中國企業(yè)數(shù)量穩(wěn)居《財富》世界500強第二位,，合規(guī)卻成最大軟肋
王志樂
2018-07-19
2018年最新的《財富》世界500強排行榜發(fā)布了?！敦敻弧冯s志每年按照銷售收入的大小排列出全球最大的500家公司,。同時，這個榜單也發(fā)布這些公司的年利潤,、總資產(chǎn),、所有者權(quán)益以及員工人數(shù)等一共5個數(shù)據(jù)。依據(jù)這個榜單的數(shù)據(jù),，人們可以了解全球規(guī)模最大的企業(yè)的最新發(fā)展趨勢,。
通過縱向的不同年份的比較和橫向的不同企業(yè)的比較，人們既可以了解企業(yè)的興衰，也可以了解企業(yè)的銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率以及全員生產(chǎn)效率等經(jīng)營質(zhì)量的變化,。與此同時,，我們還可以按照國家或地區(qū)來研究這個國家或地區(qū)企業(yè)群體的變化。
從2018年《財富》世界500強榜單中我們可以得到如下新的信息,。
1. 2018年世界500強企業(yè)經(jīng)營狀況明顯改善
剛剛發(fā)布的2018年《財富》世界500強排行榜反映的是2017年全球最大的500家企業(yè)的數(shù)據(jù),。與上年相比，2017年世界500強的銷售收入近30萬億美元,，同比增加8.3%,。2017年世界500強獲得創(chuàng)紀錄的利潤1.88萬億美元，同比增加23%,。2017年世界500強的銷售收益率達到6.3%,，凈資產(chǎn)收益率達到10.9%，都超過了2016年世界500強的數(shù)據(jù),。2017年《財富》世界500強的經(jīng)營狀況明顯改善,。
隨著銷售收入的增加，進入世界500強的企業(yè)門檻（最低銷售收入）也從2016年的216億美元上升到236億美元,。
2008年國際金融危機以后,，世界500強的經(jīng)營狀況跌入谷底。2009年世界500強的總銷售收入為23萬億美元,，利潤只有9,600億美元,。此后世界500強的經(jīng)營狀況逐步恢復(fù)，到2014年銷售收入達31萬億美元,，利潤1.6萬億美元,。今年排行榜上的世界500強雖然銷售收入還不及2014年，但是利潤已經(jīng)超過了2014年,。
2017年世界500強的利潤的大幅度增加,，預(yù)示著全球企業(yè)在未來有較充裕的資金用于投資和并購，世界經(jīng)濟有可能繼續(xù)增長,。
表1：近11年《財富》世界500強經(jīng)營狀況的變化
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)《財富》雜志歷年數(shù)據(jù)整理,。
2. 中國企業(yè)在世界500強排行榜中的地位繼續(xù)提升
隨著中國經(jīng)濟總量的迅速增加，中國企業(yè)的規(guī)模也越來越大,。2008年,，進入排行榜的中國大陸企業(yè)37家，以后逐年迅速增加,。到2017年,，中國大陸企業(yè)（包括香港企業(yè)）已經(jīng)有111家進入排行榜。進入2017年排行榜的中國大陸企業(yè)數(shù)量恰好是10年前的三倍,。目前,，中國企業(yè)數(shù)量在《財富》世界500強榜單中僅次于美國,，穩(wěn)居第二位。
從1995年《財富》世界500強排行榜同時涵蓋了工業(yè)企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)以來,，還沒有任何一個其它國家的企業(yè)數(shù)量如此迅速地增長,。
表2：近10年來進入《財富》世界500強排行榜的中國大陸企業(yè)數(shù)量
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資料來源：根據(jù)《財富》雜志歷年數(shù)據(jù)整理。進入《財富》世界500強榜單的中國大陸企業(yè)（含香港在內(nèi),，不包括臺灣地區(qū)）,。
值得注意的是，進入世界500強的中國企業(yè)不僅數(shù)量增加,，企業(yè)經(jīng)營狀況也接近世界500強的平均水平,。
