RIMM:氣數(shù)未盡
????根據(jù)華爾街的說法,,黑莓手機(jī)(BlackBerry)制造商RIM(Research in Motion)的好日子已經(jīng)一去不返了,。許多分析師聲稱,蘋果(Apple)和谷歌(Google)正在從RIM手中奪走智能手機(jī)市場的大量份額,,而這位昔日的智能手機(jī)霸主,,現(xiàn)在已經(jīng)茍延殘喘,奄奄一息了,。美國全國廣播公司財經(jīng)頻道(CNBC)的Fast Money欄目最近將RIM比作命運凄慘的Palm公司,。后者在巨大的拋售壓力之下,被惠普公司(Hewlett Packard)在今年年初以極低價格抄底收購,。高盛(Goldman Sachs)的分析師們不但將RIM從“強(qiáng)力買入名單”(conviction buy list)中剔除,,而且對其維持“賣出”評級。這在華爾街相當(dāng)少見,。
????似乎每天早上都會有一名分析師跳出來,,將RIM的評級下調(diào)。本周早些時候,,海納國際集團(tuán)(Susquehanna Financial)分析師杰夫?費達(dá)卡羅就將RIM的評級下調(diào)至“看跌”(negative),,并將其目標(biāo)股價定在37.5美元。雖然股票市場大盤已較熊市低點上升了幾乎80%,,但RIM的股價卻比其歷史最高點低了近70個百分點,。目前該公司股價僅比其在金融危機(jī)時的低點高了一丁點。
????RIM準(zhǔn)備在今天晚些時候發(fā)布第二季度財報,,此時此刻,,我們不禁要問,RIM在股票市場上遭到冷遇是否有道理,,還是說最近這些關(guān)于RIM“行將入土”的報道純屬夸大其辭,?
????事實上,現(xiàn)在沒人能準(zhǔn)確預(yù)言RIM的未來,。但有一件事十分清楚,,那就是RIM的財務(wù)業(yè)績非常健康。事實上,,每個季度,,RIM都在創(chuàng)造黑莓銷量及營收的新記錄。雖然目前華爾街認(rèn)為RIM的營收未來會突然下降,,但直到目前為止,,該公司的財務(wù)業(yè)績表明,這種情況不會發(fā)生,。下圖顯示了RIM的營收在過去幾年呈爆炸式增長的情況,。
????自從蘋果在2007年推出了革命性的iPhone,科技界的觀察家們就一直在預(yù)言黑莓將會死亡,。但是,,確鑿的證據(jù)表明,在智能手機(jī)領(lǐng)域,,蘋果和RIM是能夠成功共存的,。我們甚至可以說,iPhone的出現(xiàn),,使智能手機(jī)成為市場主流,,而這對RIM有利無害。
????事實上,,正是iPhone的推出,,帶來了RIM的銷量大增。黑莓手機(jī)目前的銷量幾乎是iPhone推出前的5倍,。更有意思的是,,黑莓的銷量一直高于iPhone。當(dāng)2007年6月,,第一款iPhone推出之時,,RIM一個季度僅能賣出180萬到200萬部手機(jī)。而現(xiàn)在,,RIM一個季度能賣出1000多萬部手機(jī),。至今未止,即使是在iPhone銷量最大的季度,,蘋果也從沒賣出這么多手機(jī),。
????下面的兩幅圖闡明了分析RIM故事的三個重要觀念。首先,雖然外界對RIM的普遍印象是,,該公司在手機(jī)銷售上身陷困境,、舉步維艱,但真實情況卻是,,黑莓的季度銷售額比去年同期增長了近43.3%,,而去年同期的銷售額,又比前年同期增長了44.8%,。
????其次,,這些圖表表明,RIM有能力成功應(yīng)對來自諾基亞(Nokia),、谷歌和蘋果等其它公司日益激烈的競爭,。這些數(shù)據(jù)同樣表示,現(xiàn)在市場上對RIM看跌的情緒可謂杞人憂天,,這些人的分析并非基于真實數(shù)據(jù),,而多是出于投機(jī)心理。
????最后,,同時也是最重要的是,,智能手機(jī)市場明顯足夠大,可以容納不止一家成功的公司?,F(xiàn)在華爾街有一種嚴(yán)重錯誤的觀點,,就是認(rèn)為智能手機(jī)領(lǐng)域只能一家獨大,認(rèn)為智能手機(jī)這塊市場不夠大,,蘋果要做大,,RIM必須垮臺。這是意識形態(tài)上的錯誤,。任何人都能從下面的兩張圖中看到,,過去三年,RIM和蘋果表現(xiàn)得都非常好,。雖然我也確信,,蘋果手機(jī)馬上就要在季度銷量上超過RIM了,但這并不意味著RIM不能繼續(xù)保持爆炸性增長,。
????那么,,要是華爾街錯了呢?要是那些科技分析師們錯了呢,?要是RIM并沒有垮掉,,反而繼續(xù)在智能手機(jī)行業(yè)表現(xiàn)出色呢?RIM是不是被低估了,?對投資者而言,,現(xiàn)在是否正是買入RIM的大好時機(jī)?如果將RIM與文中提及的其它競爭者相比,該公司似乎確實是被嚴(yán)重低估了,。