克里斯·戴維斯卡爾·伊坎（Carl Icahn）最廣為人知的事跡是,，他屢次發(fā)動針對公司的戰(zhàn)斗并推動其投資的公司進行管理變革。這甚至掩蓋了他取得的羨煞旁人的經(jīng)營業(yè)績：他說,，自1990年以來,，其年均回報率高達25.3%。現(xiàn)年75歲的伊坎仍在走自己的路,，3月份他宣布要退回旗下對沖基金持有的所有外部投資者的出資,。他說，對于讓投資者面臨“另一次2008年”的風險,，他感到不安,。伊坎仍在投資自己的資金及尋找投資機會，且看他在本篇經(jīng)過編輯的訪談記錄中所作的解釋,。

您為何要退回所有出資,？

????2008年時投資于對沖基金的人急需資金，但很多基金無法退回資金,。然而,，我兌現(xiàn)了所有退出投資的請求。當時是市場的谷底,，是相當艱難的時期,。我不希望拋售基金持有的股票，因此我投入了5億美元自有資金來替換退出的投資者,。所有未退出的投資者都從中得到了好處,。2009 年我們的基金上漲了33%，2010年上漲15%,，今年截止到3月底已經(jīng)上漲10%,。即便算上2008年的下跌,，如果你在2004年基金開盤第一天投入資金，扣除費用你仍然共上漲了55%,。我擔心未來幾年間我們很可能再次遭遇2008年那樣的危機,。這似乎有點聳人聽聞，但讓不習慣市場風暴的投資者遭受損失,，比我自己遭受損失更令我感到不安,。

您如何看待未來的股價和經(jīng)濟走勢？

????我相信,，如果我們不能讓商業(yè)界樹立信心——政府并沒有這樣做——我們很可能還會遇到大麻煩,。目前市場復蘇的動力來自美聯(lián)儲的各種政策。市場上有大量資金供應(yīng),，它們的成本被人為壓低,。這有助于公司盈余和市場表現(xiàn)，因為它降低了借貸成本,，并且更重要的是,，導致了股票投資，但這種低利率不可能永遠持續(xù),。我還非常擔心會出現(xiàn)通脹,。隨著亞洲中產(chǎn)階級隊伍的持續(xù)成長，他們將加入到爭奪便宜貨物的行列,，從而導致美國消費者長期享受的低價格優(yōu)勢消失,，進而出現(xiàn)通脹，迫使利率上調(diào),，導致盈余下降,。一旦進入股市不再是巨量退休基金資金的唯一出路——當前的低利率讓它們別無選擇——我很擔心股市將再次陷入嚴重危機，可能就在今后兩年內(nèi),。

公司治理狀況是否有所改善,？

????許多美國公司治理非常不善，缺乏競爭力,，因為美國的公司治理很大程度上都是功能失靈的。董事會無法約束管理層,，公司選舉制度基本發(fā)揮不了作用,。發(fā)動代理權(quán)大戰(zhàn)極其困難，更別說取得成功了,。如果可以約束或更換管理層,，公司發(fā)展通常都會上一個臺階，取得巨大的利潤,。正因為如此,，股東激進主義運動才會如此有利可圖。不謙虛地說，我個人的經(jīng)歷就是明證,。最主要的原因是,，我們參與了我們投資的大部分公司的經(jīng)營。即便我們沒有取得所有權(quán),，我們的積極參與也取得了效果,。股東激進主義運動很有效，但不幸的是,，我們的法律保護現(xiàn)任管理者,。美國應(yīng)該改變這些法律，否則我們將喪失跟新興市場競爭,、創(chuàng)造更多就業(yè)機會和重建經(jīng)濟的能力,。

吸引您進入生物科技領(lǐng)域的因素是什么？

????對股東激進主義者而言,，生物科技是很好的選擇,。一方面，大型醫(yī)藥企業(yè)擁有充足的資金,，但缺少大分子化合物,。另一方面，生物科技公司擁有大分子化合物,，但卻沒有足夠的資金,。這些公司的老板通常都是智商很高的人，但他們?nèi)鄙俳?jīng)營公司所需的管理技能,，并且絕對不愿意看到自己的公司被大型制藥企業(yè)收購,，盡管它們要開發(fā)醫(yī)藥急需資金。我們在生物科技公司的投資大多都給股東帶來了巨大的回報,。例如ImClone,、Biogen、MedImmune和Genzyme,。

你們剛剛完成對軟件開發(fā)公司Mentor Graphics的代理權(quán)大戰(zhàn),。它有什么吸引力？

????這也許是一場聲勢浩大的股東激進主義勢力變革的開端：我們征集到76%的代理權(quán),，取得了巨大的成功,！以這種壓倒性優(yōu)勢獲勝實屬不同尋常。Mentor為芯片制造商生產(chǎn)軟件,。它應(yīng)該與為不同領(lǐng)域生產(chǎn)軟件的合作伙伴合并,。即便不能出售Mentor，我們也堅信它應(yīng)該削減成本,。它的SG&A（銷售,、一般和管理支出）高達5億美元,，對于一個收入9億美元的公司而言，實在是太高了,。

您有沒有發(fā)現(xiàn)經(jīng)營很好的優(yōu)秀投資對象,？

????有很多優(yōu)秀的公司。有一些很好,，但舉債率過高,。例如，切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy）的老板奧伯雷·麥克蘭德（Aubrey McClendon）是個很聰明的人,，但我們感覺這家公司的股票被低估了,，因為切薩皮克舉債率過高。既然我們是股東激進主義者,，我們就不避諱向他提出這一點,。他公告說要降低舉債率，他也確實這樣做了,。結(jié)果股價比幾個月前上漲了50%,。

譯者：鄭歡