????據(jù)Techcrunch報道,，舊金山的10大超級高科技天使投資人上周共進晚餐,，商討如何共同限定價格，同時將其他企業(yè)家擋在門外,。這起“天使門”（AngelGate）事件引發(fā)了大量激烈言辭,、電子郵件、以及推特短消息（tweets）——這則消息是否屬實,？哪些早期投資人參加了此次晚宴,？他們又到底商討了哪些內容？

????在眼下這個階段,，到底誰干了些什么事,，在哪干的，跟誰一塊兒干的,，這些都并不重要,。關鍵在于，有關這個話題的思考引發(fā)了一個值得關注的問題：如果高科技天使投資人串通一氣（請原諒我用了這個不敬的詞）該怎么辦呢,？如果他們企圖排斥競爭,，那可就違法了。但是適當形式的協(xié)作非但不違法,，反而可能對各參與方都有益,。

????事實上，對于新的天使投資人而言,，參與高科技初創(chuàng)公司的投資游戲,，與羅恩?康威（Ron Conway）、戴夫?邁克羅爾（Dave McClure）,、以及克里斯?薩卡（Chris Sacca）等人一決高下,，簡直難如登天。上述三人都承認參加了“天使門”晚宴,。對于早期投資而言,，尚不存在操作標準，有的只是操作禁忌（如操縱價格）,。如此一來,，天使投資人幾乎可以完全根據(jù)自己的意愿來決定協(xié)議條款與投資條款清單,。投資條款清單往往注明了投資出價，并且視可變因素的數(shù)量以及內容而可以進行大幅調整,。

????對于駕輕就熟的業(yè)內人士而言,，能有這類自由度和靈活性，無異于更大的權力,；但是,，這種自由度和靈活性，同樣也會令人困惑,，那些對風險投資有興趣的入門者可能會望而生畏,。

????“如果作為個人天使投資人，你想按照自己的意愿擬訂投資條款清單,，你就死定了,，”投資家兼網(wǎng)絡日志《傳染的貪婪》（Infectious Greed）編輯保羅?科德羅斯基（Paul Kedrosky）表示。讓新入門的投資天使去評估初創(chuàng)公司的業(yè)務模式和管理可能相對容易,，但要讓他們處理風險投資協(xié)議中晦澀難懂的金融條款,，卻難免讓人生畏。與風險投資機構不同,，個人投資者或者小型的投資者團體不一定具備必需的資源,，以了解自己與其他潛在投資者相比是否處于不利地位。不幸的是,，投資條款清單從未公開過,。因此，那些指望借助于參考文件的天使投資人都失算了,。

????科德羅斯基還指出,，天使投資人可以并且應該齊心協(xié)力，以執(zhí)行更為標準化的投資協(xié)議條款清單,。他還認為,，這些清單中，應該包括一份可更改的正式文件,，其中設有上限,。有了這樣一份模板，便可削弱過渡期間的各種沖突,，縮短投入的時間,，降低成本，并且消除大量常見的小動作,，這些不大光彩的小動作往往與一些條款有關,，以賦予公司更多的控制權。這樣的模板也會吸引潛在的天使投資人,。

????初創(chuàng)公司也會因此受益,，從而減少可變因素,，以及對外部律師的依賴。（律師終究是按小時來收費的,。）這樣一來,，對每個參與其中的人而言，投資過程都會縮短,，而且也不再那么痛苦了,。

????這個想法純屬白日做夢,？也許吧,。但是，提供一份既能節(jié)省時間,，又能降低成本的行業(yè)標準高科技投資條款清單,，讓天使投資人、超級天使投資人,、以及未來的天使投資人,，都心甘情愿地立刻簽署協(xié)議，這種做法必將成為降低市場壁壘的另一個經(jīng)典例子,。顯而易見,，這是一樁皆大歡喜的好事。

????譯者：紅權