2017年，世界500強平均銷售收入600億美元,，中國入榜企業(yè)平均銷售收入610億美元,；世界500強平均利潤38億美元，中國入榜企業(yè)平均利潤31億美元,，低于世界500強的平均水平,。世界500強凈資產(chǎn)平均344億美元，中國入榜企業(yè)凈資產(chǎn)平均350億美元,。根據(jù)這三個數(shù)字計算的銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率,，中國企業(yè)略低于世界500強的平均水平。
如果與傳統(tǒng)經(jīng)濟大國日本,、德國和法國的企業(yè)相比,，入榜中國企業(yè)的平均銷售收益率與凈資產(chǎn)收益率與他們持平。
據(jù)此,，中國企業(yè)作為一個整體,，在《財富》世界500強排行榜中的表現(xiàn)應(yīng)該給與積極評價：中國企業(yè)在世界500強榜單中的數(shù)量不斷增加，穩(wěn)居全球第二的地位,；與此同時,，中國企業(yè)的經(jīng)營狀況也接近世界500強的平均水平。
3. 與美國企業(yè)相比,，中國企業(yè)還有很大的差距
美國企業(yè)在《財富》世界500強排行榜中一直處于領(lǐng)先的地位,。美國企業(yè)在這個榜單中是數(shù)量最多的企業(yè)。雖然近年來美國企業(yè)在榜單上的數(shù)量不斷下降,，但2018年排行榜上仍然有126家，排名第一位,。與此同時,，美國企業(yè)的經(jīng)營狀況也處于領(lǐng)先地位。一般來說,，銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率兩個指標能夠體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營狀況優(yōu)劣,。美國企業(yè)的這兩個指標一直遙遙領(lǐng)先,。
如果說中國企業(yè)經(jīng)營狀況接近世界500強的平均水平，那么,，與美國公司相比,，中國企業(yè)還有比較大的差距。
2018年,，入榜中國大陸企業(yè)111家,，平均銷售收入610億美元，平均凈資產(chǎn)350億美元,，平均利潤31億美元,。根據(jù)這三個數(shù)據(jù)計算，入榜中國企業(yè)平均銷售收益率5.1%,，平均凈資產(chǎn)收益率8.9%,。
2018年，美國入榜企業(yè)126家,，平均銷售收入705億美元,，平均凈資產(chǎn)381億美元，平均利潤52億美元,。據(jù)此計算,，入榜美國企業(yè)平均銷售收益率達7.4%，平均凈資產(chǎn)收益率達到13.6%,。這兩個數(shù)據(jù)都大大超過了入榜的中國企業(yè),。
如果考慮到中國和美國入榜企業(yè)平均雇傭員工數(shù)量的差別，上述差距則更加擴大,。2018年美國入榜企業(yè)平均雇傭員工132,403人,，中國入榜企業(yè)平均雇傭員工182,637人。中國企業(yè)員工人數(shù)是美國的1.38倍,。美國企業(yè)人均銷售收入53萬美元,，中國企業(yè)人均銷售收入只有33萬美元；美國企業(yè)人均利潤4萬美元,，中國企業(yè)人均利潤只有1.7萬美元,。由此看來，中國企業(yè)人均銷售收入和利潤遠遠低于美國企業(yè),。
值得注意的是,，縱向比較，即比較中國企業(yè)近年來的數(shù)據(jù),，我們發(fā)現(xiàn)近年來入榜中國企業(yè)的銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率兩個指標是處在下行通道上,。2013年，入榜中國企業(yè)銷售收益率5.4%,，2017年為5.1%,；2013年,，入榜中國企業(yè)凈資產(chǎn)收益率11.7%，到2017年只有8.9%,。這個情況應(yīng)該引起中國企業(yè)管理者以及相關(guān)政府部門的高度重視,。
表3：中國企業(yè)銷售和凈資產(chǎn)收益率的變化
資料來源：根據(jù)《財富》雜志歷年數(shù)據(jù)整理。
4. 中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨嚴峻挑戰(zhàn)
