4.通脹再升

????最近,，美國消費價格指數(shù)比去年上升了3.9%，為自2008 年10月以來的最高位,。更糟糕的是，通脹的顯著上升并非受到勞動力市場的推動,，失業(yè)率仍然保持在9%,。價格上漲一直是可管理的。風險在于,，一旦就業(yè)重新恢復,，通脹會漲得更高。當然,，我們不認為會出現(xiàn)上世紀70年代那種雙位數(shù)的通脹?，F(xiàn)在，只有廉價海外勞動力帶來的過大工資下行壓力,。但5%或6%還是可以忍受的威脅,。管理大宗商品投資機構Armored Wolf的約翰·布萊恩約爾夫松（John Brynjolfsson）擔心，美聯(lián)儲不敢在必要的時候提高短期利率,。對沖通脹的辦法之一,，是擁有被證明具備提價能力、營業(yè)利潤率穩(wěn)步上升的成熟公司的股票,。這類公司通常有能力提價,，甚至可能擁有抑制供應商提價的杠桿。