>