與入榜美國企業(yè)相比,，既可以發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)存在的弱點,，也可以看到中國企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)存在的一些問題，進而發(fā)現(xiàn)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異,。
我們把入榜中國企業(yè)和美國企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)進行了歸納和分析,，發(fā)現(xiàn)兩國企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有很大不同。
首先,，當美國已經(jīng)步入后工業(yè)化階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)時,，中國還處在工業(yè)化階段。
2018年入榜中國企業(yè)集中在如下幾個產(chǎn)業(yè)：能源礦業(yè)17家,，商業(yè)貿(mào)易13家,，IT領(lǐng)域（包括電信、互聯(lián)網(wǎng),、電腦等硬件制造,、軟件等）11家，銀行10家,，金屬冶煉及制品9家,，保險7家，工程建筑7家,，汽車7家,，航空與國防6家，房地產(chǎn)5家,。
2018年入榜美國企業(yè)則集中在如下幾個產(chǎn)業(yè)：IT產(chǎn)業(yè)18家,，保險公司15家，商業(yè)貿(mào)易公司15家,，能源礦業(yè)公司12家,，生命健康產(chǎn)業(yè)12家，食品生產(chǎn)加工10家,，銀行8家,，航空與國防6家，制藥5家,。
通過入榜中美企業(yè)對比,，可以看出，能源礦業(yè),、商業(yè)貿(mào)易,、IT、銀行,、保險,、航空與國防等6個產(chǎn)業(yè)兩國企業(yè)都很集中。但是,，中國數(shù)量眾多的金屬冶煉及制品企業(yè)（9家）,、工程建筑企業(yè)（7家），汽車企業(yè)（7家）,，房地產(chǎn)企業(yè)（5家）,，入榜美國企業(yè)在這些產(chǎn)業(yè)或者沒有，或者極少,。例如,，美國入榜企業(yè)中沒有房地產(chǎn)企業(yè)、工程建筑企業(yè),、金屬冶煉企業(yè),；入榜的美國汽車企業(yè)僅有2家，而中國有7家,。
與此同時,，入榜美國企業(yè)集中在衛(wèi)生健康批發(fā)和衛(wèi)生健康和保險管理式醫(yī)療（10家）、食品生產(chǎn)加工（8家）,、制藥（5家）和娛樂產(chǎn)業(yè)（3家）共26家,。在這幾個與生活和健康密切的產(chǎn)業(yè)里，很少有中國企業(yè),。
其實,，隨著經(jīng)濟進一步發(fā)展，特別是推動國內(nèi)需求的發(fā)展,，與生命健康和生活相關(guān)的產(chǎn)業(yè)必然會成為國民經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè),。入榜美國企業(yè)高度集中在生命健康、食品生產(chǎn)加工,、制藥以及娛樂業(yè)恰恰表明了經(jīng)濟高度發(fā)展階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向及結(jié)構(gòu),，體現(xiàn)了后工業(yè)化時代的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。
2018年入榜美國企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)恰恰是后工業(yè)化時代的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，而入榜中國企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則還具有工業(yè)化階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點,。中國企業(yè)應(yīng)該了解美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點，在推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中,，借鑒美國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗,。今后，在擴大內(nèi)需市場的過程中推進與民眾生活,、健康相關(guān)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。
