????我們都看過那些廣告，它們高聲鼓動消費者賣掉手上的黃金換取現(xiàn)金,。誰曾料想中央銀行會按這些廣告說的辦呢,？

????然而，這樣的事情確實發(fā)生了,。國際清算銀行（Bank for International Settlements,，BIS）從各國政府買入了349公噸黃金，為他們籌集了140億美元資金,。黃金的拋售并不多見,，現(xiàn)在卻達到了罕見的歷史高點。（應該把這個消息告知俄羅斯,，該國仍在瘋狂搶購黃金,。）各國央行與國際清算銀行簽署掉期合約，計劃在晚些時候回購這些黃金,，但如果他們不回購的話,，國際清算銀行也可以賣出這部分黃金，屆時黃金市場可能“金滿為患”,。

????有趣的是,，這公然違背了傳統(tǒng)的市場金牌法則——即把黃金搶購潮視為“安全投資轉移”（"flight to safety"），因為政府認為黃金比貨幣更穩(wěn)妥可靠,。

????德銀證券（Deutsche Bank Securities）分析師尤爾根?貝里斯泰恩（Jorge Beristain）負責研究金屬市場和礦產公司,，他看好黃金和金礦開采公司的走勢,。本周他寫道：“我們認為歐洲主權債務風險，以及流入黃金交易所交易基金（ETF）的大量資金,，是推高2010年第二季度金價的主要因素,。我們預計美元走弱將促成金價進一步上漲?！?/p>

????正當主權債務迷霧深重之時,，各國央行紛紛拋售黃金儲備以償還債務。問題的關鍵在于,，面對現(xiàn)金需求,，黃金是否光芒不再？

????貝里斯泰恩表示答案是否定的：“在我們的分析范圍內,，黃金是最受市場青睞的金屬,，雖然金價已經反彈到了一個歷史名義高點（nominal high），我們認為這個價格并不過分,。我們的觀點是,，在近期這種宏觀逆勢情況之下（歐洲主權債務危機、中國信貸緊縮以及美國經濟指標集體疲軟）,，直至2012年,，“安全投資轉移”將促使金價不斷創(chuàng)出新高?！?/p>

????到目前為止,，市場的表現(xiàn)與他們的分析是一致的。SPDR黃金信托交易基金（SPDR Gold Trust ETF）今年上漲了9%,，金價達到1,194美元每盎司,。貝里斯泰恩預測，金價將在2011年漲到1,，450美元,，2012年達到1,600美元。同時目前他還看好紐蒙特礦業(yè)公司（Newmont Mining）和巴利克黃金公司（Barrick Gold）,，他認為可以利用“黃金熱”的優(yōu)勢,，把這兩家公司作為股票投資首選。盡管如此,，具有諷刺意味的是,，有一些黃金和其它金屬礦業(yè)公司,，也和那些中央政府一樣,，在大量儲存現(xiàn)金。

????如果各國央行都在拋售黃金,，對金價而言可能是壞消息,，但更深一層來看,，對全球經濟卻可能是好消息。一方面,，這表明各國央行確實在努力償還債務,；另一方面，嚴重危機時期,，黃金是公認的避風港——如果央行出售黃金,，說明他們或許并不像曾經那樣擔心再次出現(xiàn)導致市場凍結的危機。當然,，他們也可能是顧不上那么多了,。

????因此，金價的漲勢或許將持續(xù)到明年和后年,，而近期看來,，投資者真的需要擔憂的是推動金價走勢的根源：這些央行都在打什么主意。

????譯者：陳寶