4.通脹再升

????最近，美國消費價格指數比去年上升了3.9%,，為自2008 年10月以來的最高位,。更糟糕的是，通脹的顯著上升并非受到勞動力市場的推動,，失業(yè)率仍然保持在9%,。價格上漲一直是可管理的。風險在于,，一旦就業(yè)重新恢復,，通脹會漲得更高。當然,，我們不認為會出現上世紀70年代那種雙位數的通脹?，F在，只有廉價海外勞動力帶來的過大工資下行壓力。但5%或6%還是可以忍受的威脅,。管理大宗商品投資機構Armored Wolf的約翰·布萊恩約爾夫松（John Brynjolfsson）擔心,，美聯儲不敢在必要的時候提高短期利率。對沖通脹的辦法之一,，是擁有被證明具備提價能力,、營業(yè)利潤率穩(wěn)步上升的成熟公司的股票。這類公司通常有能力提價,，甚至可能擁有抑制供應商提價的杠桿,。