????很多公司都將于本周公布第一季度財(cái)報(bào),，其中包括摩根大通(JPMorgan Chase),、谷歌(Google)以及通用電氣(General Electric) 等,?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，其利潤(rùn)都將有大幅上漲,，這無(wú)疑有助于股市回升,。較之一年前的差勁表現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500公司（S&P 500 companies）的收益預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)34%,。

????不過(guò),，美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)將利率維持在接近于零，才是股市上漲背后真正的原因,。多頭聲稱(chēng),，美聯(lián)儲(chǔ)此做法，將迫使投資者拋棄利率幾乎為零的現(xiàn)金賬戶(hù),，從而推動(dòng)股市長(zhǎng)期上漲,。

????經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛(ài)德華?亞德尼(Ed Yardeni) 本周在給客戶(hù)的報(bào)告中寫(xiě)道：“只要我們維持這樣的貨幣政策, 股價(jià)就將持續(xù)上漲, 哪怕市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，也將是短暫的小幅調(diào)整,。因?yàn)槌送顿Y股票,，根本不可能在貨幣市場(chǎng)上賺到錢(qián)?！?/p>

????早在16個(gè)月前,，美聯(lián)儲(chǔ)就已將聯(lián)邦基金利率（Fed Funds rate）下調(diào)到0至0.25%的區(qū)間，不過(guò),，那些預(yù)期股票上漲的人士表示,，許多人到現(xiàn)在才開(kāi)始考慮重返股市。

????彼得?科漢(Peter Cohan) 在位于波士頓郊區(qū)的巴布森學(xué)院(Babson College) 教授商業(yè)戰(zhàn)略,，他說(shuō)：“人們最終會(huì)意識(shí)到自己一分錢(qián)都沒(méi)賺到,，這之后就好辦了?！?/p>

????不過(guò),，科漢也承認(rèn)，由大量現(xiàn)金流驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)“確實(shí)可能產(chǎn)生一些問(wèn)題”,，比如說(shuō),，倘若一直持觀望態(tài)度的投資者決定追高，可能會(huì)形成泡沫,。

????但科漢表示,，目前尚無(wú)出現(xiàn)泡沫的跡象。這一來(lái)是因?yàn)橘Y金正慢慢流出股市,，并大量涌入債券基金市場(chǎng),。據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（Investment Company Institute）稱(chēng),，自去年7月以來(lái)，債券市場(chǎng)共同基金的資金額凈增2520億美元,，而與此同時(shí),，股票基金流失了360億美元的資金。

????科漢補(bǔ)充道,，貨幣市場(chǎng)基金掌控的現(xiàn)金數(shù)量,，較之危機(jī)過(guò)后的最高點(diǎn)下降了24%，不過(guò),，這尚不足以引發(fā)股市泡沫,，人們不必為此擔(dān)憂(yōu)。

????不過(guò),，并非人人都認(rèn)同上述看法,。安德魯?巴伯(Andrew Barber) 是紐約州康寧市資產(chǎn)管理公司W(wǎng)averly Advisors的戰(zhàn)略師，他表示,，散戶(hù)應(yīng)考慮減持某些股票,，例如那些價(jià)格已急劇回升，因而估價(jià)甚高,、易受利率上漲影響的股票,。

????巴伯表示,，目前,，“投資組合經(jīng)理和顧問(wèn)都不得不繼續(xù)做多股票，以免因債券投資不賺錢(qián),，而被其投資人當(dāng)成傻瓜,。但是大家都看得出來(lái)，在某個(gè)時(shí)刻將會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,，而現(xiàn)在他們正在為這個(gè)轉(zhuǎn)變做準(zhǔn)備,。”

????美國(guó)政策制定者擔(dān)心失業(yè)問(wèn)題,，因此,，盡管人們都在等待美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率，但這短期內(nèi)似乎不大可能實(shí)現(xiàn),。

????不過(guò),，巴伯表示，即便利率不上升,，股票也未必能持續(xù)上漲,。

????巴伯所屬的公司目前未持有股票，但該公司持有期貨交易合同,，因而能從股市進(jìn)一步上揚(yáng)中獲利,。巴伯說(shuō)：“當(dāng)前的市場(chǎng)狀況實(shí)在不合理,。我們簡(jiǎn)直像在玩搶座位游戲?！?/p>