各國(guó)央行拋售黃金
????我們都看過(guò)那些廣告,它們高聲鼓動(dòng)消費(fèi)者賣掉手上的黃金換取現(xiàn)金,。誰(shuí)曾料想中央銀行會(huì)按這些廣告說(shuō)的辦呢,?
????然而,這樣的事情確實(shí)發(fā)生了,。國(guó)際清算銀行(Bank for International Settlements,,BIS)從各國(guó)政府買入了349公噸黃金,為他們籌集了140億美元資金,。黃金的拋售并不多見(jiàn),,現(xiàn)在卻達(dá)到了罕見(jiàn)的歷史高點(diǎn)。(應(yīng)該把這個(gè)消息告知俄羅斯,,該國(guó)仍在瘋狂搶購(gòu)黃金,。)各國(guó)央行與國(guó)際清算銀行簽署掉期合約,計(jì)劃在晚些時(shí)候回購(gòu)這些黃金,,但如果他們不回購(gòu)的話,,國(guó)際清算銀行也可以賣出這部分黃金,屆時(shí)黃金市場(chǎng)可能“金滿為患”,。
????有趣的是,,這公然違背了傳統(tǒng)的市場(chǎng)金牌法則——即把黃金搶購(gòu)潮視為“安全投資轉(zhuǎn)移”("flight to safety"),因?yàn)檎J(rèn)為黃金比貨幣更穩(wěn)妥可靠,。
????德銀證券(Deutsche Bank Securities)分析師尤爾根?貝里斯泰恩(Jorge Beristain)負(fù)責(zé)研究金屬市場(chǎng)和礦產(chǎn)公司,,他看好黃金和金礦開(kāi)采公司的走勢(shì)。本周他寫道:“我們認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),,以及流入黃金交易所交易基金(ETF)的大量資金,,是推高2010年第二季度金價(jià)的主要因素。我們預(yù)計(jì)美元走弱將促成金價(jià)進(jìn)一步上漲,?!?/p>
????正當(dāng)主權(quán)債務(wù)迷霧深重之時(shí),各國(guó)央行紛紛拋售黃金儲(chǔ)備以償還債務(wù),。問(wèn)題的關(guān)鍵在于,,面對(duì)現(xiàn)金需求,,黃金是否光芒不再?
????貝里斯泰恩表示答案是否定的:“在我們的分析范圍內(nèi),,黃金是最受市場(chǎng)青睞的金屬,,雖然金價(jià)已經(jīng)反彈到了一個(gè)歷史名義高點(diǎn)(nominal high),我們認(rèn)為這個(gè)價(jià)格并不過(guò)分,。我們的觀點(diǎn)是,,在近期這種宏觀逆勢(shì)情況之下(歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中國(guó)信貸緊縮以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)集體疲軟),,直至2012年,,“安全投資轉(zhuǎn)移”將促使金價(jià)不斷創(chuàng)出新高?!?/p>
????到目前為止,市場(chǎng)的表現(xiàn)與他們的分析是一致的,。SPDR黃金信托交易基金(SPDR Gold Trust ETF)今年上漲了9%,,金價(jià)達(dá)到1,194美元每盎司。貝里斯泰恩預(yù)測(cè),,金價(jià)將在2011年漲到1,,450美元,2012年達(dá)到1,600美元,。同時(shí)目前他還看好紐蒙特礦業(yè)公司(Newmont Mining)和巴利克黃金公司(Barrick Gold),,他認(rèn)為可以利用“黃金熱”的優(yōu)勢(shì),把這兩家公司作為股票投資首選,。盡管如此,,具有諷刺意味的是,有一些黃金和其它金屬礦業(yè)公司,,也和那些中央政府一樣,,在大量?jī)?chǔ)存現(xiàn)金。
????如果各國(guó)央行都在拋售黃金,,對(duì)金價(jià)而言可能是壞消息,,但更深一層來(lái)看,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)卻可能是好消息,。一方面,,這表明各國(guó)央行確實(shí)在努力償還債務(wù);另一方面,,嚴(yán)重危機(jī)時(shí)期,,黃金是公認(rèn)的避風(fēng)港——如果央行出售黃金,說(shuō)明他們或許并不像曾經(jīng)那樣擔(dān)心再次出現(xiàn)導(dǎo)致市場(chǎng)凍結(jié)的危機(jī),。當(dāng)然,,他們也可能是顧不上那么多了,。
????因此,金價(jià)的漲勢(shì)或許將持續(xù)到明年和后年,,而近期看來(lái),,投資者真的需要擔(dān)憂的是推動(dòng)金價(jià)走勢(shì)的根源:這些央行都在打什么主意。
????譯者:陳寶