????克拉曼也許對(duì)整個(gè)證券業(yè)并不看好,，但他一直在從戰(zhàn)略上加大公司在一些股票上的頭寸。根據(jù)公司最新報(bào)表,，保璞持有22種在美國(guó)上市的股票,，總價(jià)值為30億美元。截止去年10月,，這一數(shù)額占公司投資組合的17%,，幾乎是2011年初的兩倍。公司大筆買進(jìn)的股票包括BP,、惠普（Hewlett-Packard）和新聞集團(tuán)（News Corp.）——這些企業(yè)的股票,，在最近幾年里都因?yàn)闉?zāi)禍、管理不善或丑聞而一蹶不振,。

????克拉曼雖然看重由下而上的投資方法,，注重分析單個(gè)資產(chǎn)，而不是受宏觀觀點(diǎn)的引導(dǎo),，但他卻一再向其客戶表達(dá)過他對(duì)下一次危機(jī)景象的擔(dān)憂：通脹率高企不下,，或者是政府的財(cái)政實(shí)驗(yàn)失敗，導(dǎo)致美元崩盤,。他認(rèn)為,，應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的最佳防護(hù)手段還是黃金——但不一定就是金塊。他在去年10月告訴客戶,，眼下黃金開采板塊的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金本身的價(jià)格,。根據(jù)其最近的報(bào)告稱，保璞集團(tuán)持有新金資源（NovaGold Resources）和聯(lián)合內(nèi)華達(dá)金業(yè)（Allied Nevada Gold）等黃金開采公司的股票,。

????與此同時(shí),，保璞集團(tuán)自己在安大略省的采礦項(xiàng)目卻因當(dāng)?shù)厝藢?duì)克拉曼及其合作伙伴越來(lái)越大的怒火而進(jìn)展受阻。在擬建礦區(qū)附近擁有周末別墅的多倫多富人們也加入了這場(chǎng)斗爭(zhēng),，“停止建設(shè)巨型露天礦場(chǎng)”的標(biāo)語(yǔ)已經(jīng)掛在了該市的商業(yè)區(qū),。去年9月，安大略省住房環(huán)保部長(zhǎng)下令對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行全面的環(huán)境評(píng)估,，這一非同尋常的舉措可能要花費(fèi)兩年的調(diào)研時(shí)間,，才能使工程繼續(xù)進(jìn)行。不過,，克拉曼心里很清楚：一項(xiàng)大投資的回報(bào)率,，向來(lái)是值得等待的。

????譯者：劉琪