表4：2018年《財富》世界500強中美企業(yè)/產(chǎn)業(yè)比較
注：2018年《財富》世界500強的銷售收入為299,967億美元,，利潤為18,807億美元。
其次,，中國銀行業(yè)利用壟斷地位獲取超額利潤的問題仍然沒有解決,。
銀行在入榜中美企業(yè)中地位有明顯差距。2018年入榜的美國銀行共有8家,。這8家銀行2017年平均銷售收入675億美元,，平均利潤96億美元。與其他美國入榜企業(yè)相比,，8家銀行的利潤大大高于全部企業(yè)的52億美元的平均利潤水平,。但是，8家美國銀行總利潤雖然高達768億美元,，卻僅僅占126家美國入榜企業(yè)總利潤的11.7%,。
2018年入榜中國大陸企業(yè)111家，其中銀行10家,。這10家銀行在2017年平均利潤179億美元,，遠遠高于全部入榜中國企業(yè)的利潤水平（31億美元）。10家中國銀行總利潤高達1,760億美元,，占111家中國大陸入榜企業(yè)總利潤的50.7%,。
近年來，中國加入《財富》世界500強排行榜的銀行每年的利潤總額往往都超過全部入榜企業(yè)總利潤的一半,。企業(yè)利潤多數(shù)流向銀行,。形成這樣的局面并不是中國的銀行經(jīng)營水平超高和競爭力超強，而在于銀行業(yè)的準入限制造成的壟斷經(jīng)營以及政府宏觀金融調(diào)控政策不當造成的銀行特殊地位,。銀行本來應(yīng)該服務(wù)于實體經(jīng)濟以及其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，如果借助自身壟斷經(jīng)營優(yōu)勢而獲取超額利潤，則必將阻礙實體經(jīng)濟以及其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。
令人高興的是,，今年6月底，中國政府決定大幅度放開外資銀行的市場準入,。如果在對外資銀行開放的同時,，更多的民營銀行業(yè)加入金融業(yè)競爭，才能有望結(jié)束多年來銀行業(yè)借助壟斷地位獲取超額利潤影響實體經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟病態(tài),。
再次,，中國高新技術(shù)企業(yè)競爭力與美國差距明顯。
IT產(chǎn)業(yè)匯聚了大批高新技術(shù)企業(yè),。2018年入榜中國企業(yè)集中在IT產(chǎn)業(yè)的有11家,，匯集了中國移動等三家電信公司，阿里巴巴、騰訊,、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司,，以及華為、聯(lián)想,、美的,、海爾等著名電子企業(yè)。11家企業(yè)平均銷售收入516億美元,，利潤40億美元。
2018年入榜美國企業(yè)集中在IT產(chǎn)業(yè)的有18家之多,，匯聚了蘋果,、亞馬遜、微軟,、IBM,、英特爾、思科,、Facebook等全球著名企業(yè),。美國這18家企業(yè)平均銷售收入達到841億美元，平均利潤達到128億美元,。2018年美國入榜IT企業(yè)銷售收入是中國企業(yè)的1.63倍,，利潤是中國企業(yè)的3.2倍。
優(yōu)異的經(jīng)營數(shù)字的背后是眾多美國企業(yè)具有領(lǐng)先的創(chuàng)新能力以及全球價值鏈的管理能力,。他們不僅具有核心技術(shù)和產(chǎn)品,，而且具備吸納、整合全球最優(yōu)資源和引領(lǐng)全球價值鏈的管理能力,。硬實力與軟實力的結(jié)合,，使這些企業(yè)能夠占據(jù)全球價值鏈/產(chǎn)業(yè)鏈的上游。
近年來,，一些產(chǎn)業(yè)政策實際上是在引導(dǎo)企業(yè)打造中國價值鏈/產(chǎn)業(yè)鏈而不是全球價值鏈,。事實上，這是中國高新技術(shù)企業(yè)落后于美國企業(yè)的主要原因,。在全球價值鏈競爭的時代,，僅僅打造中國價值鏈難以同全球價值鏈競爭。我們應(yīng)該腳踏實地學(xué)習(xí)美國的這些先進企業(yè),，在融入全球價值鏈/產(chǎn)業(yè)鏈的過程中不斷提升,。
