????其它投行也在紛紛調(diào)高住房建筑企業(yè)的評級。羅加證券（Ticonderoga Securities）將Meritage Homes公司的評級由“中性”上調(diào)到“買入”,。瑞士銀行在7月中旬將貝哲房屋公司（Beazer Homes）的評級調(diào)高至“買入”,，Zelman and Associates公司也將M/I Homes公司的評級由“持有”提高到“買入”。

????調(diào)高評級的原因,，既有價格因素,，也有企業(yè)的具體因素。

????雷蒙德詹姆斯公司在一篇收益報告中寫道：“KB Home公司代表了我們對該行業(yè)的當(dāng)前觀點,。該公司強烈關(guān)注入門級買主,，遵守特定的建設(shè)戰(zhàn)略，而且相對于同行公司,，它還有20%多的估價折扣,。” 斯蒂夫?尼古拉斯公司在分析文章中稱,，KB Home的股票很便宜，“是該類股票中估值最低的?！?/p>

????瑞士銀行青睞貝哲房屋公司,，因為瑞士銀行的分析師認(rèn)為，這家小型公司在風(fēng)險管理方面有顯著改善,，而且它正在削減日常開支,。許多上市公司也正在建設(shè)現(xiàn)金流，它們在投資房地產(chǎn)方面處于有利地位,，有的公司已經(jīng)低價購買了土地,。至于連納公司，雷蒙德詹姆斯公司主要青睞它的毛利率（上個季度的毛利率超過了18%）,，還看好它的子公司里亞爾托資本顧問公司（Rialto）,。這家子公司與美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）合作，在不良貸款領(lǐng)域進行了投資,。

????有些住房經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)同這個觀點：即便住房建筑業(yè)前景慘淡,，少數(shù)公司還是能夠成為贏家——尤其是如果更多的建筑商倒閉破產(chǎn)，不管規(guī)模是大是小,，是私企還是國有,。美國的人口規(guī)模仍然以每年120萬個家庭的速度在增長。就連拉斯維加斯這樣的地方,，對新房的需求最終也會恢復(fù),。沒人想買占地4000平方英尺的毫宅，說不定它們難逃被推土機夷為平地的命運,。不過人們正對面積1700平方英尺的住宅表示出興趣,。

????“新的住房建筑商都是土地開發(fā)方面的專家，他們會在這樣的時期發(fā)現(xiàn)商機,，”股市觀察博客Ychart這樣寫道,，“我們就應(yīng)該找他們?nèi)プ鲞@種工作，用他們手里的現(xiàn)金,，以更低的成本（和更高的利潤）,，建造更多大小適宜的房子，滿足市場需求,，并在2011年重新開始贏利,。”

????看跌者則大搖其頭：“現(xiàn)在尚未觸底,，房屋過剩的問題可能需要將近十年才能消除,，現(xiàn)在才過了一半?！笨礉q者并不一定反對這種看法,，但他們?nèi)匀豢吹搅藗€別企業(yè)的價值,。仍然會有某些公司在某些地方建房，而且仍然會有某些人買房,。

????“從宏觀角度看來,，現(xiàn)在沒有任何理由投資住房建筑板塊，”巴里?里薩茲說,?？紤]到這類股票當(dāng)前的不確定性，這個板塊只適合于交易員和職業(yè)玩家,，而不是長線投資者,。里薩茲說：“沒有不良資產(chǎn)，只有不良價格,?！?/p>

????買主們可得當(dāng)心了。

????譯者：樸成奎