????從中國(guó)國(guó)務(wù)院多部門透露的信息看,，未來五年中國(guó)將開啟經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的雙重轉(zhuǎn)型,，以轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為主線，部署中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)從外需向內(nèi)需,、從高碳向低碳,、從強(qiáng)國(guó)向富民的三大轉(zhuǎn)型。

????如果說改革開放是中國(guó)的第一次轉(zhuǎn)型,，那么下一個(gè)五年將要開始第二次轉(zhuǎn)型,。十二五的中國(guó)將謀劃從經(jīng)濟(jì)大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變以及社會(huì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,，從而為中國(guó)下一個(gè)30年的發(fā)展尋找新動(dòng)力,。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院十二五規(guī)劃研究報(bào)告提出，城鎮(zhèn)化將是十二五期間帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、抵御國(guó)際經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,、改變國(guó)內(nèi)不平衡發(fā)展現(xiàn)狀的重要?jiǎng)恿Γ鞘谢瘜⑹侵袊?guó)短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策和未來中長(zhǎng)期政策的重要結(jié)合點(diǎn),。報(bào)告還特別強(qiáng)調(diào)國(guó)民收入分配調(diào)整在十二五期間的重要性,，將是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大消費(fèi)、改革二元結(jié)構(gòu)等目標(biāo)的前提之一,。另外,，體制改革也要在十二五提上日程。近年來結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢,，大多停止在體制改革的門檻前,，邁不過去，十二五不但要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,，還要社會(huì)轉(zhuǎn)型,。轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于機(jī)制，從微觀上是企業(yè)機(jī)制,，從宏觀上是政府的行為機(jī)制。而在政府機(jī)制方面,，中國(guó)最大的特點(diǎn)是政府掌握世界上任何一個(gè)政府所沒有的資源,，政府行為正確與否，對(duì)社會(huì)發(fā)展影響非常大,。

????面對(duì)十二五這個(gè)重大轉(zhuǎn)變,，投資者在策略上應(yīng)當(dāng)有所調(diào)整，以配合國(guó)家的發(fā)展藍(lán)圖：

????第一,，高污染,、高耗能的工業(yè)生產(chǎn)未來五年將會(huì)面臨重重障礙，政府可以通過征收環(huán)境污染稅,，令這些高污染行業(yè)實(shí)踐“用者自付” 的原則,。當(dāng)這些行業(yè)發(fā)覺利潤(rùn)下降,，要么提升產(chǎn)業(yè)的技術(shù)質(zhì)量，減少污染,，要么就只能讓政府“騰籠換鳥”,，將土地和其他寶貴的生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移到耗能低、附加值高的行業(yè)上,。投資者倘若持有這些高污染行業(yè)的公司股份,，必須密切留意政府有什么環(huán)保政策出臺(tái)；相反,，新能源產(chǎn)業(yè)和低碳排放的生產(chǎn)技術(shù)將大受市場(chǎng)歡迎,。

????第二，中國(guó)人民生活質(zhì)量持續(xù)改善,，對(duì)各類資源的需求都會(huì)不斷增加,，其中尤以基本金屬、能源,、農(nóng)產(chǎn)品等,，價(jià)格將會(huì)持續(xù)上升，投資者可以增加這些商品投資的比重,，未來五年相信會(huì)有不俗回報(bào),。此外，中國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者也會(huì)挑選品質(zhì)較高的產(chǎn)品,，這對(duì)提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的素質(zhì)和打造國(guó)際知名消費(fèi)品牌,，都有很大的幫助。

????第三,，隨著中國(guó)人民的儲(chǔ)蓄不斷上升,，對(duì)各類型投資理財(cái)產(chǎn)品的需求將會(huì)顯著增加，譬如,，壽險(xiǎn),、財(cái)險(xiǎn)、基金投資等在歐美市場(chǎng)非常普及,，中國(guó)在這些方面仍有很大發(fā)展空間,，為消費(fèi)者提供個(gè)人化的理財(cái)服務(wù)。此外,，金融機(jī)構(gòu)也可為中小型企業(yè)和農(nóng)村客戶提供貸款服務(wù),，只要信貸質(zhì)量控制得宜，這些貸款業(yè)務(wù)可以提供不錯(cuò)的回報(bào),。

????第四,，中國(guó)人對(duì)黃金一向情有獨(dú)鐘。但據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)導(dǎo)，目前中國(guó)黃金人均存量不足4克,，仍遠(yuǎn)低于世界平均水平,，潛力巨大。據(jù)估計(jì),，目前世界黃金總存量約為16.5萬(wàn)公噸,，倘若除以全球大約69億人，全球人均存量約為24克左右,。由于國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)需求持續(xù)旺盛,，13億人口每人消費(fèi)2克黃金，全國(guó)便大約消費(fèi)2,600噸,，這已是世界一年的黃金總產(chǎn)量,。此外，中國(guó)貨幣市場(chǎng),、外匯市場(chǎng),、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)相互依賴,，協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)已初步形成,，黃金市場(chǎng)勢(shì)將發(fā)展成為中國(guó)金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，隨著中國(guó)國(guó)勢(shì)日益興隆,，黃金也就變得更加牛氣沖天,。

????第五，由于工資水平,、土地價(jià)格和其他生產(chǎn)成本相對(duì)便宜,，中西部城鎮(zhèn)將會(huì)較東部沿海的一線大城市相對(duì)顯得更具吸引力，而這些城鎮(zhèn)的住宅和工商樓宇價(jià)格都可以看高一線,。此外,，和其他國(guó)家接壤的一些邊境城鎮(zhèn)，也可以從日益蓬勃的跨境商貿(mào)分得一杯羹,，廣西東興,、云南瑞麗、新疆喀什,、內(nèi)蒙古滿洲里,、黑龍江綏芬河市等沿邊經(jīng)濟(jì)特區(qū)，都有不錯(cuò)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

????總的來說,，歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體系未來幾年都會(huì)把焦點(diǎn)集中于降低政府財(cái)政赤字，尤其是增加各種稅率,，這些緊縮措施便成了當(dāng)?shù)貎?yōu)秀人才往外流失的一個(gè)誘因,。中國(guó)正好可以利用這個(gè)黃金機(jī)會(huì)，吸引其他國(guó)家的專才，不論是華裔或其他族裔,，只要遵守中國(guó)的法律,，可以都?xì)g迎前來發(fā)展事業(yè)。只要中國(guó)能夠避免歐洲福利主義或日本抗拒移民的政策,，十二五的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有很大的拓展空間,。

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作者系恒生銀行（中國(guó)）有限公司財(cái)資部主管。