5. 強化合規(guī)管理提升企業(yè)軟實力
有8家中國企業(yè)跌出了2017年《財富》世界500強排行榜，它們是：安邦保險集團,、海航集團,、中國華信能源有限公司、大連萬達集團、中國國電集團公司,、山西焦煤集團有限公司,、中國通用技術(shù)(集團)控股有限責(zé)任公司和新華人壽保險股份有限公司等。
一般情況下,，從世界500強排行榜跌出往往是因為銷售收入達不到新的排行榜的門檻,。然而，在未能進入2018年榜單的8家中國企業(yè)中,，有的并非因為銷售收入達不到入榜門檻,。舉例來說，2017年,，安邦保險公司銷售收入608億美元,，在2017年排行榜名列139位。海航集團銷售收入530億美元,，排名170位,。中國華信能源公司銷售收入438億美元，排名222位,。萬達集團銷售收入285億美元,，排名380位。這四家企業(yè)上年的銷售收入都遠遠高于2018年的排行榜門檻,，它們跌出2018年排行榜另有原因,。
其中，海航集團和萬達集團有相似之處,，即過度運用杠桿擴張和非理性對外投資導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)陷入困境,。
其它幾家企業(yè)由于不同程度違法違規(guī)經(jīng)營，被司法部門或監(jiān)管部門調(diào)查或處理,，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難,，從而難以進入2018年世界500強排行榜。
由此,，對這幾家企業(yè)跌出榜單的原因應(yīng)該引起大家重視,。
近年來，進入世界500強排行榜的中國10家銀行中,，中農(nóng)工建四大國有銀行的一些海外機構(gòu)都因反洗錢不力等原因而被國外監(jiān)管機構(gòu)查處,。進入世界500強榜單的中國央企，也已經(jīng)有多家企業(yè)的高管因腐敗問題而被查處,。聯(lián)系到最近被美國政府嚴厲處罰的中興公司案例,，我們認為，中國企業(yè),，特別是走向世界的中國企業(yè),，面臨強化合規(guī)管理、防范合規(guī)風(fēng)險的嚴峻挑戰(zhàn)。如今,，合規(guī)風(fēng)險已經(jīng)成為了中國企業(yè)面臨的核心風(fēng)險,。
近年來，強化合規(guī)管理已經(jīng)從反腐敗合規(guī)擴展到包括競爭規(guī)則合規(guī)（反壟斷）,、金融規(guī)則合規(guī)（反洗錢）,、貿(mào)易規(guī)則合規(guī)（遵守出口管制以及經(jīng)濟制裁之規(guī)）以及數(shù)據(jù)保護合規(guī)知識產(chǎn)權(quán)合規(guī)等全面合規(guī)。合規(guī)已經(jīng)成為中國企業(yè)參與全球競爭必須跨越的門檻,，同時也成為了重要的軟實力,。對于剛剛走向世界的中國企業(yè)，既面臨全球價值鏈/產(chǎn)業(yè)鏈帶來的競爭方式的挑戰(zhàn),，也面對全球企業(yè)強化合規(guī)帶來的競爭規(guī)則的挑戰(zhàn),。
目前，強化合規(guī)已經(jīng)引起中國政府的高度重視,。中央明確要求企業(yè)建立合規(guī)管理制度，增強合規(guī)經(jīng)營意識,，在海外經(jīng)營中遵規(guī)守法,。中國企業(yè)只有把握全球企業(yè)合規(guī)發(fā)展新趨勢，加強企業(yè)合規(guī)體系建設(shè)和合規(guī)文化的培育,，才能夠成功應(yīng)對挑戰(zhàn),，從數(shù)量型增長到質(zhì)量型提升，成長為具有全球競爭力的企業(yè),。
特約作者：王志樂
2018年7月24日編輯更新——來自海航的官方說明：“目前,，公司專注于戰(zhàn)略性地持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，深化企業(yè)轉(zhuǎn)型,，提高集團整體財務(wù)和運營績效,，因此海航集團選擇了不參加今年《財富》全球500強的評選?！?/p>
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